Le déstockage rapide des stocks commerciaux, ainsi que l'impact des anticipations de typhons couplé à la structure de backwardation, soutient une prime stable du cuivre au SHFE [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 9 juillet :

La cathode de cuivre spot n°1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2606 du mois en cours a été cotée avec une prime de 120-180 yuans/tonne aujourd'hui, avec une prime moyenne de 150 yuans/tonne, en hausse de 15 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2607 s'est consolidé puis a légèrement baissé avant de rebondir. Il a ouvert à 102 220 yuans/tonne, puis s'est principalement négocié entre 102 310 et 102 470 yuans/tonne. Le prix a brièvement touché un sommet à 102 590 yuans/tonne avant de reculer à un plus bas intrajournalier de 102 200 yuans/tonne, puis a rebondi avant la clôture pour s'établir à 102 340 yuans/tonne. L'écart entre les contrats du mois courant et du mois suivant a varié d'un contango de 10 yuans/tonne à un backwardation de 50 yuans/tonne, tandis que la marge bénéficiaire à l'importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 se situait entre un gain de 70 yuans/tonne et 140 yuans/tonne.

Dans la région de Shanghai, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre était de 3,20, en hausse de 0,14 en glissement mensuel, et le sentiment d'achat était de 3,18, en hausse de 0,18 en glissement mensuel ; les données historiques sont accessibles dans la base de données. Au début de la séance du matin, les fournisseurs proposaient des marques de cuivre de qualité standard telles que Lufang et Xiangguang avec des primes de 140-160 yuans/tonne, tandis que Jinchuan ISA, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zijin, Dajiang HS et Jinchuan ISA Yongchang étaient proposées avec des primes de 120-150 yuans/tonne, montrant une divergence prononcée des cotations. Les marques de cuivre de haute qualité, comme Jinchuan plate et Guixi, étaient proposées avec des primes de 180-200 yuans/tonne. Le cuivre SX-EW enregistré Esox était proposé avec une prime de 40 yuans/tonne, et le cuivre non enregistré était proposé avec des décotes de 70-50 yuans/tonne. Lors de la deuxième séance, les cargaisons à bas prix se sont raréfiées sur le marché, et le cuivre de qualité standard s'est principalement négocié avec des primes de 130-160 yuans/tonne.

En prévision de demain, l'impact du typhon Bavi devrait persister, la demande de pré-stockage des entreprises de transformation du cuivre en aval continuant de se manifester. Le sentiment d'achat et de vente a continué de rebondir, et les échanges sur le marché étaient relativement actifs. Les données de SMM ont montré que les stocks sociaux dans la région de Shanghai s'élevaient à 104 800 tonnes, en baisse de 17 600 tonnes en glissement mensuel, tandis que les stocks sociaux dans la région du Jiangsu s'élevaient à 31 000 tonnes, en baisse de 5 000 tonnes en glissement mensuel. Selon SMM, avec la baisse rapide des stocks sociaux et le passage de l'écart entre les contrats du mois courant et du mois suivant à une structure de backwardation, le rendement du portage pour les fournisseurs conservant des positions en vue de la livraison a augmenté. Certains fournisseurs s'attendent à ce que les primes à court terme aient encore une marge de hausse, montrant ainsi une faible disposition à vendre à bas prix. Bien que la fenêtre d'importation soit ouverte, l'augmentation à court terme sur le marché au comptant est limitée en raison des délais logistiques et douaniers. Dans l'ensemble, le cuivre au comptant par rapport au contrat SHFE 2607 devrait maintenir son niveau de prime actuel demain.