À court terme, les métaux ferreux se consolident à des niveaux bas, et il faut prêter une attention particulière à la situation de maintenance des aciéries [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne de l'industrie sidérurgique]

Prévisions pour la semaine prochaine : les métaux ferreux en phase de consolidation à court terme aux niveaux bas, avec un accent sur la maintenance des aciéries

Cette semaine, les produits sidérurgiques ont continué de baisser, tandis que les matières premières ont commencé à se stabiliser, avec un rebond du charbon à coke. Au cours de la semaine, des rumeurs d'accidents dans des mines de charbon au Shanxi et de restrictions de dédouanement à la frontière mongole ont stimulé le sentiment, et combinées aux discussions impliquant des mineurs chinois, les matières premières ont rebondi depuis leurs points bas. Dans la seconde moitié de la semaine, alors que des rumeurs de maintenance dans les aciéries de plusieurs régions sont apparues, les anticipations de rétroaction négative se sont intensifiées, et les matières premières ont légèrement reculé. Cependant, à l'approche du week-end, la 10e hausse du prix du coke a été proposée, faisant grimper les contrats à terme du charbon à coke et du coke. Sur le marché au comptant, les caractéristiques de basse saison pour les utilisateurs finaux sont devenues de plus en plus évidentes, le marché se réapprovisionnant à bas prix en fonction de la demande. Les prix au comptant restant relativement fermes, l'écart entre les prix au comptant et à terme a continué de s'élargir.

À court terme, selon l'enquête SMM, la production hebdomadaire moyenne de fonte a chuté de 4 700 tonnes par rapport à la semaine précédente, la fonte continuant à reculer. Par la suite, avec les attentes de rétrécissement des marges bénéficiaires et le renforcement des mesures de protection de l'environnement, la production de fonte est restée sur une tendance à la baisse, le rythme de recul dépassant les attentes du marché. La 10e hausse du prix du coke a été proposée, mais la difficulté de mise en œuvre pourrait avoir augmenté par rapport à avant, maintenant le soutien des coûts en berne à court terme. Côté acier, les pluies persistantes de la mousson dans le sud de la Chine ont continué d'affecter les travaux extérieurs, mettant pleinement en évidence le caractère saisonnier bas des produits sidérurgiques. Dans l'ensemble, les métaux ferreux traversent une période de vide macroéconomique, couplée à la basse saison de la demande industrielle, et devraient rester en phase de consolidation à des niveaux bas à court terme. L'attention se portera sur les situations de maintenance des aciéries pour évaluer la force du soutien des matières premières.

Minerai de fer : prix sous pression et faibles alors que les plans de maintenance des hauts-fourneaux augmentent

Les prix du minerai de fer ont affiché une tendance à la hausse puis à la baisse cette semaine, le centre des prix continuant de se déplacer vers le bas. Le principal facteur a été l'élargissement supplémentaire des pertes des aciéries, combiné aux attentes de restrictions de production liées à la protection de l'environnement dans certaines régions, à l'augmentation des plans de maintenance des hauts-fourneaux et au recul continu de la production de fonte, ce qui a exercé une pression importante sur la demande. Au cours de la semaine, le marché a un temps entendu dire que les négociations contractuelles pourraient restreindre l’enlèvement des stocks de minerai à faible teneur dans les ports, ce qui a alimenté un rebond à court terme des contrats à terme. Les prix au comptant ont affiché une performance plus faible que les contrats à terme. Sur les cargaisons spot portuaires, la moyenne hebdomadaire de l’indice MMI 61 % a baissé de 5 yuans/tonne métrique d’une semaine sur l’autre.

En perspective de la semaine prochaine, la 10e hausse du prix du coke a de fortes chances d’être mise en œuvre. Les pertes des aciéries entraîneront une augmentation supplémentaire des opérations de maintenance, accentuant la baisse de la production de fonte brute. La demande de minerai de fer continuera de faiblir. Parallèlement, le mois de juin a été marqué par une accélération des expéditions des mines, et les arrivages portuaires de minerai importé auront encore une marge de hausse au cours des deux prochaines semaines, les stocks portuaires s’accumulant légèrement. De plus, les négociations entre les États-Unis et l’Iran à la mi-mois devraient entraîner une baisse des prix du pétrole brut, maintenant la faiblesse des coûts d’expédition du minerai de fer. Les prix du minerai de fer resteront sous pression. Toutefois, compte tenu des perturbations liées aux informations sur les négociations contractuelles, cela pourrait donner une chance aux prix de rebondir. Les prix du minerai de fer devraient continuer à s’échanger à des niveaux faibles la semaine prochaine.

Coke : le marché pourrait se stabiliser avec une tendance plus ferme, un jeu tactique étant probable pour la 10e hausse des prix

Côté informations, les producteurs de coke de diverses régions ont proposé la 10e hausse des prix du coke, avec effet à minuit le 6 juillet 2026. Du côté de l’offre, la 9e hausse des prix du coke est entrée en vigueur, laissant la plupart des cokeries en situation de profit et maintenant un niveau d’activité modéré. Cependant, l’intérêt d’achat en aval s’est affaibli et les négociants ont activement écoulé leurs stocks, ce qui a accru l’offre de coke. Du côté de la demande, la récente dérive à la baisse des prix des produits finis des aciéries a encore réduit les profits de ces dernières, incitant les usines à commencer à réduire la production de fonte brute. Les anticipations de nouvelles baisses de la production de fonte brute ont également pesé sur la demande rigide de coke. Pour le charbon à coke, la reprise de la production dans les mines du comté de Qinyuan est restée lente et certaines mines ont connu différents degrés de réduction de production après la reprise des opérations, maintenant une offre limitée de charbon à coke. Toutefois, les acheteurs en aval manifestent une aversion pour les prix élevés, les ventes de certaines qualités de charbon à prix élevé se sont détériorées et les échecs lors des adjudications en ligne ont nettement augmenté. À court terme, le marché du charbon à coke pourrait commencer à se stabiliser. En résumé, le sentiment du marché s’est affaibli. À court terme, le marché du coke devrait bien se maintenir avec une légère tendance haussière, et la dixième série de hausses de prix fera probablement l'objet de négociations.

