[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cobalt] La dynamique de réapprovisionnement en aval est insuffisante, la chaîne de l’industrie du cobalt se consolide sur une note de faiblesse.

Cobalt raffiné :

Cette semaine, les prix spot du cobalt raffiné ont continué d’osciller dans une fourchette autour de 380 000 yuans/tonne. Du côté de l’offre, les fonderies traditionnelles ont légèrement relevé leurs prix départ usine à 390 000 yuans/tonne ; les cotations de base des négociants sont restées dans une fourchette allant de la parité à une prime de 10 000 yuans/tonne. Du côté de la demande, les conditions en aval ont peu évolué cette semaine, la plupart des entreprises maintenant des achats de précaution pour une demande rigide, et la demande d’utilisateurs finaux ne montrant pas encore d’amélioration significative. À court terme, avec un faible soutien de l’aval et des stocks élevés dans l’ensemble du secteur, les prix pourraient principalement se consolider ; pour que les prix du cobalt raffiné entament une reprise, il faudra encore compter sur une hausse des catégories amont, comme les produits intermédiaires de cobalt et le sulfate de cobalt, pour donner une impulsion.

Produits intermédiaires :

Cette semaine, les prix des produits intermédiaires de cobalt sont restés en berne. Du côté de l’offre, alors que les produits intermédiaires expédiés plus tôt arrivaient les uns après les autres dans les ports, certains mineurs à capitaux chinois ont commencé à envisager une reprise progressive des cotations externes. Actuellement, les références de cotation des mineurs sont basées sur les prix du cobalt raffiné standard européen à faible décote* (prime payable sur hydroxyde de cobalt). Cependant, les valorisations du marché des sels de cobalt restant à des niveaux bas, en rétrocalculant à partir des prix spot actuels des sels de cobalt, les niveaux d’achat de matières premières acceptables pour les fonderies en aval ne sont que d’environ 22-23 $/lb. Certains négociants ont déjà choisi de baisser leurs prix pour faciliter les transactions, et un petit nombre de transactions ont émergé autour de ce niveau. À court terme, avec un faible soutien de la demande de la part de la fusion en aval, le prix pivot des produits intermédiaires subit toujours une pression à la baisse ; pour que le marché se stabilise et rebondisse à l’avenir, il faudra encore que les valorisations des sels de cobalt se redressent effectivement pour attirer la demande d’achat sur le marché.

Sulfate de cobalt :

Cette semaine, les transactions sur le marché du sulfate de cobalt sont restées léthargiques, et les prix sont repartis dans une tendance baissière poussive.Du côté de l’offre, les prix des fonderies primaires sont restés fermes, les entreprises traditionnelles continuant de maintenir le seuil des 85 000 yuans/tonne ; cependant, certaines fonderies de recyclage ont de nouveau abaissé leurs prix pour écouler leurs expéditions, et les offres les plus basses du marché sont retombées à 80 000-81 000 yuans/tonne. La demande n'a montré aucune amélioration nette. Les entreprises en aval organisaient pour la plupart leur rythme de production en fonction des commandes, et le règlement des produits se basait généralement sur les prix moyens mensuels. Pour éviter le risque d'écarts de prix entre l'achat et la vente à des moments précis, la plupart des entreprises ont adopté une attitude attentiste en début de mois. Les actions de réapprovisionnement étaient toujours attendues après la mi-juillet, voire pourraient être reportées au mois d'août. Récemment, un petit nombre d'entreprises avaient des stocks relativement faibles et, bien qu'elles aient eu l'intention de se réapprovisionner, leur niveau de prix psychologique était inférieur à 80 000 yuans/tonne, ce qui a limité les réalisations effectives. À court terme, les prix du sulfate de cobalt devraient rester dans une phase de consolidation sur une note modérée, et une reprise durable devra encore attendre la concrétisation d'une demande concentrée de réapprovisionnement en aval.

Chlorure de cobalt :

Cette semaine, le marché du chlorure de cobalt est resté atone. L'activité de demande de renseignements a légèrement augmenté par rapport à la période précédente, mais les commandes réelles sont restées très limitées. Côté offre, les cotations des fondeurs se sont globalement stabilisées, mais en l'absence de transactions importantes, les offres actuelles reflètent davantage la position des vendeurs, et leur valeur de référence pratique doit encore être vérifiée. Côté demande, la mentalité de « se précipiter pour acheter lorsque les prix montent continuellement et se retenir lorsqu'ils baissent » a continué de prévaloir. Les acteurs en aval cherchaient encore à déterminer si le niveau de prix actuel constituait une brève pause ou un plancher temporaire, avec une faible volonté d'entrer sur le marché et un sentiment d'attentisme toujours très fort. À court terme, les prix devraient principalement évoluer latéralement, avec une marge limitée pour baisser davantage.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Cette semaine, le marché du Co3O4 est resté atone, les transactions restant rares.Côté offre, après la période semestrielle, les entreprises qui étaient auparavant baissières ont successivement terminé leurs déstockages, allégeant ainsi la pression vendeuse concentrée, et les cotations ont eu tendance à se stabiliser. Côté demande, bien que les usines de matériaux de cathode en aval aient des fenêtres d'achat, pendant la phase de consolidation à des niveaux bas, elles ont continué à exercer une pression à la baisse sur les prix dans leurs demandes et se sont réapprovisionnées par petits volumes selon les besoins, avec une faible volonté d'augmenter leurs achats. Le marché déprimé a continué de freiner le rythme des expéditions en amont. À court terme, les tendances du Co3O4 sont restées ancrées à l'orientation des prix du côté des sels de cobalt, et devraient principalement suivre le chlorure de cobalt en évoluant latéralement dans une fourchette étroite.

