[Revue quotidienne SMM de l’acier inoxydable] Les contrats à terme SS ont repris leur tendance baissière, les prix au comptant de l’acier inoxydable étaient faibles et les échanges étaient atones.

Selon les informations de SMM du 8 juillet, les contrats à terme SS ont globalement corrigé à la baisse. Sous l'effet des opérations des capitaux, les contrats à terme SS ont mis fin à leur précédente tendance haussière pour revenir à une tendance d'affaiblissement. À la clôture, le contrat SS le plus actif a terminé à 14 450 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, entraînées par le repli des contrats à terme SS, les cotations de l'acier inoxydable au comptant ont baissé simultanément. La mentalité du marché « acheter dans la hausse et s'abstenir dans la baisse », conjuguée à la morte-saison de la consommation, a rendu difficile d'inverser la morosité des échanges.

Contrat le plus actif des contrats à terme SS. À 10h15, le SS2608 s'établissait à 14 490 yuans/tonne, en baisse de 300 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 530–980 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi a augmenté de 50 yuans/tonne ; le prix moyen de la bobine laminée à froid à bords bruts 304/2B à Wuxi a baissé de 25 yuans/tonne, tandis qu'à Foshan il a augmenté de 50 yuans/tonne ; les prix de la bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi sont restés inchangés ; les prix de la bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi sont restés inchangés ; et les prix de la bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan sont restés inchangés.

Cette semaine, les jeux entre la logique macroéconomique et sectorielle ont dominé l'évolution des contrats à terme. Les données sur l'inflation américaine ont reculé, les attentes de hausses de taux de la Fed se sont encore refroidies et l'indice du dollar s'est affaibli, soutenant globalement les valorisations des matières premières et des métaux non ferreux et apportant un soutien macroéconomique au secteur des métaux. Cependant, le sentiment sectoriel est resté baissier. La question des quotas supplémentaires pour le minerai de nickel indonésien n'était pas résolue, et le marché s'inquiétait fortement d'une offre abondante de nickel à venir. Le nickel au SHFE s'est échangé dans une fourchette basse, sans rebond efficace. Entraînés par les prix du nickel, les contrats à terme SS sont restés dans une phase de consolidation faible, peinant à monter, mais avec le soutien solide au niveau clé de 14 500 yuans/tonne qui a tenu, les contrats n'ont pas enfoncé ce seuil et ont globalement évolué latéralement. Côté marché au comptant et stocks, les principales aciéries sont restées fermes dans leur volonté de maintenir les prix, limitant le potentiel de baisse des prix au comptant au départ usine. Le marché est pleinement entré dans la morte-saison traditionnelle de la consommation, la demande rigide en aval étant naturellement faible. Avec la faiblesse persistante des contrats à terme SS, la confiance globale dans les échanges était insuffisante, et les négociants étaient davantage enclins à réduire leurs stocks et à vendre. Les utilisateurs finaux en aval ont maintenu un fort attentisme, achetant principalement à la demande, et les transactions sur le terrain sont restées atones. Du côté de l’offre, les annonces de maintenances et de réductions de production ont continué de se multiplier, et, conjuguées à des stocks sociaux qui ont cessé de baisser, enregistrant une légère hausse limitée, la pression globale des stocks est restée relativement faible. De multiples facteurs ont conjointement soutenu la fermeté des prix spot. Côté coûts et profits, cette semaine, les prix des produits finis et des matières premières se sont simultanément affaiblis, et l’amélioration de l’écart de prix structurel a entraîné un élargissement des profits des aciéries en glissement hebdomadaire. Au cours de la semaine, les niveaux de prix des matières premières à base de nickel et des produits finis en acier inoxydable ont baissé de concert, le repli étant plus marqué pour les matières premières que pour les produits finis. Grâce à la fermeté des prix spot portée par le maintien des prix par les aciéries, la marge bénéficiaire des produits finis s’est redressée. Cette semaine, le profit de fusion global des aciéries inoxydables s’est élargi, et l’environnement de profit du secteur s’est amélioré marginalement. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable a affiché cette semaine une configuration à double visage, entre soutien macroéconomique et pressions sectorielles, avec une nette divergence entre la faiblesse des contrats à terme et la fermeté des prix spot. La demande finale atone en période creuse et la maigreur des transactions constituaient les principaux facteurs baissiers fondamentaux, tandis que le maintien des prix par les aciéries, les anticipations de maintenances et les stocks bas continuaient d’étayer les prix spot. La baisse des prix des matières premières a favorisé l’amélioration des profits des aciéries, allégeant les pressions sur les coûts de production. À court terme, le marché devrait évoluer autour des anticipations de politique de la Fed et des développements concernant la politique indonésienne du minerai de nickel, les contrats à terme se déplaçant latéralement et les prix spot restant fermes. À l’avenir, surveiller la tendance de l’indice du dollar américain, la mise en œuvre des quotas de nickel indonésiens, les niveaux de support clés des contrats à terme SS, l’évolution de la demande rigide de l’aval en période creuse et l’avancement des maintenances et mises en service des aciéries.