Ferraille d'acier : un bras de fer entre stocks bas et demande faible ; les prix devraient continuer à se consolider à des niveaux bas à court terme.

Côté offre, le temps pluvieux a fait baisser les cadences d'exploitation des chantiers en amont, limitant la capacité de traitement et de production de ferraille. Côté demande, la demande des utilisateurs finaux est entrée dans la morte-saison traditionnelle, et la faiblesse des prix de l'acier a comprimé les marges des aciéries. L'avantage de coût de la ferraille par rapport à la fonte s'est érodé. Parallèlement, les hauts fourneaux achètent principalement de la ferraille selon leurs besoins, en maintenant des stratégies de stocks bas en raison des difficultés d'émission de factures fiscales et des longs cycles de collecte. Les aciéries électriques (fours électriques) souffrent d'une faible rentabilité de l'acier par tonne, certaines ayant réduit leurs heures de production, entraînant une baisse de la demande de ferraille. Dans l'ensemble, le conflit central du marché reste le bras de fer entre le soutien de stocks bas et la pression de la faible demande. Les prix de la ferraille d'acier en Chine devraient continuer à se consolider à des niveaux bas à court terme.

Barres d'armature : des attentes de réduction de l'offre existent, mais la faiblesse de la demande peine à soutenir les prix plancher.

Cette semaine, les prix des barres d'armature ont légèrement baissé, le prix moyen national s'établissant à 3 089 yuans/tonne, en retrait de 20 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier. Côté offre, la rentabilité des aciéries a continué de se réduire, et quelques hauts fourneaux ont planifié des arrêts pour maintenance et des réductions de production, bien que la plupart fonctionnent encore à leurs niveaux antérieurs. L'attention restera portée sur de nouvelles baisses de production. Les aciéries électriques affichent des situations de rentabilité divergentes selon les régions. Dans le Sud-Ouest, les subventions sur les prix de l'électricité en saison des pluies maintiennent une rentabilité relativement bonne, la plupart des aciéries conservant leur cadence antérieure. Dans l'Est de la Chine, l'ajustement des prix de l'électricité aux heures de pointe en été a impacté les opérations, et dans le Sud, la pression élevée des stocks a conduit les aciéries à réduire leurs heures de marche, ce qui a fait baisser la production globale des fours électriques. Côté demande, les premières précipitations de la semaine dans l'Est de la Chine ont ralenti l'avancement des chantiers de construction. Dans les régions du Centre et du Nord-Ouest, l'impact des ressources à bas prix en provenance d'autres zones a rendu les achats en aval plus prudents, et la performance globale des transactions est restée modérée. Côté stocks, les stocks totaux ont continué de très légèrement augmenter. Étant donné les faibles attentes de demande, les stocks sociaux devraient poursuivre leur tendance à l'accumulation progressive. À l'avenir, les marges bénéficiaires du côté de l’offre se détériorent et la motivation à produire s’affaiblit, mais la faible demande offre un soutien limité aux prix planchers. Bien qu’il existe un élan porté par le sentiment du côté des matières premières, les fondamentaux des barres d’armature restent difficiles à inverser. À court terme, les prix du marché pourraient se consolider près du plancher, et il conviendra par la suite de surveiller le rythme d’accumulation des stocks.

Bobines laminées à chaud (HRC) : le déséquilibre offre-demande continue de s’accumuler, les prix prolongent la configuration de consolidation près du plancher

Cette semaine, les prix des produits laminés à froid et à chaud ont continué de faiblir, les transactions globales restant à des niveaux relativement bas. Du côté de l’offre, l’impact des arrêts pour maintenance des lignes de laminoir a diminué par rapport à la semaine précédente, et la production de HRC a légèrement augmenté. Du côté de la demande, la demande apparente a diminué en glissement hebdomadaire. Du côté des stocks, le stock social de HRC dans 86 entrepôts à l’échelle nationale (échantillon large) suivi par SMM s’établissait à 4,3757 millions de tonnes, en hausse de 84 500 tonnes par rapport à la semaine précédente, soit +1,97 % en glissement hebdomadaire, et +43,10 % en glissement annuel selon le calendrier lunaire. Par région, tous les marchés ont connu une accumulation des stocks par rapport à la semaine précédente, le marché du Nord-Est affichant une accumulation relativement plus marquée. Du côté des coûts, la neuvième ronde de hausses du prix du coke a été mise en œuvre cette semaine. Sous l’influence des turbulences sur les nouvelles du marché des matières premières, le côté des coûts a présenté un schéma de renforcement initial suivi d’un affaiblissement. À l’avenir, bien que le marché ait initié la dixième ronde de hausses du prix du coke, la production de fonte brute a atteint un pic et diminue progressivement, de sorte que le soutien des coûts devrait être stable par rapport aux attentes précédentes. Du point de vue des fondamentaux du HRC, le déséquilibre offre-demande continue de s’accumuler. Avec une demande saisonnièrement faible, la pression sur les stocks devrait continuer de s’accentuer, ce qui pèse sur les prix. Combiné à un certain soutien du côté des coûts, la marge de baisse des prix est relativement faible. La semaine prochaine, les prix du HRC devraient afficher une configuration de consolidation près du plancher, le contrat le plus traité évoluant dans une fourchette de 3 250 à 3 330.

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