Marché du plomb : offre et demande faibles, attention au risque de repli du prix du plomb après une hausse rapide avant la livraison [Prévisions hebdomadaires du marché du plomb SMM]

         La semaine prochaine, le marché verra la publication de données macroéconomiques importantes, notamment le taux annuel de l'IPC non ajusté des États-Unis pour juin, le taux annuel du PIB du deuxième trimestre en Chine et le taux annuel de l'IPP américain pour juin. Par ailleurs, la Fed publiera le Livre beige sur les conditions économiques. Selon certaines informations, les États-Unis ont lancé cette semaine une nouvelle vague de frappes contre l'Iran, provoquant une forte baisse du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, mais un responsable américain a indiqué que les deux parties tenaient toujours des « négociations techniques » sur la question nucléaire. Des signaux macroéconomiques mitigés devraient continuer de perturber les échanges sur le marché des métaux de base.

Le plomb au LME, affecté par les perturbations macroéconomiques persistantes, a poursuivi sa consolidation. Parallèlement, la baisse des stocks de plomb au LME a ralenti et le report LME comptant-3 mois s'est encore élargi, avec une dernière cotation à -44,34 $/tonne. De plus, en Asie du Sud-Est, les lingots de plomb de haute qualité ont maintenu une prime élevée, tandis que les échanges de matériaux de qualité inférieure restaient difficiles, et la polarisation persistait. Face à l'interaction entre stocks élevés et primes élevées, sans nouveau catalyseur, le plomb au LME devrait rester dans une fourchette de consolidation, entre 1 885 et 1 915 $/tonne.

Le plomb au SHFE, porté par les réductions de production des fonderies et l’augmentation des enlèvements de marchandises en aval, a poursuivi son destockage de lingots de plomb, offrant un certain soutien aux prix cette semaine. Cependant, la semaine prochaine, à l'approche de la livraison du contrat le plus négocié sur le plomb au SHFE 2607, une partie des stocks sur site pourrait être transférée vers les entrepôts de livraison, rendant improbable un destockage soutenu des lingots de plomb. Il conviendra de surveiller le rythme de transformation des stocks invisibles en stocks visibles ainsi que le risque de repli des prix après des hausses rapides. Le contrat le plus actif sur le plomb au SHFE devrait évoluer entre 15 900 et 16 250 yuans/tonne la semaine prochaine.

Prévision du prix du plomb au comptant : 15 850-16 050 yuans/tonne. Du côté de la demande, la demande du marché des batteries au plomb-acide est restée relativement faible, les entreprises en aval produisant en fonction de leurs ventes et maintenant une demande limitée en lingots de plomb. Du côté de l'offre, les fonderies de plomb primaire tablaient sur une reprise de la production après maintenance, tandis que les fonderies de plomb secondaire ont connu une augmentation des arrêts. Cette divergence de production devrait entraîner une surperformance des prix du plomb secondaire par rapport au plomb primaire, réduisant ainsi la probabilité que le plomb affiné secondaire se négocie avec une décote au comptant. Sur le marché primaire du plomb, l'attention restera centrée sur la réduction de l'offre disponible au comptant en raison des livraisons et son impact sur les niveaux de décote au comptant.