SMM, 3 juillet : En ce début de semaine, le marché du cobalt, longtemps calme, a été de nouveau animé par une nouvelle — la RDC a annoncé que les quotas non utilisés du premier semestre 2026 seront automatiquement annulés et transférés de manière unifiée au pool de quotas stratégiques de l’ARECOMS. Soutenu par cette annonce, le pessimisme du marché s’est atténué, et les prix du cobalt raffiné ont cessé de baisser pour rebondir, mais la faiblesse de la demande en aval reste un sujet incontournable sur le marché du cobalt… SMM a compilé les variations de prix des produits de cobalt de cette semaine comme suit :
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Selon les cotations spot de SMM, les prix spot du cobalt raffiné ont cessé de baisser et ont rebondi cette semaine. Au 3 juillet, les cotations spot du cobalt raffiné s’établissaient entre 378 000 et 385 000 yuans/tonne, avec une moyenne de 381 500 yuans/tonne, en hausse de 2 000 yuans/tonne par rapport aux 379 500 yuans/tonne du 26 juin, soit une augmentation de 0,53 %.
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Du point de vue des fondamentaux, côté offre, les prix départ usine (EXW) des principaux fondeurs ont d’abord baissé puis augmenté au cours de la semaine, et actuellement ils se stabilisent à 385 000 yuans/tonne. Après la stabilisation du marché, les négociants ont repris leurs offres, l’écart entre le prix spot et le prix à terme restant dans une fourchette allant de la parité à une prime de 10 000 yuans/tonne. Côté demande, stimulée par les nouvelles liées à la RDC, les demandes des utilisateurs finaux en aval se sont légèrement réchauffées, et les volumes de transactions hebdomadaires ont légèrement augmenté par rapport à la semaine précédente, mais la plupart des transactions concernaient des achats de précaution essentiels, et une reprise substantielle de la demande des utilisateurs finaux ne s’est pas encore matérialisée. À court terme, le soutien insuffisant de la demande en aval, combiné à des stocks élevés dans l’industrie, pourrait maintenir les contrats à terme dans une phase de consolidation. Une reprise des prix du cobalt raffiné nécessite encore une tendance haussière des catégories en amont, telles que les produits intermédiaires de cobalt et le sulfate de cobalt, pour l’impulser.
Sels de cobalt (sulfate et chlorure) :
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Selon les cotations spot de SMM, les prix spot du sulfate de cobalt ont légèrement baissé le premier jour, puis sont restés stables cette semaine. Au 3 juillet, les cotations spot du sulfate de cobalt étaient temporairement stables, comprises entre 85 000 et 87 000 yuans/tonne, avec une moyenne de 86 000 yuans/tonne, en baisse de 150 yuans/tonne par rapport au 26 juin, soit une baisse de 0,17 %.
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Selon SMM, le marché du sulfate de cobalt est resté atone cette semaine. Côté offre, les cotations des fondeurs primaires sont restées globalement fermes, les principales entreprises maintenant leur prix plancher d’expédition à 85 000 yuans/tonne. Soutenu par les nouvelles de la politique de la RDC en milieu de semaine, le pessimisme du marché s’est atténué et la volonté de certains fondeurs de recyclage et négociants de vendre à des prix plus bas a faibli. Les offres de cargaisons à bas prix sont passées de 80 000-81 000 yuans/tonne la semaine dernière à 82 000-83 000 yuans/tonne. La demande n’a pas encore montré de reprise significative. Les entreprises en aval ont généralement adopté un modèle de production basé sur les ventes, et les règlements des produits utilisent principalement un mécanisme de prix moyen mensuel. Pour éviter le risque d’écart de prix entre l’achat et la vente à des moments précis, la plupart des entreprises ont maintenu un attentisme début juillet, et les activités de réapprovisionnement substantielles devraient probablement être reportées à la mi-juillet ou à la fin juillet. À court terme, les prix du sulfate de cobalt se sont principalement consolidés. La reprise durable du marché doit encore attendre que la demande de réapprovisionnement concentrée en aval se concrétise.