Poudre de cobalt et autres :

Cette semaine, le marché de la poudre de cobalt est resté faible. Bien que des cotations plus basses soient apparues, les prix de transaction dominants ont été plafonnés à 470 000 yuans/tonne, et l'écart de prix entre les commandes au comptant et les achats en vrac s'est réduit. Juillet était la basse saison traditionnelle pour l'aval, la demande s'affaiblissant encore davantage en glissement mensuel. Les acheteurs ont acheté selon leurs besoins, avec une faible volonté de reconstituer les stocks. Du côté des matières premières, les cotations du carbonate de cobalt étaient temporairement stables, mais il y avait une marge de concession dans les transactions réelles, et des transactions autour de 200 000 yuans/tonne ne pouvaient être exclues. Les producteurs ont expédié avec flexibilité en fonction de leurs propres pressions de financement et de stocks, et il restait une marge de négociation dans les devis aux clients réels. Dans l'ensemble, avec le marché chinois atone en juillet et l'étranger sur le point d'entrer dans la pause estivale, la demande de produits liés au cobalt était clairement sous pression. À court terme, les prix se consolideront principalement sur une note faible, et un rebond devra encore attendre des signaux de reprise de l'utilisation finale.

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis. Les prix du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt ont baissé cette semaine, tandis que les prix du sulfate de manganèse sont restés stables.

Concernant les remises, pour les commandes de juillet et du T3, comme les matières premières de sulfate étaient relativement tendues, certains producteurs étaient disposés à augmenter les remises. Pour les contrats à long terme, les accords annuels de certains producteurs avaient été conclus au début de l'année, et les montants payables n'avaient pas été augmentés ; pour les commandes trimestrielles, l'acceptation par l'aval de montants payables plus élevés était également relativement faible. Pour les commandes au comptant, les montants payables du nickel et du cobalt pour certaines commandes au comptant des consommateurs en juin ont augmenté, mais avec les prix des sels de nickel et de cobalt relativement faibles récemment, les montants payables pour les commandes de juillet étaient généralement sous pression.

Concernant la production, les commandes d'exportation des producteurs de premier plan ont encore bien performé ce mois-ci, et les calendriers de production étaient à des niveaux relativement élevés. Cependant, certains producteurs ont réduit les taux d'exploitation en raison d'une certaine accumulation de stocks de produits finis causée par les contrôles de stocks en aval à la mi-année.

À l'avenir, les prix du sulfate ont récemment reculé globalement, et les prix des nouvelles commandes à venir devront se focaliser sur le rythme de constitution des stocks en aval au T3.

Matériau de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix du matériau de cathode ternaire ont légèrement baissé. Côté matières premières, les prix du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt ont continué de reculer légèrement, tandis que les prix du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium ont affiché des baisses notables cette semaine, entraînant la baisse des prix du matériau de cathode ternaire. En termes de transactions, les échanges sont restés atones récemment, principalement parce que l'on se trouvait encore dans la phase d'exécution des commandes de début de mois. Malgré la baisse des prix des matières premières, les fabricants de cellules de batterie disposaient de stocks relativement suffisants et n'avaient pas de besoins urgents d'approvisionnement. La demande sur le marché des véhicules électriques est restée à des niveaux historiquement élevés, mais aucune marge de croissance supplémentaire n'a été observée à court terme ; le marché grand public était encore en période creuse traditionnelle, avec une performance globale relativement stable. Concernant les remises, aucun changement significatif n'a été constaté récemment ni sur le marché des VE ni sur le marché grand public. Avec la baisse des prix absolus du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt, les usines de précurseurs ont maintenu leurs remises fermes, mais l'acceptation de remises plus élevées par les usines de cathodes est restée limitée.

