L'impact des anticipations de typhon persiste, les primes du cuivre au comptant à Shanghai continuent d'augmenter [SMM Shanghai spot copper]

SMM, 8 juillet :

Aujourd’hui, le cuivre cathodique n°1 au comptant par rapport au contrat 2606 du mois en cours s’est négocié avec des primes de 100 à 170 yuans/mt, pour une moyenne de 135 yuans/mt, en hausse de 25 yuans/mt par rapport à la séance précédente. En début de séance, le cuivre SHFE pour le contrat 2607 a évolué latéralement avant de bondir puis de refluer légèrement. Le cours d’ouverture était de 102 800 yuans/mt, après quoi les prix se sont principalement inscrits entre 102 740 et 102 940 yuans/mt. Les prix ont ensuite rapidement grimpé, atteignant un sommet intrajournalier de 103 150 yuans/mt, avant de refluer légèrement à l’approche de la clôture pour s’établir à 103 040 yuans/mt. L’écart de prix entre le contrat le plus proche et le contrat suivant a fluctué entre un report de 30 yuans/mt et un déport de 10 yuans/mt. La marge bénéficiaire à l’importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 a varié d’une perte de 40 yuans/mt à un bénéfice de 40 yuans/mt.

Au cours de la journée, l’indice de sentiment de vente du cuivre cathodique à Shanghai s’est établi à 3,06, en hausse de 0,09 par rapport au mois précédent, tandis que l’indice de sentiment d’achat s’est établi à 3,00, en baisse de 0,10. Les données historiques sont accessibles via la base de données. Tôt dans la séance matinale, le cuivre Yuguang de qualité standard a été coté avec une prime de 70 yuans/mt et rapidement négocié. Par la suite, les fournisseurs ont proposé des marques de qualité standard telles que Dajiang PC, Zhongjin, Tiefeng, Jinfeng et Dajiang HS à une prime de 100 yuans/mt, Lufang et Xiangguang étant cotées à des primes de 110–120 yuans/mt. Les marques de cuivre de haute qualité, comme Guixi et Jinchuan (plaque), ont été cotées à des primes de 160–180 yuans/mt. Le cuivre SX-EW enregistré ESOX était coté avec une prime de 30 yuans/mt. Les échanges étaient actifs, les cargaisons à bas prix étant difficiles à trouver. À l’entrée de la deuxième séance, les fournisseurs ont manifesté une plus forte propension à maintenir les prix, des marques telles que Jinguan, Jinxin et Jintun PC relevant leurs cotations départ usine à une prime de 110 yuans/mt. Certains fournisseurs se sont abstenus de vendre, dans l’attente de nouvelles hausses des primes. Le cuivre non enregistré s’est échangé successivement avec des décotes de 120 à 80 yuans/mt.

Pour demain, l’impact du typhon Bavi devrait continuer à se faire sentir. Les entreprises de transformation du cuivre en aval ont fait preuve d’un fort enthousiasme à l’achat, certaines constituant des stocks à l’avance par crainte de perturbations logistiques ultérieures, ce qui offre un soutien solide à la demande. À en juger par le comportement des fournisseurs, après que les cargaisons à bas prix ont été rapidement absorbées dans la journée, les approvisionnements disponibles au comptant sont restés serrés. Les fournisseurs se sont abstenus de vendre dans un climat de sentiment haussier, certains conservant des cargaisons en anticipation de prix plus élevés, ce qui a encore poussé à la hausse les primes au comptant. La marge bénéficiaire à l'importation était proche de l'équilibre, mais le réapprovisionnement à court terme depuis l'étranger était limité. Dans l'ensemble, les prix au comptant du cuivre à la SHFE par rapport au contrat 2607 devraient maintenir leurs primes demain, la performance globale restant ferme. Il convient de prêter une attention particulière à la trajectoire réelle du typhon et à la durabilité du stockage en aval.