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Selon les cotations spot de SMM, les prix spot du chlorure de cobalt ont dérivé à la baisse cette semaine. Au 3 juillet, les cotations spot du chlorure de cobalt sont tombées à 102 500-104 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 103 250 yuans/tonne, en baisse de 2 000 yuans/tonne par rapport aux 105 250 yuans/tonne du 26 juin, soit une baisse de 1,9 %.
Selon SMM, le marché du chlorure de cobalt est resté atone cette semaine. Les demandes de renseignements ont quelque peu augmenté, mais les transactions réelles étaient encore rares. Mardi, la RDC a annoncé l’annulation des quotas non utilisés pour le deuxième trimestre 2026, ce qui n’a provoqué qu’une légère fluctuation du marché dans la matinée, avant un retour au calme l’après-midi, indiquant que l’attention du marché s’était déplacée des perturbations de l’offre vers les fondamentaux, la demande propre et les conditions des stocks. Cependant, du point de vue des fondamentaux, un rebond des prix se heurte à une résistance significative, et le marché reste pessimiste à court terme. Côté offre, les cotations des fondeurs ont commencé à se stabiliser, certaines entreprises ayant même légèrement relevé leurs offres pour tester le marché ; mais bien que les demandes en aval aient augmenté, la concrétisation est restée limitée. Les prix de juillet devront encore attendre l’émergence de transactions représentatives pour avoir une valeur de référence. Côté demande, le sentiment « se précipiter à l’achat en cas de hausse continue et se retenir en cas de baisse » a dominé les décisions d’achat. Les entreprises en aval observaient encore si la stabilisation actuelle était une pause dans la baisse ou un véritable plancher, et l’attentisme était fort. Dans l’ensemble, les prix du chlorure de cobalt à court terme devraient être globalement stables, avec une marge de baisse supplémentaire limitée.
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Selon les cotations spot de SMM, les prix spot du Co3O4 ont continué de baisser cette semaine. Au 3 juillet, les cotations spot du Co3O4 sont tombées à 315 000-330 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 322 500 yuans/tonne, en baisse de 12 500 yuans/tonne par rapport aux 335 000 yuans/tonne du 26 juin, soit une baisse de 3,73 %.
Selon SMM, le marché du Co3O4 est resté extrêmement atone cette semaine, les transactions réelles étant rares. Côté offre, la fenêtre des rapports semestriels étant passée, les entreprises qui étaient baissières auparavant avaient en grande partie achevé leurs expéditions, et après la libération de la pression de vente échelonnée, les cotations se sont stabilisées cette semaine. Côté demande, bien que la fenêtre d’achat traditionnelle se soit ouverte, dans un contexte de pression continue sur les prix, les usines de matériaux de cathode en aval ont principalement adopté une position attentiste et ont continué à exiger des prix plus bas lors des achats. La dépression persistante des prix a encore réduit la volonté de vendre en amont. Dans l’ensemble, la trajectoire future du Co3O4 dépendra de l’orientation des prix des sels de cobalt, son évolution à court terme devant probablement évoluer latéralement en tandem avec le chlorure de cobalt.
En ce qui concerne les matières premières pour les produits intermédiaires de cobalt, les données de prix spot de SMM ont montré que les prix spot des produits intermédiaires de cobalt (CAF Chine) ont légèrement fléchi cette semaine, les fluctuations globales restant relativement faibles. Au 3 juillet, les prix spot des produits intermédiaires de cobalt (CAF Chine) s’établissaient à 24,25–25,5 $/lb, avec une moyenne de 24,875 $/lb, en baisse de 0,25 $/lb par rapport aux 25,125 $/lb enregistrés le 26 juin, soit une baisse de 0,1 %.