LCO :

Cette semaine, le marché du LCO a connu des fluctuations limitées dans l'ensemble, poursuivant la tendance précédente stable mais faible. Les fluctuations des prix du carbonate de lithium et du Co3O4 ont continué d'exercer une certaine influence sur les cotations du LCO. Certaines entreprises ont légèrement ajusté leurs prix, mais ces changements n'ont pas entraîné de reprise des transactions. La demande est restée médiocre. Les commandes des usines de batteries en aval et des clients finaux n'ont montré aucune reprise claire, et les signaux de prix des matières premières restant flous, les acheteurs ont principalement passé des commandes au comptant pour des besoins rigides, sans volonté suffisante de constituer des stocks de manière proactive. Actuellement, vendeurs et acheteurs attendent encore des orientations plus claires. À l'avenir, il conviendra de surveiller l'évolution des prix des matières premières en amont et l'éventuel déclenchement de réelles actions de restockage en aval.

Actualités :    

[Tinci Materials : bénéfice net du premier semestre attendu entre 2,7 et 3 milliards de yuans, en hausse de 907,84 % à 1 019,82 % en glissement annuel] Tinci Materials a annoncé que son bénéfice net pour le premier semestre 2026 devrait se situer entre 2,7 et 3 milliards de yuans, en hausse de 907,84 % à 1 019,82 % en glissement annuel. Au cours de la période sous revue, la demande du marché pour les matériaux de batterie lithium-ion, l'électrolyte et le LiPF6, a été robuste, les ventes enregistrant une croissance significative et le taux d'utilisation des capacités augmentant régulièrement ; dans le même temps, l'optimisation continue de l'équilibre offre-demande dans le secteur a tiré les prix du marché des produits à la hausse, ce qui a conjointement amélioré la marge brute globale. Selon les statistiques préliminaires, les expéditions d'électrolyte de la société au premier semestre ont augmenté de plus de 40 % en glissement annuel. En date de juin 2026, les taux d'utilisation des capacités de l'électrolyte et du LiPF6 de la société étaient proches de la pleine capacité. Sur la base des prévisions de demande des clients en aval, le programme de production d'électrolyte de la société au troisième trimestre 2026 devrait encore augmenter par rapport au trimestre précédent, la demande en aval restant robuste. Compte tenu de l'état actuel de fonctionnement des lignes de production sur les différents sites, afin de répondre à la demande sans cesse croissante du marché en aval et d'assurer un approvisionnement stable en produits, la société va simultanément faire avancer la construction de projets de rénovation et d'expansion sur les sites de production d'électrolyte à Jiujiang, Fuding et d'autres endroits, renforçant ainsi les réserves de capacité pour soutenir une expansion régulière à moyen et long terme. (Jinshi Data APP)

[Le marché des véhicules à énergies nouvelles (NEV) a maintenu une croissance stable au premier semestre de cette année] Les dernières données publiées par la CAAM le 9 juillet montrent que de janvier à juin de cette année, la production, les ventes et les exportations du marché chinois des NEV ont toutes maintenu une croissance stable. Parmi celles-ci, la production et les ventes de NEV ont atteint respectivement 7,438 millions d'unités et 7,446 millions d'unités, en hausse de 6,7 % en glissement annuel et de 7,3 % en glissement annuel ; en juin, les ventes de véhicules neufs NEV représentaient près de 60 % du total des ventes de véhicules neufs. En ce qui concerne les exportations, de janvier à juin, les exportations automobiles ont atteint 5,096 millions d'unités, en hausse de 65,3 % en glissement annuel, dont les exportations de NEV ont atteint 2,355 millions d'unités, en hausse de 1,2 fois. (CCTV News)

[Conseil des affaires d'État : Promouvoir la transformation verte et bas carbone de la structure industrielle et renforcer continuellement les avantages concurrentiels des industries telles que les énergies nouvelles, les NEV et les batteries de puissance] Le Conseil des affaires d'État a publié le Plan d'action pour le pic carbone du "15e plan quinquennal". Promouvoir la transformation verte et bas carbone de la structure industrielle. Faire avancer de manière régulière et ordonnée la résolution des contradictions structurelles dans les secteurs clés, et éliminer progressivement, conformément aux lois et règlements, les capacités et équipements de production obsolètes et inefficaces. Renforcer la gestion normalisée des capacités de ciment. Contrôler efficacement les projets « deux hauts », renforcer le contrôle à la source, appliquer rigoureusement l’examen et l’évaluation des économies d’énergie et de la réduction de carbone, et imposer des exigences de remplacement équivalent ou réduit en émissions de carbone pour les nouveaux projets industriels « deux hauts » (rénovation, extension). Accélérer le développement de l’énergie verte, de la fabrication verte, des services verts et d’autres industries vertes et à faible émission de carbone ; renforcer constamment les avantages compétitifs d’industries telles que les énergies nouvelles, les véhicules à énergie nouvelle et les batteries de puissance ; et cultiver des industries telles que l’énergie hydrogène et les carburants verts. Soutenir le développement du secteur des services de gestion du carbone, promouvoir des modèles de gouvernance par des tiers tels que les contrats de performance énergétique, et faire progresser l’autonomisation du développement vert et à faible émission de carbone par les technologies numériques et intelligentes. (Site web du gouvernement chinois)

Équipe de recherche sur les énergies nouvelles de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868