Xingye Silver&Tin : son approvisionnement en capacité repose principalement sur la mine en exploitation existante, et tous les travaux préparatoires du projet Yinman Phase II sont pratiquement achevés.

Le 9 juillet, le cours de l'action Xingye Silver & Tin a baissé, clôturant le 9 en recul de 2,65 % à 32,35 yuans par action.

Côté actualités : le 8 juillet, Xingye Silver & Tin a déclaré sur sa plateforme d'échanges avec les investisseurs que l'approvisionnement actuel en capacité repose principalement sur les mines en exploitation, et que les détails de la capacité annuelle figurent dans les rapports périodiques de la société.

Le 8 juillet, Xingye Silver & Tin a déclaré sur sa plateforme d'échanges avec les investisseurs que,les travaux préparatoires du projet Yinman Phase II sont en grande partie achevés, et la société finalise actuellement les dispositions pour le démarrage de la construction, prévu en juillet. Dès que la date précise de démarrage sera arrêtée, la société la communiquera par voie d'annonce dans les plus brefs délais.

Le 8 juillet, Xingye Silver & Tin a déclaré sur sa plateforme d'échanges avec les investisseurs que, conformément au Code JORC, la Personne compétente SRK n'utilise que les ressources mesurées et indiquées actuelles comme base de conversion des réserves de minerai et du calendrier de production. Toutefois, dans le cadre de l'exploitation réelle, grâce aux forages de production et à l'exploration continue, la société peut reclasser certaines ressources inférées, qui seront alors intégrées au plan d'extraction et de traitement. Par ailleurs, la Personne compétente SRK utilise le logiciel Deswik pour générer les formes des chantiers via l'optimisation de ces derniers, ce qui peut diverger des configurations de chantier retenues dans la planification courante de la production de la société. En conséquence, le calendrier de production futur réel et les résultats opérationnels de la société pourraient différer du calendrier de production et des prévisions associées présentés par la Personne compétente SRK.

Le 8 juillet, Xingye Silver & Tin a déclaré sur sa plateforme d'échanges avec les investisseurs que, concernant la production des différents métaux au premier semestre, il convient de se reporter au rapport semestriel 2026 qui sera publié le 29 août 2026 dans les supports d'information désignés.

Dans la soirée du 30 juin, Xingye Silver & Tin a annoncé son intention d'acquérir une participation de 25 % dans Atlas Tin SAS, détenue par Toyota Tsusho Corporation et Nittetsu Mining Co., Ltd., par l'intermédiaire d'une filiale étrangère nouvellemment créée, pour une contrepartie totale de 23,1136 millions de dollars. À l'issue de l'opération, la société détiendra indirectement 100 % du capital de la société cible, réalisant ainsi la pleine propriété du projet de mine d'étain d'Achmmach, dans le but de simplifier la structure de gouvernance, d'améliorer l'efficacité décisionnelle et de maximiser la valorisation des actifs miniers en étain.

En matière de performance : Xingye Silver & Tin a indiqué dans son rapport du premier trimestre que, de janvier à mars 2026, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,13 milliards de yuans, en hausse de 85,32 % sur un an ; le résultat net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élève à 1,34 milliard de yuans, en hausse de 257,32 % sur un an. Au 31 mars 2026, le total des actifs de la société s’élevait à 19,69 milliards de yuans et les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société cotée à 10,83 milliards de yuans.

Composition du chiffre d’affaires : Pour la période janvier–mars 2026, la part du chiffre d’affaires des principaux produits miniers dans le chiffre d’affaires total s’établissait comme suit : argent d’origine minière 1,41 milliard de yuans, soit 66,21 % ; étain d’origine minière 234,04 millions de yuans, soit 10,99 % ; zinc d’origine minière 228,12 millions de yuans, soit 10,71 % ; plomb d’origine minière 71,85 millions de yuans, soit 3,37 % ; antimoine d’origine minière 53,10 millions de yuans, soit 2,49 % ; or d’origine minière 51,02 millions de yuans, soit 2,40 % ; fer d’origine minière 44,17 millions de yuans, soit 2,07 % ; cuivre d’origine minière 35,65 millions de yuans, soit 1,67 % ; indium d’origine minière 524 100 yuans, soit 0,02 % ; l’étain et l’argent d’origine minière combinés représentaient 77,19 %.

