En juillet, les prix du tungstène sur l’ensemble de la chaîne industrielle sont restés déprimés. Une grande entreprise de tungstène a abaissé son prix d’achat de contrat à long terme pour la première quinzaine de juillet, tandis que l’Association du tungstène de Ganzhou a simultanément réduit ses prix moyens mensuels prévisionnels pour tous les produits du tungstène, toutes les catégories enregistrant une baisse mensuelle. Sur le marché au comptant, les prix ont également cédé sous la pression. Selon les cotations SMM, les concentrés de wolframite (≥65 %) suivent une tendance baissière depuis la mi-juin. En rétrospective de l’évolution des prix cette année, les cours du tungstène ont connu des mouvements erratiques. Une comparaison des deux cycles de baisse montre que la correction depuis la mi-juin affiche un recul global plus limité que la première contraction observée de mars à mai. L’effet traditionnel de la saison creuse est désormais marqué, la faible demande aval et les besoins de résorption des stocks de matières premières continuant de peser sur les prix du tungstène. Toutefois, les approvisionnements en minerai de haute teneur à bas prix restent difficiles à trouver, ce qui apportera un certain soutien.
Les prix des contrats à long terme du secteur et les prévisions mensuelles des associations ont tous été revus à la baisse
Une entreprise de tungstène a abaissé son prix de contrat à long terme pour la première quinzaine de juillet comme suit :
D’après Chongyi Zhangyuan Tungsten en date du 6 juillet, ses prix d’achat à long terme pour la première quinzaine de juillet sont les suivants : 1. Concentrés de wolframite à 55 % : 448 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), en baisse de 72 000 yuans/tonne standard par rapport à la ronde précédente ; 2. Concentrés de scheelite à 55 % : 447 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), en baisse de 72 000 yuans/tonne standard par rapport à la ronde précédente ; 3. APT (grade national 0) : 660 000 yuans/tonne, en baisse de 120 000 yuans/tonne par rapport à la ronde précédente.
L’Association du tungstène de Ganzhou a publié ses prix moyens prévisionnels pour les produits du tungstène pour juillet 2026 : concentrés de wolframite à 55 % à 448 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), en baisse de 57 000 yuans/tonne par rapport à juin ; APT à 660 000 yuans/tonne, en baisse de 100 000 yuans/tonne par rapport à juin ; et poudre de tungstène à grain moyen à 1 100 yuans/kg, en baisse de 200 yuans/kg par rapport à juin.
Les concentrés de wolframite chutent de 13,93 % en moins d’un mois
Selon les cotations SMM, les concentrés de wolframite (≥65 %) étaient cotés de 453 000 à 455 000 yuans/tonne standard le 7 juillet, avec une moyenne de 454 000 yuans/tonne standard, en baisse de 3,61 % par rapport à la séance précédente.
À court terme, après que le prix moyen des concentrés de wolframite a rebondi jusqu’à un précédent pic de 527 500 yuans/tonne standard au début-mi-juin, les soutiens se sont affaiblis en raison de la faible demande aval et de la digestion continue des stocks de matières premières constitués lors d’un stockage concentré antérieur. Les prix du tungstène ont alors amorcé une large correction à partir du 17 juin. Par rapport au prix moyen de 527 500 yuans/tonne standard du 16 juin, celui de 454 000 yuans/tonne standard du 7 juillet représente une baisse de 73 500 yuans/tonne standard, soit 13,93 %, en moins d’un mois.
Sur une période plus longue, l’évolution du prix moyen des concentrés de wolframite (≥65 %) cette année a été tourmentée. Soutenue par la pénurie de l’offre de matières premières en début d’année, le prix des concentrés est passé de 453 500 yuans/tonne standard le 5 janvier à un record historique de 1 050 500 yuans/tonne standard le 13 mars. À ces hauts niveaux, la prudence et la crainte des prix élevés se sont accrues sur le marché et, face à une acceptation limitée de la demande finale, les prix du tungstène ont entamé une forte baisse, touchant un plus-bas annuel de 400 500 yuans/tonne standard le 25 mai. Après cette profonde correction, le marché avait besoin d’un rebond technique depuis des niveaux de survente, et la libération concentrée d’une demande périodique de reconstitution des stocks a porté une reprise à partir du 27 mai, conduisant les prix à 527 500 yuans/tonne standard le 10 juin.
En comparant les deux cycles baissiers complets de cette année, la première contraction après la flambée de début d’année a connu une amplitude de fluctuation des prix plus large, tandis que la correction actuelle commencée mi-juin présente un repli global plus étroit que la précédente. En observant les périodes clés de prix, il apparaît clairement que les cours des concentrés de wolframite ont été marqués cette année par de fortes amplitudes et une volatilité prononcée.
Perspectives
À l’avenir, à court terme, juillet est la traditionnelle saison creuse de la consommation en aval, avec une faible volonté d’achat des entreprises de carbure cémenté et de mécanique, et une demande médiocre. Toutefois, le minerai de tungstène à haute teneur reste en circulation restreinte. Dans l’équilibre des facteurs haussiers et baissiers, les prix du tungstène devraient évoluer latéralement, et l’attention doit rester focalisée sur le rythme de reprise de la demande aval.
À moyen et long terme, la réglementation de l’extraction nationale de tungstène primaire continue de se durcir, il existe un soutien de la demande rigide des carbures cémentés, et les exportations nettes de produits du tungstène progressent régulièrement, si bien que le schéma offre-demande du tungstène devrait rester déficitaire sur l’ensemble de l’année. Le report insuffisant des quotas d’extraction au troisième trimestre laisse présager un resserrement de l’offre de matières premières, tandis que la traditionnelle saison de pointe de septembre-octobre pourrait entraîner une reprise de la demande de reconstitution des stocks. La demande rigide continue de s’étendre dans les secteurs militaire, des équipements haut de gamme et des nouvelles énergies, et le différentiel de prix entre le marché chinois et les marchés étrangers devrait également continuer à stimuler les commandes à l’exportation. Ces multiples facteurs haussiers offrent un solide soutien au plancher des prix du tungstène à moyen et long terme. Il convient cependant d’être attentif au risque que des hausses de prix rapides réduisent les marges des entreprises de transformation en aval, ce qui pourrait contraindre les utilisateurs finaux à réduire leur production et créer une rétroaction négative. Globalement, le marché du tungstène devrait connaître à l’avenir une tendance haussière modérée et ordonnée.
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