SMM a appris que les échanges sur le marché spot des produits intermédiaires de cobalt ont été atones cette semaine. En milieu de semaine, le gouvernement de la RDC a annoncé la révocation des quotas d’exportation inutilisés des mineurs pour le premier semestre 2026, ce qui a considérablement renforcé le sentiment haussier à long terme sur le marché. Soutenus par cela, les principaux mineurs ont maintenu leurs offres fermes autour de 25,5 $/lb, tandis que les prix d’expédition les plus bas de certains négociants pour les petites cargaisons se sont stabilisés près de 24 $/lb. Les valorisations du marché des sels de cobalt étant actuellement à des niveaux bas, un calcul rétroactif basé sur les prix spot des sels de cobalt suggère que les fondeurs en aval n’accepteraient que des prix d’approvisionnement en matières premières autour de 23 $/lb. Cela crée un écart de prix notable entre acheteurs et vendeurs, entraînant une impasse avec peu de transactions réelles conclues. À court terme, la demande de fusion en aval offre un soutien faible, et les prix des produits intermédiaires devraient continuer d’évoluer latéralement. Une cassure à la hausse dépendrait d’une reprise de la demande stimulée par une amélioration des valorisations des sels de cobalt.
Sur le front des nouvelles, au début de cette semaine, la politique de la RDC a de nouveau secoué le marché avec l’annonce, fondée sur le communiqué de presse n° 2026/003 de l’Autorité de Régulation et de Contrôle des Marchés des Substances Minérales Stratégiques (ARECOMS), que les quotas non utilisés du premier semestre 2026 seraient révoqués et transférés dans un pool de quotas stratégiques. Suite à la publication de cette politique, SMM a rapidement évalué son impact potentiel, en mesurant l’offre de produits intermédiaires de cobalt (y compris une partie de cobalt recyclé de haute qualité comme matériau complémentaire) à destination de la Chine pour juin-décembre 2026 et pour 2027 selon deux scénarios :
1. Selon les statistiques du marché, à la date de mai 2026, les mineurs en RDC n’avaient effectué que des prépaiements pour environ 32 000 tonnes de contenu métallique de produits intermédiaires de cobalt. Compte tenu d’un délai d’expédition de plus de trois mois de la RDC vers la Chine et de la nécessité d’approvisionner d’autres régions en ressources de cobalt, SMM suppose que les importations chinoises de produits intermédiaires de cobalt de juin à décembre 2026 s’élèveront à 46 000 tonnes de contenu métallique en cobalt, avec une production nationale d’environ 500 tonnes. Pour 2027, en supposant que les mineurs allouent 80 % du quota de 87 000 tonnes de contenu métallique de produits intermédiaires de cobalt à la Chine, les importations seraient d’environ 70 000 tonnes de contenu métallique en cobalt, avec une production nationale d’environ 1 000 tonnes.
2. Avec la forte croissance de la production chinoise de cobalt recyclé cette année, portée par une viabilité économique élevée, le cobalt recyclé de haute qualité pouvant partiellement se substituer aux produits intermédiaires est pris en compte comme matériau complémentaire. Cela apporterait environ 18 000 tonnes de contenu métallique en cobalt de matière première de juin à décembre 2026, et environ 36 000 tonnes de contenu métallique en cobalt en 2027.
De juin à décembre 2026, la demande chinoise de produits intermédiaires de cobalt (y compris une partie de cobalt recyclé de haute qualité comme matériau complémentaire) devrait être d’environ 58 000 tonnes de contenu métallique en cobalt, ce qui entraîne un léger excédent de 6 000 tonnes de contenu métallique en cobalt. Cet excédent est principalement attribué à l’arrivée de grands volumes de produits intermédiaires dans les ports à partir d’août 2026. En 2027, la demande chinoise de produits intermédiaires de cobalt (y compris des matériaux recyclés à haute teneur en cobalt en complément) est d’environ 105 000 tonnes de Co, avec un léger excédent de 3 000 tonnes de Co. Toutefois, cet excédent reste soumis aux incertitudes suivantes. Premièrement, si les mineurs, après avoir obtenu les approbations, réduisent la circulation pour contrôler les prix des produits intermédiaires, le marché sera toujours confronté à des conditions relativement tendues. Deuxièmement, le processus d’approbation en RDC reste relativement lent, et les futurs quotas d’exportation de base pourraient ne pas être entièrement expédiés. Si les importations sont inférieures aux attentes, le marché sera toujours confronté à une offre relativement tendue.
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