Cette semaine, l'attention sur le marché du plomb s'est portée sur les tendances d'achat des entreprises en aval et sur les fonds baissiers non retirés [SMM Lead Morning Meeting Minutes].

Futures :

Vendredi dernier, le plomb au LME a ouvert en hausse avec un gap à 1 870,5 $/t, puis a grimpé durant la séance asiatique ; à l’entrée en séance européenne, les haussiers ont renforcé leurs positions tandis que les baissiers ont liquidé, et le plomb LME a touché un sommet de 1 898 $/t. Il a évolué latéralement à l’approche de la clôture pour finalement s’établir à 1 888 $/t, en hausse de 1,04 %.

Vendredi soir dernier, le contrat plomb SHFE 2608, le plus traité, a ouvert en baisse à 15 885 yuans/t, puis a évolué latéralement autour de la moyenne journalière, avec un sommet intrajournalier de 15 965 yuans/t, pour finalement clôturer à 15 930 yuans/t, en hausse de 0,28 %.

Côté macroéconomie :

Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Mullan, a déclaré qu’après la hausse des taux du mois dernier, l’inflation a reflué avec la chute des prix du pétrole brut, et la banque centrale se trouve désormais dans une position favorable. Les recettes fiscales étant inférieures aux attentes, l’Allemagne prévoit d’augmenter son objectif d’emprunt pour 2027. Sept grands pays producteurs de pétrole de l’OPEP+ ont décidé d’augmenter la production de pétrole brut de 188 000 barils par jour en moyenne en août. La Corée du Sud prévoit d’utiliser les recettes fiscales tirées de l’industrie des semi-conducteurs pour créer un fonds d’avenir afin d’investir dans les moteurs de la croissance économique et de soutenir la jeune génération.

La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a publié le « Quinzième plan quinquennal pour le développement de l’économie circulaire ». En juin, l’indice PMI des services en Chine de RatingDog s’est établi à 54,1, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport à mai, se maintenant en territoire d’expansion pour le 42e mois consécutif. Trois départements : ajustement des politiques fiscales préférentielles sur les véhicules et les bateaux pour les véhicules économes en énergie et les véhicules à énergies nouvelles (NEV). Hon Hai : le chiffre d’affaires de juin s’est élevé à 821,8 milliards de dollars taïwanais, en hausse de 52,1 % en glissement annuel.

Fondamentaux au comptant :

Après avoir cessé de baisser, le plomb SHFE a rebondi, et les fournisseurs ont activement proposé et vendu, mais avec la hausse du prix du plomb, les entreprises en aval ont davantage négocié, ce qui a paralysé les transactions. Parallèlement, les cotations pour les cargaisons départ usine (EXW) des fonderies de plomb primaire ont vu leurs primes/décotes se réduire, les principales zones de production offrant des décotes de 25 yuans/t à des primes de 25 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1. Pour le plomb secondaire, certaines fonderies étaient en production réduite ou à l’arrêt, et l’offre circulante sur le marché était limitée. Une partie du plomb raffiné secondaire était cotée avec des décotes de 25 yuans/t à des primes de 50 yuans/t par rapport au plomb SMM n° 1, et la demande rigide des clients en aval s’est déplacée vers le plomb primaire. Par ailleurs, après le rebond des prix, l'intérêt pour les achats à la baisse a diminué et le marché est resté atone.

Stocks : Au 3 juillet, les stocks de plomb du LME ont diminué de 1 300 t pour s'établir à 293 150 t ; au 2 juillet, les stocks totaux de lingots de plomb dans cinq régions suivies par SMM ont atteint 72 500 t, en hausse de 1 300 t par rapport au 29 juin.

Prévisions du prix du plomb d'aujourd'hui :

La semaine dernière, sur fond de frénésie baissière des fonds, le plomb du SHFE est tombé à son plus bas niveau en plus de deux ans, creusant les pertes des fonderies de plomb et obligeant les entreprises de plomb secondaire à réduire ou suspendre à nouveau leur production. Des signes de retrait des baissiers sont alors apparus, et les prix du plomb ont cessé de baisser pour rebondir. Cette semaine, il faut surveiller la dynamique d'achat des entreprises en aval. Si le déstockage des lingots de plomb se concrétise, les prix du plomb pourraient continuer de rebondir ; dans le cas contraire, il convient de rester vigilant face aux baissiers qui ne se sont pas encore retirés.