Aluminium SHFE : consolidation à ses plus hauts, la correction à court terme se poursuit ; l’alumine ajoute des positions et rebondit, mais la tendance baissière reste inchangée [Bulletin aluminium SMM]

SMM, 9 juillet :

Aujourd'hui, le contrat SHFE aluminium 2608 a ouvert à 23 075 yuans/tonne, atteint un sommet de 23 095 yuans/tonne, un creux de 22 850 yuans/tonne et finalement réglé à 23 060 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne ou 0,04 % par rapport au jour de négociation précédent. Le volume de transactions s’est élevé à 165 200 lots et les positions ouvertes à 227 700 lots, avec une baisse quotidienne des positions de 4 248 lots. Le prix est resté au-dessus de la MA5 (22 960) et de la MA10 (22 822), mais en dessous de la MA20 (23 332,75), de la MA40 (23 895,50) et de la MA60 (24 234,17). La reprise à court terme s’est poursuivie, mais la pression des moyennes mobiles à moyen et long terme persiste à la hausse. Sur l’indicateur MACD, le DIFF (−377,42) était au-dessus de la DEA (−403,42), et une valeur de barre de 52 a été enregistrée. La dynamique baissière à court terme continue de se réduire. Le volume de transactions a augmenté par rapport au jour précédent, mais la baisse quotidienne des positions de 4 248 lots montre une poursuite des sorties de capitaux, suggérant une dynamique haussière insuffisante sur les contrats à terme.

Commentaire SMM : Des pourparlers techniques indirects entre les États-Unis et l’Iran ont progressé, les discussions s’étant concentrées sur le rapatriement des fonds et la sécurité du détroit, et les consultations sur la question nucléaire sont sur le point de commencer. La prime de risque géopolitique a continué de converger, tandis que les différends concernant la gestion du détroit d’Ormuz persistent, laissant la reprise de la navigation dans le détroit encore incertaine. Un durcissement de ton de la Fed américaine a stimulé l’indice du dollar américain, pesant sur les prix des métaux de base. Les prix de l’aluminium en Chine et à l’étranger ont baissé dans un contexte de vents contraires macroéconomiques. À court terme, les facteurs baissiers ont dominé et les prix de l’aluminium devraient rester dans le marasme.

Aujourd’hui, le contrat d’alumine 2609 a ouvert à 2 704 yuans/tonne, atteint un sommet de 2 728 yuans/tonne, un creux de 2 698 yuans/tonne et finalement réglé à 2 720 yuans/tonne, en hausse de 11 yuans/tonne ou 0,41 %. Le volume de transactions s’est élevé à 187 400 lots et les positions ouvertes à 349 400 lots, avec une augmentation quotidienne des positions de 3 177 lots. Le prix a repris la MA5 (2 715,20) mais est resté en dessous de la MA10 (2 750,60), de la MA20 (2 820,55), de la MA40 (2 808,73) et de la MA60 (2 813,25). Il a légèrement rebondi à court terme, mais la tendance globale de faiblesse ne s’est pas encore inversée. Sur l’indicateur MACD, le DIFF (−34,63) était en dessous de la DEA (−19,66), et une valeur de barre de −29,94 a été enregistrée. La dynamique baissière a persisté mais s'est réduite à la marge. Le volume de transactions a légèrement augmenté par rapport à la veille, et l'augmentation quotidienne des positions de 3 177 lots a montré quelques entrées de capitaux. Cependant, le rebond a été limité, et la résistance des moyennes mobiles proches mérite une attention étroite à court terme.

Commentaire SMM : Selon les statistiques de SMM, jeudi dernier, les stocks totaux d'alumine en Chine ont légèrement augmenté en glissement hebdomadaire. Par structure des stocks, les stocks de matières premières dans les fonderies d'aluminium ont continué à se déstocker légèrement. Toutefois, la volonté de restockage est restée faible en raison des fortes fluctuations récentes des prix et des divergences du marché quant aux perspectives, les utilisateurs finaux restant pour la plupart à l'écart. Les stocks en sortie d'usine dans les raffineries d'alumine ont diminué, principalement parce que certaines entreprises du Nord ont effectué des opérations de maintenance périodique, privilégiant l'écoulement des stocks internes dans des conditions de production limitées. Cet effet devrait s'estomper progressivement après la fin de la maintenance la semaine prochaine. Les stocks portuaires ont continué de se reconstituer, car les arrivages portuaires élevés en provenance de l'extérieur de la Chine ont complété l'offre au comptant par des ressources importées et accru la pression sur le marché. Dans l'ensemble, la configuration de suroffre est restée inchangée. Avant la mise en œuvre de la politique de quotas de bauxite en Guinée, le marché manquait de catalyseurs haussiers clairs. La semaine prochaine, les stocks devraient passer d'un déstockage modéré à une légère accumulation, les conditions d'offre et de demande resteront laxistes, et les prix de l'alumine continueront de se consolider sur une note baissière.

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