Xingye Silver & Tin a précisé dans son rapport du premier trimestre : le résultat d’exploitation de la période a augmenté de 238,16 % par rapport à la période précédente, le résultat total a progressé de 236,36 % et le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère a crû de 257,32 %. Les principales raisons sont les suivantes : les prix de vente des principaux produits miniers de la société, comme l’argent et l’étain, ont augmenté en glissement annuel sur la période ; la montée en puissance de Yubang Mining a entraîné une forte hausse, en glissement annuel, de la production et du volume de ventes d’argent d’origine minière ; la cession d’une participation de 60 % dans Shuangyuan Nonferrous a généré un produit d’investissement de 321 millions de yuans.

Le rapport annuel 2025 publié par Xingye Silver & Tin montre qu’en 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 5,56 milliards de yuans, en hausse de 30,09 % en glissement annuel ; un résultat total de 2,10 milliards de yuans, en hausse de 18,75 % ; et un résultat net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 1,70 milliard de yuans, en hausse de 11,40 %.

Selon l’annonce de Xingye Silver & Tin, en 2025, la part du chiffre d’affaires des principaux produits miniers dans le chiffre d’affaires total était la suivante : argent d’origine minière 2,18 milliards de yuans, soit 39,17 % ; étain d’origine minière 1,65 milliard de yuans, soit 29,70 % ; zinc d’origine minière 975,87 millions de yuans, soit 17,57 % ; plomb d’origine minière 220,95 millions de yuans, soit 3,98 % ; fer d’origine minière 180,38 millions de yuans, soit 3,25 % ; cuivre d’origine minière 133,00 millions de yuans, soit 2,39 % ; antimoine d’origine minière 100,36 millions de yuans, soit 1,81 % ; or d’origine minière 82,34 millions de yuans, soit 1,48 % ; bismuth d’origine minière 16,67 millions de yuans, soit 0,30 % ; l’étain et l’argent d’origine minière combinés représentaient 68,86 %.

Concernant son activité principale et les principaux moteurs de performance, Xingye Silver & Tin a déclaré dans son rapport annuel 2025 : « La société est un groupe minier de grande envergure principalement engagé dans l’exploration, l’extraction et le traitement des métaux non ferreux et précieux. » À la date de publication du présent rapport, la société compte plus de 20 filiales, dont 8 sociétés minières en production, à savoir Yinman Mining, Qianjinda Mining, Yubang Mining, Rongguan Mining, Xilin Mining, Rongbang Mining, Ruineng Mining et Bosheng Mining ; la mine d’étain d’Achmmach, détenue par Atlas Tin SAS sous Atlantic Tin, est en phase de construction ; Tanghe Shidai Mining est en phase de suspension ; Yitong Mining et Yunnan Xingui sont en phase d’exploration. Hainan Fund est principalement active dans la gestion d’investissements en actions ; Xingye Gold (Hong Kong) est principalement impliquée dans le négoce de métaux et de produits miniers ainsi que dans les fusions et acquisitions d’entreprises, et est chargée de développer les marchés en dehors de la Chine et d’acquérir des ressources minérales de qualité à l’international. Hainan Guomao et Tianjin Guomao sont principalement engagées dans la vente de produits miniers non ferreux et l’approvisionnement de certaines matières premières. Xingye Ruijin mène principalement des travaux de recherche sur les procédés, de R&D technologique et d’amélioration dans les domaines de la prospection, de l’extraction et du traitement du minerai, ainsi que du recyclage et de la valorisation globale des résidus. Tibet Shannan Antimony & Gold, Tibet Xinda Mining et Hinggan League Fuxingtun Mining servent de plateformes d’intégration régionale des ressources pour la société. Au cours de la période considérée, la société a réussi à acquérir une participation de 85 % dans Yubang Mining. Selon les statistiques de fin 2023 compilées par The Silver Institute, la mine d’argent unique de Yubang se classe première en Asie et cinquième dans le monde. Cette acquisition a encore renforcé les avantages en ressources de la société et posé une base solide pour son développement durable. Parallèlement, en utilisant sa filiale Xingye Gold (Hong Kong) comme véhicule d’investissement, la société a intensifié ses investissements dans les ressources minérales hors de Chine et a réussi à acquérir 100 % du capital d’Atlantic Tin. Cette acquisition constitue une mesure clé dans la mise en œuvre de la stratégie d’internationalisation (« going global ») de la société. Selon les critères de classification des grandes mines d’étain de la norme « Standards for Classification of Mineral Resources/Reserves Scale » (DZ/T 0400-2022), la mine d’étain d’Achmmach détenue par Atlantic Tin équivaut désormais à 5 grands gisements. Grâce à cette intégration de ressources d’étain hors de Chine, la société a encore amélioré son empreinte minière internationale dans l’étain et réservé des ressources stratégiques importantes pour son développement à long terme. La principale source de performance de la société est son activité d’extraction et de traitement de métaux non ferreux. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de ce segment a représenté 99,64 % du chiffre d’affaires total en 2025. Les principaux facteurs influant sur la performance de ce segment sont les volumes de production et de vente des principaux produits, les prix du marché et les coûts de l’activité minière et de traitement des métaux non ferreux et précieux.

