[SMM Analysis: Revue et perspectives du marché des alliages de manganèse en 2026]

Analyse du marché de la chaîne industrielle du manganèse au S1 2026 (Version concise)

Le marché du manganèse au S1 2026 a d’abord progressé avant de reculer, avec une volatilité élevée due aux frictions persistantes entre le soutien rigide de coûts élevés et la faiblesse de la demande finale.

Janvier–Février : Rebond oscillatoire (Résonance coûts-demande)

Les prix du manganèse ont prolongé leurs gains de fin 2025. Le minerai australien en morceaux à 46 % au port de Tianjin est passé de 40 RMB/dmtu à 43–44 RMB/dmtu, tandis que le silicomanganèse 6517 est passé de 5 575 RMB/tonne à 5 700 RMB/tonne.

La fermeté des prix du minerai à l’étranger et les faibles stocks portuaires avant les vacances ont relevé les niveaux de coûts intérieurs. La maintenance saisonnière des producteurs du Nord a resserré l’offre d’alliages. Parallèlement, le réapprovisionnement des aciéries avant le Nouvel An chinois a stimulé la demande immédiate, ce qui a conjointement poussé les prix à la hausse.

Mars–Avril : Forte hausse jusqu’au pic du S1

Alimentés par les risques d’approvisionnement, le sentiment haussier et la hausse des coûts de production, les prix du manganèse ont bondi de plus de 10 % pour atteindre des sommets au S1. Le minerai australien en morceaux a culminé à 48 RMB/dmtu (+9,97 %), le minerai semi-carbonaté à 43,75 RMB/dmtu (+16,8 %) et le silicomanganèse 6517 à 6 300 RMB/tonne (+10,5 %).

Les perturbations du transport maritime australien, les pénuries d’électricité en Afrique du Sud et la hausse des tarifs de fret ont accru les coûts du minerai. La hausse du coke en mars et la révision des prix de l’électricité dans le sud ont encore alourdi les dépenses de fusion. Les réductions coordonnées de production des fabricants du Nord ont resserré l’offre, tandis que la demande stable des aciéries en appels d’offres a soutenu une activité transactionnelle ferme.

Mai–Juin : Correction après le pic sur fond de demande affaiblie

Le marché s’est retourné vers une consolidation baissière dans un contexte de détérioration des fondamentaux d’une offre excédentaire et d’une demande faible. Les coûts du coke et de l’électricité sont restés élevés, offrant un soutien constant. Cependant, les aciéries ont ralenti leurs achats et réduit les prix des appels d’offres en raison de la faiblesse de la demande finale.

La compression des marges des alliages a contraint les fonderies à abaisser les prix d’achat du minerai de manganèse, provoquant des baisses synchronisées des cours du minerai et des alliages. Le déséquilibre persistant entre l’offre et la demande a conduit à des réductions de production partielles dans le secteur.

Prévisions du marché pour le S2 2026

Le marché du S2 est prêt pour une reprise limitée soutenue par les coûts. La fermeté des prix du minerai à l’étranger soutiendra le marché, tandis que les stocks portuaires élevés limiteront la hausse. Les prix du silicomanganèse devraient augmenter grâce aux réductions de production et au déstockage, mais la marge de rebond sera contrainte par la progression de la reprise de la demande.

Juillet–Août : Consolidation basse Les stocks élevés et les vents contraires de la demande s’atténueront progressivement. Les réductions de production soutenues des fabricants et les planchers solides des coûts du coke et de l’électricité réduiront les baisses de prix, permettant une formation de plancher dans une fourchette étroite et éliminant les risques de repli marqué.

Septembre–Octobre : Rebond saisonnier (Fenêtre de profit clé) Le réapprovisionnement traditionnel de la haute saison relèvera la demande d’acier. Combiné à un déstockage continu et à des prix extérieurs fermes du minerai, le secteur connaîtra une reprise des prix par phases, marquant la fenêtre de profit clé du S2.

Novembre–Décembre : Volatilité élevée La constitution de stocks hivernaux offrira un soutien fondamental, tandis que les contrôles de production d’acier brut en fin d’année limiteront la croissance de la demande et restreindront les nouvelles hausses de prix.