La semaine prochaine, les principales données macroéconomiques à publier incluent le taux annuel de l'IPC chinois de juin et le PMI non manufacturier américain de juin de l'ISM. Cette semaine, les données sur l'emploi non agricole américain ont été bien inférieures à la valeur précédente et aux attentes, refroidissant les anticipations du marché quant à une hausse des taux de la Fed. L'indice du dollar américain pourrait revenir dans une fourchette de fluctuation faible. Bien que les perspectives des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran demeurent floues, la reprise progressive du transport maritime et la baisse des prix du pétrole brut indiquent que les marchés de la chaîne d'approvisionnement se redressent. En outre, il convient de noter que la Fed publiera le compte rendu de sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine.
Pour le plomb au LME, les stocks élevés de lingots de plomb hors de Chine constituent le principal facteur baissier actuel, d'autant plus que, alors que les prix du plomb au LME ont baissé, le report (contango) du comptant/3 mois du LME ne s'est pas réduit mais s'est élargi, avec un dernier cours de -37,79 $/t. Les fondamentaux ont été médiocres, n'offrant qu'un soutien limité aux prix. À court terme, il faut davantage surveiller l'évolution de l'indice du dollar et les nouveaux développements issus de la réunion de la Fed la semaine prochaine, ainsi que leur impact sur le marché des métaux. Le plomb au LME devrait s'échanger dans une fourchette de 1 865 à 1 915 $/t la semaine prochaine.
Pour le plomb au SHFE, cette semaine, dans un carnaval baissier, le plomb au SHFE est tombé à un plus bas de plus de deux ans, creusant les pertes des fonderies de plomb et forçant les entreprises de plomb secondaire à réduire ou suspendre à nouveau leur production. Les baissiers ont alors commencé à se retirer, et les prix du plomb ont cessé de baisser et ont rebondi. À l'avenir, il faudra surveiller les tendances d'achat des entreprises en aval. Si le déstockage des lingots de plomb se concrétise, les prix pourraient continuer à rebondir ; sinon, il faut rester vigilant quant aux fonds baissiers encore présents. La semaine prochaine, le contrat de plomb le plus traité au SHFE devrait s'échanger dans une fourchette de 15 800 à 16 100 yuans/t.
Prévision du prix au comptant : 15 750 à 16 000 yuans/t. Côté consommation, la tendance saisonnière de juillet reste inchangée. Cependant, après que les grandes entreprises auront terminé leurs inventaires semestriels et la clôture des comptes, elles reprendront leurs achats réguliers, ce qui pourrait susciter des attentes d'achat. Côté offre, les entreprises de plomb primaire sont sur le point de reprendre leur production après maintenance, ce qui oriente les anticipations d'offre à la hausse. Pendant ce temps, les entreprises de plomb secondaire sont en phase de réduction de production, ce qui entraîne des contraintes d'approvisionnement régionales. Si les prix du plomb continuent de rebondir la semaine prochaine, il faudra surveiller la possibilité d'une reprise de la production de plomb secondaire à mesure que les pertes se résorbent. Le plomb au comptant devrait rester en contango.
![SHFE Plomb 2608 clôture en légère hausse, mettant fin à quatre jours de baisse ; marché atone avec un soutien au niveau inférieur [Revue des contrats à terme sur le plomb]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hrxHx20251217171721.jpeg)
![Le prix du plomb raffiné secondaire suit la baisse du prix du lingot de plomb au comptant, les pertes des fonderies s'aggravent et les transactions restent atones [Revue hebdomadaire SMM du plomb raffiné secondaire]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mfCMp20251217171721.jpeg)
