SMM 6 juillet :
Le contrat aluminium 2608 au SHFE a ouvert à 22 850 yuans/t, a touché un sommet à 23 080 yuans/t, un creux à 22 785 yuans/t, et a clôturé à 22 940 yuans/t, en hausse de 105 yuans/t ou 0,46 % par rapport à la séance précédente. Les volumes d’échanges se sont élevés à 146 200 lots et les positions ouvertes à 246 000 lots, avec une baisse quotidienne de 7 151 lots. Le prix s’est établi au-dessus des MA5 (22 687) et MA10 (22 840,50), mais est resté sous les MA20 (23 433,75), MA40 (23 982,50) et MA60 (24 287,67). La dynamique court terme s’est améliorée, mais la configuration baissière moyen‑long terme ne s’est pas encore inversée. Sur le MACD, la ligne DIFF (-444,86) est restée sous la DEA (-410,16) et l’histogramme a enregistré -69,41, signalant une persistance de la dynamique baissière, qui s’est toutefois nettement réduite par rapport aux périodes antérieures. Le volume d’échanges de 146 200 lots a encore diminué par rapport à la séance précédente, et la baisse quotidienne des positions ouvertes de 7 151 lots traduit des sorties de capitaux continues. La hausse du jour reflète davantage un rebond technique alimenté par des rachats de positions courtes.
Commentaire SMM : Les pourparlers techniques indirects entre les États‑Unis et l’Iran ont progressé, les deux parties discutant du rapatriement des fonds et de la sécurité du détroit, et des consultations sur le dossier nucléaire sont sur le point de débuter. La prime de risque géopolitique a continué de se réduire, tandis que des litiges persistent sur la gestion du détroit d’Ormuz, entretenant une incertitude quant à la reprise de la navigation dans le détroit. Le virage restrictif de la Fed a soutenu l’indice du dollar, exerçant une pression sur les prix des métaux non ferreux. Dans un contexte défavorable sur le plan macroéconomique, les prix de l’aluminium ont fléchi en Chine comme à l’étranger, les facteurs baissiers dominant à court terme. Les prix de l’aluminium devraient rester déprimés à l’avenir.
Le contrat alumine 2609 a ouvert à 2 727 yuans/t, touché un sommet à 2 727 yuans/t, un creux à 2 694 yuans/t, et a clôturé à 2 701 yuans/t, en baisse de 16 yuans/t ou 0,59 % par rapport à la séance précédente. Les volumes d’échanges se sont élevés à 184 200 lots et les positions ouvertes à 352 500 lots, avec une augmentation quotidienne de 18 337 lots. Les prix sont restés sous les MA5 (2 732), MA10 (2 776,60), MA20 (2 835,35), MA40 (2 812,43) et MA60 (2 815,27), les moyennes mobiles formant un alignement baissier et le marché continuant d’afficher de la faiblesse. Sur le MACD, le DIFF (-30,82) était en dessous du DEA (-11,56), et l’histogramme a enregistré -38,51, signalant une poursuite de la dynamique baissière. Le volume de transactions de 184 200 lots a légèrement reculé par rapport à la séance précédente, mais l’augmentation quotidienne de l’intérêt ouvert de 18 337 lots indique de nouveaux capitaux entrant à des niveaux plus bas, les baissiers restant agressifs.
Commentaire SMM : Selon les données de SMM, à partir de jeudi dernier, les stocks totaux d’alumine domestique avaient légèrement diminué par rapport à la semaine précédente. Par structure d’inventaire, les stocks de matières premières chez les fonderies d’aluminium ont continué de se déstocker légèrement, mais compte tenu des fortes fluctuations récentes des prix et des perspectives de marché divergentes, l’appétit de réapprovisionnement était faible, les utilisateurs finaux restant largement en retrait. Les stocks d’alumine en usine ont diminué, principalement en raison de maintenances phasées dans certaines raffineries du nord, où les contraintes de production ont conduit à une utilisation prioritaire des stocks en usine ; cet impact devrait s’estomper progressivement après la fin des maintenances la semaine prochaine. Les stocks portuaires ont continué d’augmenter, les arrivages en provenance de ports hors Chine restant élevés et les cargaisons importées venant compléter l’offre spot, accentuant la pression sur le marché. Dans l’ensemble, le tableau de suroffre reste inchangé, et avant la mise en œuvre de la politique de quotas d’exportation de bauxite de Guinée, le marché manque de catalyseurs haussiers clairs. La semaine prochaine, les stocks devraient passer d’un faible déstockage à une légère accumulation, l’offre et la demande restant abondantes et les prix de l’alumine devant rester dans le marasme.
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