2 juillet 2026
Après la chute extrême du prix de 5 500 $ à moins de 4 000 $ l’once, le marché de l’or peine actuellement à trouver une direction. La question clé est désormais : le second semestre 2026 va-t-il consolider une tendance latérale, ou de nouveaux facteurs déclencheront-ils le prochain rallye ? Les dernières perspectives du (WGC) apportent des réponses à ces questions.
Actuellement, le métal précieux se stabilise dans un contexte de croissance modérée, d’inflation persistante et d’apaisement des inquiétudes concernant les taux d’intérêt. Le WGC estime la juste valeur pour les mois à venir autour de 4 100 $, mais s’attend à une fourchette de fluctuation de 5 %. Toutefois, une forte cassure à la hausse reste un scénario réaliste : les récessions économiques, les escalades géopolitiques ou la baisse des anticipations de taux d’intérêt pourraient rapidement ramener le prix au-dessus de 4 500 $, selon le WGC. À la baisse, le marché est bien protégé, car l’expérience montre que les replis de plus de 10 % attirent rapidement les acheteurs contracycliques.
La volatilité extrême des prix au premier semestre, déclenchée par le conflit entre les États-Unis et l’Iran, s’atténuerait progressivement, a poursuivi le WGC, pour revenir aux moyennes historiques. Les dynamiques régionales sont particulièrement intéressantes : alors que de fortes ventes massives se sont récemment produites principalement pendant les heures de transactions américaines, les investisseurs asiatiques ont régulièrement provoqué de fortes reprises. Cela souligne l’influence croissante du marché asiatique sur la formation des prix mondiaux.
Or : l’influence du marché asiatique s’accroît
Selon les experts du WGC, deux poids lourds dicteront de manière significative les tendances des prix pour le reste de l’année : les banques centrales et le marché indien. Malgré des réallocations de portefeuille isolées au premier trimestre, les données du WGC pour 2026 signalent un intérêt acheteur soutenu de la part du secteur officiel. Chaque achat supplémentaire au-dessus de la moyenne de long terme non seulement renforce la demande physique, mais envoie également un signal d’achat fort aux investisseurs institutionnels.
La situation en Inde est inverse. Pour préserver ses réserves de change face aux prix élevés de l’énergie, le gouvernement indien a considérablement augmenté les droits d’importation sur de 6 à 15 % et a activement œuvré pour freiner les achats. Bien que ce changement fondamental pour le deuxième marché mondial de l’or ait, selon le WGC, déjà été largement intégré aux niveaux actuels, un ralentissement économique supplémentaire en Inde pourrait exercer une pression additionnelle sur la demande physique dans ce pays ainsi que sur le marché des prêts garantis par l’or.
En résumé, l’or reste pris entre ces forces. Sans nouveaux catalyseurs macroéconomiques, une stabilisation aux niveaux actuels est le scénario le plus probable. Cependant, si de nouveaux signes de crise apparaissent, le potentiel de hausse fondamental est immense, tandis que le risque de baisse est effectivement limité par le réseau fiable des banques centrales et des investisseurs à long terme.
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