La semaine prochaine, les principales données macroéconomiques à paraître incluront l’indice annuel des prix à la consommation chinois de juin et l’indice PMI non manufacturier américain ISM de juin. Cette semaine, les chiffres de l’emploi non agricole américain sont ressortis bien en deçà des valeurs et attentes antérieures, refroidissant les anticipations du marché quant à une hausse des taux de la Réserve fédérale. L’indice du dollar pourrait repasser dans une fourchette de fluctuation faible. Bien que les perspectives des pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran demeurent floues, la reprise progressive du transport maritime et la baisse des prix du brut indiquent une amélioration des chaînes d’approvisionnement. À noter par ailleurs que la Fed publiera la semaine prochaine le compte rendu de sa réunion de politique monétaire.
Concernant le plomb LME, les stocks élevés de lingots hors de Chine constituent le principal facteur baissier des échanges actuels, d’autant que, malgré la baisse des cours du LME, le report (contango) LME Cash-3M ne s’est pas réduit mais élargi, coté récemment à -37,79 $/t. Les fondamentaux sont médiocres et n’offrent qu’un soutien limité aux prix. À court terme, il faudra surveiller davantage l’orientation du dollar et les nouvelles de la réunion de la Fed, ainsi que leur impact sur les métaux. Le plomb LME devrait évoluer la semaine prochaine dans une fourchette de 1 865-1 915 $/t.
Pour le plomb SHFE, cette semaine, dans un climat baissier effréné, les cours sont tombés à leur plus bas depuis plus de deux ans, creusant les pertes des fonderies et contraignant les producteurs de plomb secondaire à réduire ou suspendre à nouveau leur production. Les positions vendeuses ont alors commencé à se dénouer, et les prix ont cessé de chuter pour rebondir. Il faudra désormais observer les tendances d’achat des entreprises en aval. Une baisse tangible des stocks de lingots pourrait alimenter un nouveau rebond ; dans le cas contraire, il faudra rester vigilant face aux fonds baissiers encore présents. La semaine prochaine, le contrat le plus actif du plomb SHFE devrait s’échanger entre 15 800 et 16 100 yuans/t.
Prévisions de prix spot : 15 750-16 000 yuans/t. Côté consommation, la morosité saisonnière de juillet se maintient. Cependant, après les inventaires semestriels et la clôture des comptes, les grandes entreprises reprendront leurs achats réguliers, ce qui pourrait créer quelques anticipations d’achat. Côté offre, les fonderies de plomb primaire s’apprêtent à redémarrer après maintenance, orientant les prévisions d’offre à la hausse. Pendant ce temps, les entreprises de plomb secondaire sont en phase de réduction de production, ce qui entraîne des contraintes d'approvisionnement régionales. Si les prix du plomb continuent de rebondir la semaine prochaine, il faudra surveiller la possibilité d'une reprise de la production de plomb secondaire à mesure que les pertes se résorbent. Le plomb au comptant devrait rester en contango.
