L'impact des anticipations de typhon persiste, les primes du cuivre au comptant à Shanghai continuent d'augmenter [SMM Shanghai spot copper]

SMM, 8 juillet :

Aujourd’hui, la cathode de cuivre n°1 au comptant par rapport au contrat 2606 du mois en cours a été cotée à des primes de 100–170 yuans/tonne, avec une moyenne de 135 yuans/tonne, en hausse de 25 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. En début de séance, le cuivre SHFE pour le contrat 2607 a évolué latéralement avant de bondir puis de légèrement reculer. Le cours d’ouverture s’établissait à 102 800 yuans/tonne, après quoi les prix ont principalement oscillé entre 102 740 et 102 940 yuans/tonne. Les prix ont ensuite grimpé rapidement, atteignant un point haut de 103 150 yuans/tonne en séance, avant de refluer légèrement vers la clôture pour s’établir à 103 040 yuans/tonne. L’écart de prix entre les contrats du premier mois et du mois suivant a varié d’un report de 30 yuans/tonne à un déport de 10 yuans/tonne. La marge bénéficiaire à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 a oscillé entre une perte de 40 yuans/tonne et un bénéfice de 40 yuans/tonne.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai s’est établi à 3,06, en hausse de 0,09 par rapport au mois précédent, tandis que le sentiment d’achat atteignait 3,00, en baisse de 0,10. Les données historiques sont accessibles via la base de données. En début de séance matinale, le cuivre Yuguang de qualité standard a été coté avec une prime de 70 yuans/tonne et s’est échangé rapidement. Par la suite, les fournisseurs ont coté les marques de qualité standard telles que Dajiang PC, Zhongjin, Tiefeng, Jinfeng et Dajiang HS à une prime de 100 yuans/tonne, et Lufang et Xiangguang à des primes de 110–120 yuans/tonne. Les marques de cuivre de haute qualité, comme Guixi et Jinchuan (plaque), étaient affichées à des primes de 160–180 yuans/tonne. Le cuivre SX-EW enregistré ESOX était coté avec une prime de 30 yuans/tonne. Les échanges ont été actifs, les cargaisons à bas prix étant difficiles à trouver. En début de deuxième séance, les fournisseurs se sont montrés plus enclins à maintenir leurs prix, des marques comme Jinguan, Jinxin et Jintun PC ayant relevé les cotations départ usine à une prime de 110 yuans/tonne. Certains fournisseurs se sont abstenus de vendre, anticipant de nouvelles hausses des primes. Le cuivre non enregistré s’est échangé successivement avec des décotes allant de 120 à 80 yuans/tonne.

Pour demain, les effets du typhon Bavi devraient continuer de se faire sentir. Les entreprises de transformation du cuivre en aval ont affiché un fort enthousiasme à l’achat, certaines constituant des stocks par précaution en raison de craintes de perturbations logistiques ultérieures, ce qui apporte un solide soutien du côté de la demande. À en juger par le comportement des fournisseurs, après que les cargaisons à bas prix ont été rapidement absorbées dans la journée, les approvisionnements disponibles au comptant sont restés serrés. Les fournisseurs se sont abstenus de vendre dans un climat de sentiment haussier, certains conservant des cargaisons en anticipation de prix plus élevés, ce qui a encore poussé à la hausse les primes au comptant. La marge bénéficiaire à l'importation était proche de l'équilibre, mais le réapprovisionnement à court terme depuis l'étranger était limité. Dans l'ensemble, les prix au comptant du cuivre à la SHFE par rapport au contrat 2607 devraient maintenir leurs primes demain, la performance globale restant ferme. Il convient de prêter une attention particulière à la trajectoire réelle du typhon et à la durabilité du stockage en aval.