[Analyse SMM] Le sentiment d'achat en aval reste faible ; les dettes fournisseurs de produits intermédiaires sous pression

Le sentiment d'achat en aval est resté faible et les comptes fournisseurs des produits intermédiaires étaient sous pression.

Cette semaine, la situation tendue de l'offre et de la demande sur le marché du MHP s'est légèrement détendue, les montants à payer pour le nickel et le cobalt étant orientés à la baisse. Du côté de l'offre, après la réouverture du détroit, la production de MHP de certains producteurs a quelque peu repris, bien que restant inférieure aux niveaux antérieurs, et certains négociants ont récemment écoulé des stocks dans une certaine mesure, augmentant la disponibilité du marché. Du côté de la demande, les prix des sels de nickel et de cobalt affichaient une faiblesse en milieu d'année, les pertes croissantes liées aux coûts exerçaient une pression significative sur les producteurs de sels, leur acceptation de MHP à prix élevé était relativement faible, pesant sur les montants à payer pour le MHP. Avec une offre en hausse et une demande faible, les montants à payer pour le MHP pourraient reculer à court terme.

Le marché de la matte de nickel de haute teneur a également été confronté à une situation d'offre et de demande faible. Actuellement, la matte de nickel de haute teneur présente un avantage économique net par rapport au MHP, mais du côté de l'offre, les principaux fournisseurs ont déjà signé des contrats à long terme, laissant une disponibilité limitée de cargaisons au comptant. Du côté de la demande, contrainte par la compatibilité des chaînes de production en aval, la capacité de consommation réelle est insuffisante. Globalement, le sentiment d'achat était faible, l'activité commerciale était réduite et les montants à payer sont restés stables.

Sur le marché international du soufre, les primes géopolitiques sont progressivement éliminées, mais les perturbations de l'offre se sont intensifiées. L'accord américano-iranien stipule que le détroit d'Ormuz sera débloqué dans 30 jours, la reprise de la navigation étant un processus progressif. Le Kazakhstan a suspendu pour une durée indéterminée ses exportations de soufre à partir du 27 juin (autorisant uniquement les ventes vers la Russie), la Russie a prolongé son interdiction d'exportation jusqu'à fin 2026, et avec l'interdiction de la Turquie jusqu'à fin septembre, les perturbations de l'offre à court terme se sont intensifiées. Les prix du soufre devraient être sous pression à moyen et long terme, mais la reprise de l'offre est confrontée à un décalage temporel, ce qui maintient les prix en fortes fluctuations à des niveaux élevés.

En ce qui concerne les prix du nickel, cette semaine, les prix du nickel ont été principalement influencés par la réparation du sentiment macroéconomique et leurs propres fondamentaux faibles, évoluant globalement latéralement, et rebondissant vendredi suite à la mise en œuvre des contrôles de la fonte brute de nickel de l'Indonésie. Dans un contexte de baisse des montants à payer pour le MHP et de stabilité des montants pour la matte de nickel de haute teneur, les prix du MHP ont nettement reculé avec la baisse des montants à payer, tandis que la matte de nickel de haute teneur a légèrement baissé. En outre, les prix du cobalt MHP et du cobalt raffiné ont également baissé. Dans l'ensemble, le marché des produits intermédiaires sera sous pression à court terme.