SMM, 9 juillet :
1. Perspective macroéconomique
La situation entre les États-Unis et l’Iran s’est rapidement aggravée, les États-Unis ayant rétabli des sanctions pétrolières globales contre l’Iran, mis fin au protocole d’accord pertinent et lancé des frappes sur plus d’une centaine d’installations militaires iraniennes. L’Iran a immédiatement riposté, provoquant une forte hausse des primes de risque géopolitique au Moyen-Orient.
2. Fondamentaux
Sur les marchés hors Chine, la reprise de la production d’aluminium et la mise en service de nouvelles capacités se sont poursuivies à l’étranger, matérialisant progressivement la croissance de l’offre mondiale. Les anticipations à long terme d’un passage du marché mondial de l’aluminium d’une situation tendue à une situation excédentaire se sont renforcées, réduisant considérablement la marge de hausse des primes au comptant de l’aluminium à l’étranger et exerçant une pression à moyen et long terme sur les prix du LME. Parallèlement, les anticipations d’un dollar américain constamment fort ont encore limité la hausse des prix de l’aluminium.
Marché intérieur : côté stocks, le déstockage des lingots d’aluminium en Chine s’est poursuivi. Selon les données de SMM, au 9 juillet, les stocks sociaux de lingots d’aluminium en Chine s’élevaient à 1,078 million de tonnes, en baisse de 52 000 tonnes par rapport à la semaine précédente, maintenant une tendance de repli et soutenant les prix. Côté écarts de prix, le ratio des prix de l’aluminium SHFE/LME a continué de se redresser, remontant à 7,36 ce jeudi, contre 7,28 la semaine précédente. Portées par la hausse des frais de transformation des billettes d’aluminium, les entreprises chinoises ont vu leur enthousiasme de production s’améliorer, la part d’aluminium liquide a régulièrement augmenté et les volumes de coulée de lingots ont diminué. Parallèlement, une demande de substitution est apparue en aval, les usines d’alliages et les extrudeurs se tournant vers les lingots d’aluminium pour remplacer les déchets d’aluminium et les billettes, stimulant ainsi la demande rigide de lingots et laissant présager une poursuite du rythme de déstockage.
3. Évaluation globale
Dans l’ensemble, les conflits géopolitiques au Moyen-Orient poussant les primes de risque à la hausse, ainsi que le déstockage continu des lingots d’aluminium en Chine, ont permis aux prix de l’aluminium de bien se maintenir. Cependant, la libération continue des capacités de production d’aluminium à l’étranger et la politique américaine de dollar fort continueront de limiter la marge de hausse des prix, offrant une résistance claire. Notre prévision d’ensemble est que les prix de l’aluminium à court terme devraient se consolider sur une note ferme tout en rencontrant une résistance. La semaine prochaine, le contrat d'aluminium le plus traité du SHFE devrait s'échanger dans une fourchette de 22 400 à 23 400 yuans/t, tandis que l'aluminium du LME devrait s'échanger dans une fourchette de 3 000 à 3 200 $/t.
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