7 juillet 2026
Le pire de la pression vendeuse sur l’or et l’ est-il enfin passé ? Bien que le cours de l’or n’ait pas encore réussi à franchir le premier niveau de résistance au-dessus de 4 200 $, Ole Hansen, stratégiste matières premières chez Saxo Bank, voit des signes clairs que la correction qui dure depuis des mois touche à sa fin. Selon lui, l’environnement de marché passe actuellement d’une liquidation pure à un processus durable de stabilisation, au cours duquel les métaux précieux sont à nouveau accumulés de manière sélective.
La politique monétaire américaine, principal moteur d’une cassure
Le prochain mouvement de prix majeur dépendra largement des conditions macroéconomiques. Bien que le marché anticipe encore une hausse des taux par la cette année, les données décevantes du marché du travail — avec seulement 57 000 nouveaux emplois créés en juin — ont déjà tempéré les prévisions les plus agressives. De plus, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a récemment indiqué que les risques d’inflation s’estompent. S’exprimant pour Kitco News, Hansen a par conséquent déclaré qu’il ne s’attendait pas à une autre hausse de taux cette année. La baisse des prix de l’énergie et la diminution des pressions inflationnistes sapent les fondements d’une politique monétaire restrictive. Une fois cette prise de conscience intégrée par le marché, un dollar américain plus faible devrait donner un énorme coup de pouce au cours de l’or.
Phase de correction technique et opportunités de momentum pour l’argent
Malgré l’amélioration des fondamentaux, l’or reste techniquement en phase de correction et se situe toujours 26 % en dessous de son sommet de janvier. Si le support en dessous de 4 000 $ a été défendu avec succès, les investisseurs ont jusqu’à présent profité des rallyes vers 4 200 $ pour réduire leurs positions. Pour un véritable retournement de tendance, le métal précieux doit d’abord franchir la moyenne mobile à 200 jours à 4 485 $ ainsi que le niveau clé de retracement de la correction à 4 574 $.
Un tableau similaire se dessine pour l’argent qui, après l’arrêt de la récente vague de ventes dans la zone médiane des 50 $, a enregistré un rallye constructif au-dessus des 60 $ avant d’être plafonné à 63,27 $. L’argent allie la sensibilité macroéconomique de l’or à un environnement fondamental extrêmement tendu, caractérisé par des déficits de l’offre depuis plusieurs années et une demande industrielle croissante. En raison de sa taille de marché plus réduite, le métal blanc reste très attrayant pour les investisseurs momentum, mais sa forte dépendance aux flux de capitaux à court terme exige encore des nerfs solides face aux changements soudains du sentiment de marché.
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