Concernant son plan d’activité, Xingye Silver & Tin a indiqué dans son rapport annuel 2025 : 2026 est l’année finale du « Deuxième Plan triennal » de la société. Le conseil d’administration se concentrera étroitement sur le thème du développement de haute qualité, mettra pleinement en œuvre les objectifs de travail fixés, continuera à approfondir le concept de « Confiance et Collaboration » et déploiera tous les efforts pour atteindre les objectifs finaux du « Deuxième Plan triennal », en mettant l’accent sur les tâches suivantes : 1. Maintenir la ligne rouge de la sécurité et de la protection de l’environnement. En s’appuyant sur l’initiative 2026 « Année de mise en œuvre de la gestion de la sécurité », consolider globalement les responsabilités en matière de sécurité, renforcer les acquis de l’« Année de calme collectif en matière de sécurité », anticiper les risques et renforcer le contrôle des processus, et prévenir résolument tous les types d’incidents de sécurité et d’environnement afin de parvenir à un développement sûr, stable, vert et bas carbone. 2. Faire avancer pleinement la construction des projets clés, renforcer la gestion intégrée des budgets, des calendriers et de la qualité des projets, et coordonner la mise en œuvre de l’extension de 2,97 millions de tonnes de Yinman Mining, de l’extension de 8,25 millions de tonnes de Yubang Mining, du projet Maroc, du projet Budong Yin’gen Mining (en gestion déléguée) et d’autres, en veillant à ce qu’ils soient achevés dans les délais afin d’atteindre la pleine production et de libérer les bénéfices de capacité. 3. Renforcer continuellement l’exploration et l’expansion des réserves, équilibrer correctement les activités de production avec l’exploration géologique, faire progresser régulièrement l’exploration dans les mines existantes et les zones environnantes, accélérer la conversion et l’actualisation des ressources en réserves, et consolider constamment la base de ressources. 4. Approfondir la synergie industrielle et l’intégration des ressources, tirer parti des avantages régionaux fondamentaux de la Mongolie-Intérieure et étendre progressivement le déploiement des ressources hors de Chine ; maintenir l’accent sur l’argent et l’étain en tant qu’activité principale, en enrichissant et en optimisant la variété des ressources. Promouvoir solidement l’acquisition et l’intégration ultérieures de Weiling Co., suivre activement les opportunités de projets miniers de qualité en Chine et à l’étranger, et améliorer la compétitivité globale grâce à des fusions et acquisitions industrielles synergiques. 5. Renforcer davantage l’application des règles et la gestion du contrôle interne, favoriser la mise en œuvre effective de tous les systèmes, processus et exigences de contrôle, et améliorer la gestion lean de la société ; renforcer l’exécution, en veillant à ce que les plans de production, les budgets globaux et tous les déploiements de travail soient pleinement exécutés, et promouvoir l’intégration profonde de la culture d’entreprise avec la gestion des affaires. 6. Faire avancer pleinement les préparatifs de l’introduction en bourse à Hong Kong, accélérer la mise en place de doubles plateformes de marché des capitaux au niveau national et international, renforcer les capacités de gestion transfrontalière des capitaux, fournir un soutien financier plus solide pour l’intégration des ressources et l’exécution de la stratégie de la société, et amener le développement durable de haute qualité de la société à un nouveau niveau.

