Au 10 juillet, l’indice SMM du concentré de cuivre importé (hebdomadaire) s’établissait à -132,84 $/tms, en baisse de 4,59 $/tms par rapport à la lecture précédente de -128,25 $/tms. L’indicateur payable pour le minerai de qualité 20 % destiné au commerce intérieur a été rapporté entre 98 % et 99 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage par rapport à la semaine précédente.
L’activité transactionnelle sur le marché spot des concentrés de cuivre a légèrement augmenté cette semaine par rapport à la semaine précédente, une mine ayant lancé un appel d’offres. Sur le marché spot, un négociant a vendu 10 000 tonnes de minerai propre à une fonderie avec une décote de 15 $/tms par rapport à la moyenne des indices SMM et Fastmarkets, pour une expédition en août, avec QP à M+5. Un négociant a vendu une petite quantité de minerai livré par voie terrestre à une fonderie à un prix d’environ -130 $/tms. Un négociant a proposé des cargaisons du second semestre aux fonderies à des prix fixes compris entre -145 $/tms et -140 $/tms, ou a tenté de coter avec une décote d’environ 25 $/tms par rapport à l’indice. Selon les rumeurs du marché, un accord final a été conclu à un prix fixe de -140 $/tms. Concernant les appels d’offres des mines, les résultats de l’appel d’offres de Constancia de Hudbay ont été publiés. Côté négociants, une cargaison spot de 10 000 tonnes pour 2026 a été négociée à un prix inférieur à -200 $/tms, tandis qu’une cargaison de 10 000 tonnes pour 2027 et une cargaison de 10 000 tonnes pour 2028 ont chacune atteint des prix négatifs à trois chiffres, toutes avec QP à M+4. Pendant ce temps, une grande mine a émis un nouvel appel d’offres pour 100 000 tonnes de contenu physique de concentrés de cuivre, comprenant 20 000 tonnes en 2026, et 40 000 tonnes en 2027 et 2028, avec QP à M+4 et une date limite de soumission au 14 juillet. En outre, SMM a appris que les indicateurs payables spot EXW pour les concentrés de cuivre commercialisés au niveau national dans le nord-ouest de la Chine se situent actuellement au-dessus de 99 %. Dans l’ensemble, le marché spot des concentrés de cuivre est resté enfermé cette semaine dans une confrontation intense à bas niveau : les prix des transactions restent profondément ancrés en territoire négatif. Bien que certaines fonderies aient encore une demande rigide de réapprovisionnement, leur volonté d’achat de matières premières à bas prix est devenue prudente, car la baisse des TC a considérablement réduit les marges de fusion du cuivre. À court terme, les TC spot continuent de subir des pressions à la baisse, mais toute baisse supplémentaire rencontre une résistance croissante.
Le 9 juillet, Ivanhoe Mines a déclaré que la production du complexe de cuivre Kamoa-Kakula en RDC devrait augmenter significativement au second semestre, grâce à des taux d’extraction plus élevés et à l’épuisement des stocks. La mine a produit 64 328 tonnes de cuivre (anodes de cuivre, cuivre blister et concentrés commercialisables) au deuxième trimestre, portant le total du premier semestre à 135 745 tonnes. L'entreprise a maintenu ses prévisions de production pour l'ensemble de l'année 2026 entre 290 000 et 330 000 tonnes, ce qui implique une croissance d'environ 28 % en glissement semestriel de la production au second semestre au point médian des prévisions.
Le 8 juillet, BHP a annoncé avoir attribué un contrat de plus de 200 millions de dollars australiens (environ 139 millions de dollars américains) à China Nerin Engineering Co., Ltd. pour la conception et la fourniture d'installations de procédé clés dans le cadre du projet d'expansion de la fonderie et de la raffinerie d'Olympic Dam, en Australie-Méridionale. Le contrat sera exécuté par phases, la fourniture des équipements étant soumise à la décision d'investissement finale de BHP. Les travaux de Nerin dans le cadre de ce contrat devraient s'achever début 2032, tandis que BHP avait précédemment indiqué 2032 comme date potentielle de première production pour cette expansion.
Le 7 juillet, BHP a annoncé que son projet d'expansion de la mine de cuivre d'Escondida au Chili avait reçu sa première autorisation environnementale majeure, lançant officiellement le projet pour un investissement total d'environ 14,7 milliards de dollars. La Commission d'évaluation environnementale d'Antofagasta au Chili a approuvé les travaux préliminaires portant sur la lixiviation des sulfures et l'amélioration de l'alimentation électrique, pour un coût d'environ 1,3 milliard de dollars.
Le 10 juillet, les stocks de concentrés de cuivre SMM dans onze ports s'élevaient à 690 200 tonnes de contenu physique, en hausse de 33 200 tonnes de contenu physique par rapport au 3 juillet. Les principales augmentations provenaient du port de Yantai et du port de Nanjing, en hausse de 23 400 tonnes et 15 000 tonnes respectivement en variation hebdomadaire.
![Les tensions USA-Iran et les anticipations de hausses de taux continuent d’agiter les marchés, tandis que la faiblesse des stocks soutient les prix du cuivre qui se consolident à des sommets [Revue macro hebdomadaire SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qBqQv20251217171708.jpg)
