Le déstockage des stocks associé à une résilience de la demande, les primes du cuivre au comptant à Shanghai se renforcent régulièrement [SMM Shanghai spot copper]

SMM, 6 juillet –

Aujourd’hui, la cathode de cuivre n°1 au comptant par rapport au contrat à échéance proche SHFE cuivre 2606 était cotée avec des primes de 40 à 120 yuans/tonne, soit une moyenne de 80 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Durant la séance du matin, le contrat SHFE cuivre 2607 a ouvert avec un gap haussier, puis a reculé après une vive hausse avant de se stabiliser et de rebondir. Il a ouvert à 102 980 yuans/tonne, puis a poursuivi sa progression jusqu’à un sommet de 103 500 yuans/tonne, s’échangeant principalement entre 103 280 et 103 450 yuans/tonne, avant de chuter rapidement à un creux de 102 910 yuans/tonne, puis de se stabiliser et de se redresser pour clôturer autour de 103 110 yuans/tonne. L’écart inter‑échéance entre le contrat à échéance proche et le contrat à échéance suivante a évolué entre un contango de 70 yuans/tonne et un backwardation de 10 yuans/tonne, et la marge bénéficiaire d’importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 se situait entre une perte de 180 yuans/tonne et une perte de 90 yuans/tonne.

Au cours de la journée, l’indice du sentiment de vente du cuivre cathodique à Shanghai s’établissait à 2,95, en hausse de 0,04 par rapport à la séance précédente, et l’indice du sentiment d’achat à 3,03, en hausse de 0,25 ; les données historiques sont consultables dans la base de données. En début de matinée, les fournisseurs proposaient le cuivre de qualité standard avec des primes de 40 à 70 yuans/tonne, les marques telles que Dajiang PC et Dajiang HS étant cotées avec des primes de 40 yuans/tonne, tandis que Lufang, JCC et Xiangguang étaient offertes avec des primes de 60 à 70 yuans/tonne. Par la suite, davantage d’offres sont apparues, Tiefeng, Jinguan, Jinxin, Zhongjin, Xikuang et Jinchuan ISA Yongchang, entre autres, étant proposées avec des primes de 40 à 60 yuans/tonne. Le cuivre de haute qualité, rare, était coté plus cher, le Jinchuan haute pureté et le Jintun grande plaque, etc., affichant des primes de 100 à 130 yuans/tonne. Le cuivre SX‑EW enregistré tel que l’ESOX et le BMKMOOK était proposé du pair à des primes de 20 yuans/tonne. En seconde partie de séance, les fournisseurs maintenaient des prix fermes, les cargaisons à bas prix étant difficiles à trouver, et le cuivre non enregistré se négociait à des décotes de 180 à 160 yuans/tonne.

Dans la perspective de demain, SMM a enregistré des stocks sociaux à Shanghai de 122 400 tonnes, en baisse de 4 100 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier, et des stocks sociaux dans le Jiangsu de 36 000 tonnes, en baisse de 200 tonnes en glissement hebdomadaire. Le déstockage consécutif a poussé le centre des primes au comptant du SHFE à la hausse. La rareté de l’offre est restée inchangée, apportant un soutien solide aux primes au comptant. Après une absorption rapide des cargaisons à bas prix durant la séance, l’offre disponible au comptant s’est resserrée et les fournisseurs ont maintenu des offres fermes. Dans l'ensemble, compte tenu du déstockage, de la fermeté des prix des fournisseurs et de la résilience de la demande en aval, les primes au comptant du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 devraient rester en prime demain, le niveau moyen global étant susceptible de légèrement augmenter.