En regardant l'évolution des prix de l'étain en 2025 et au premier trimestre de cette année, on peut constater : le prix moyen du spot SMM 1# d'étain au 31 décembre 2025 était de 326 450 yuans/t, en hausse de 80 450 yuans/t par rapport au prix moyen de 246 000 yuans/t au 31 décembre 2024, soit une augmentation de 32,7 % en 2025. Le prix spot SMM 1# d'étain au 31 mars de cette année était de 371 550 yuans/t, en hausse de 45 100 yuans/t par rapport à la moyenne de 326 450 yuans/t au 31 décembre 2025, soit une hausse de 13,82 % au T1 de cette année.

Concernant les prix spot de l'étain : le spot SMM 1# d'étain a été coté entre 408 500 et 411 000 yuans/t, avec un prix moyen de 409 750 yuans/t, en hausse de 0,11 % par rapport à la séance précédente.

Le 9 juillet, les transactions sur le marché de l'étain ont montré des caractéristiques échelonnées au gré des fluctuations des contrats à terme. Tout au long de la journée, les cours à terme ont connu des oscillations violentes ; lorsque les prix intrajournaliers ont plongé près des 400 000 yuans/t, les transactions au comptant se sont légèrement redressées par rapport à la séance précédente, certaines entreprises manifestant une volonté d'achat prudente et procédant à de petits achats. Cependant, alors que les prix à terme grimpaient et s'envolaient dans l'après-midi, l'enthousiasme des acheteurs pour suivre la hausse s'est rapidement refroidi. Dans l'ensemble, la tendance actuelle du marché de l'étain reste étroitement liée au sentiment macroéconomique. Du point de vue des fondamentaux, la libération de la demande rigide en aval lors de la récente correction des prix a consommé une partie de l'offre de marchandises au comptant, créant une situation de blocage entre des stocks bas et des transactions faibles. À court terme, le contrat d'étain SHFE le plus échangé devrait maintenir une tendance fluctuante.

En ce qui concerne l'évolution du prix spot de l'argent en 2025 et au premier trimestre 2026, le prix moyen du SMM 1# argent (Ag 99,99 %) au 31 décembre 2025 était de 18 430 yuans/kg, et au 31 décembre 2024 de 7 440 yuans/kg, le prix moyen ayant augmenté de 10 990 yuans/kg en 2025, soit un gain de 147,71 %. Le prix SMM 1# argent au 31 mars était de 18 341 yuans/kg, en baisse de 89 yuans/kg (soit -0,48 %) par rapport à la moyenne du 31 décembre 2025 de 18 430 yuans/kg.

Sur le marché spot de l'argent le 9 juillet, certains fournisseurs ont commencé à proposer des primes. La demande globale était faible, entraînant des transactions atones, les opérations en aval étant principalement motivées par des négociations. Les cours du matin à Shanghai étaient concentrés autour de la parité à une prime de 10 yuans/kg par rapport au contrat TD. Les offres des grandes marques de livraison des producteurs étaient fermes, mais les prix de transaction effectifs pourraient glisser vers le bas de la fourchette. À Shenzhen, certaines sources standard nationales étaient cotées autour d'une légère décote à une prime de 5 yuans/kg par rapport au contrat TD, les petites primes étant rapidement absorbées. Les primes par rapport au contrat le plus traité SHFE 2608 étaient cotées à une décote de 15 à 35 yuans/kg ce jour-là. Dans l'ensemble, la tendance macroéconomique des métaux précieux était en baisse sous pression, alourdie par des risques géopolitiques accrus et une divergence des positions de la politique de la Fed américaine. Les primes au comptant se sont légèrement affaiblies, les transactions tendant vers la parité. La demande était faible, reflétant une mentalité de « se précipiter pour acheter en cas de hausse continue des prix et se retenir en cas de baisse » sur le marché.

Lectures recommandées :