[Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM] Les perturbations macroéconomiques persistent, le SS se consolide. En période creuse, les prix spot de l’acier inoxydable restent fermes, mais les transactions sont atones.

Selon SMM, le 3 juillet, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) se sont bien maintenus. Les données sur les emplois non agricoles aux États-Unis ont déçu les attentes, les anticipations d’inflation ont baissé, les métaux non ferreux se sont globalement renforcés, et le SS a progressé de concert. À la clôture de la mi-journée, le contrat SS le plus traité s’est établi à 14 600 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, la baisse des contrats à terme SS s’est atténuée temporairement. En outre, la pression actuelle des stocks sociaux d’acier inoxydable n’est pas exceptionnelle, et les aciéries maintenant leurs prix fermes, les offres au comptant sont restées solides.

Contrat le plus traité des contrats à terme SS. À 10 h 15, le SS2608 s’élevait à 14 655 yuans/tonne, en hausse de 75 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans la fourchette de 315 à 865 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour la bobine laminée à froid 304/2B à bords bruts, le prix moyen à Wuxi est resté stable, et celui à Foshan également ; les prix de la bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi sont restés stables ; pour la bobine laminée à chaud 316L/NO.1, les cotations à Wuxi sont restées stables ; la bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et Foshan a baissé de 50 yuans/tonne.

Cette semaine, la logique macroéconomique et sectorielle a dominé l’évolution des contrats à terme. Les données sur l’inflation américaine ont reculé, et les attentes du marché concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale se sont encore refroidies. L’indice du dollar américain s’est affaibli, ce qui a globalement stimulé les valorisations des matières premières et des métaux non ferreux, apportant un soutien macroéconomique aux métaux. Toutefois, le sentiment sectoriel est resté baissier, et la question des quotas supplémentaires de minerai de nickel indonésien n’est toujours pas résolue. Le marché était très préoccupé par l’abondance future de l’offre de nickel. Le nickel au SHFE a évolué dans une fourchette basse, sans parvenir à rebondir efficacement. Plombés par les prix du nickel, les contrats à terme SS sont restés dans le marasme, peinant à progresser. Cependant, le support au niveau clé de 14 500 yuans/tonne en dessous était solide, et les contrats à terme n’ont pas cassé, évoluant globalement dans une fourchette latérale. En ce qui concerne le comptant et les stocks, les grandes aciéries sont restées déterminées à maintenir leurs prix fermes, verrouillant la marge de baisse des prix au comptant à la sortie d’usine. Le marché est pleinement entré dans la saison creuse traditionnelle de la consommation, avec une demande rigide intrinsèquement faible des utilisateurs finaux. De plus, les contrats à terme SS étant toujours dans le marasme, la confiance globale dans les échanges était insuffisante, et les négociants avaient une forte volonté de déstocker et de vendre. Les utilisateurs finaux en aval conservent un fort attentisme, achetant principalement au besoin, et les transactions sur le marché restent atones. Du côté de l'offre, les annonces de maintenances et de réductions de production continuent d'alimenter le contexte. Bien que la phase actuelle des stocks commerciaux ait cessé de baisser et légèrement augmenté, la hausse reste limitée et la pression globale des stocks demeure relativement faible. Plusieurs facteurs se conjuguent pour soutenir des prix spot fermes. Sur le volet des coûts et des marges, les prix des produits finis et des matières premières ont fléchi de concert cette semaine, et l'amélioration des écarts de prix structurels s'est traduite par une progression hebdomadaire des bénéfices des aciéries. Au cours de la semaine, la moyenne des prix des matières premières à base de nickel et des produits finis en acier inoxydable a reculé en parallèle, la baisse des matières premières étant plus marquée que celle des produits finis. Avec des prix spot fermes grâce au maintien des prix par les aciéries, la marge sur les produits finis s'est redressée. Cette semaine, les bénéfices globaux de fusion des aciéries inoxydables se sont élargis et l'environnement de rentabilité du secteur s'est légèrement amélioré. Globalement, le marché de l'acier inoxydable a présenté cette semaine une configuration à double sens entre soutien macroéconomique et pressions sectorielles, marquée par une nette divergence entre la faiblesse des contrats à terme et la fermeté des prix spot. La demande finale atone et la faiblesse des échanges en période de creux saisonnier constituent le principal facteur baissier fondamental, tandis que la défense des prix par les aciéries, les anticipations de maintenances et des stocks bas continuent de soutenir les prix au comptant. Le repli des matières premières a permis un rétablissement des bénéfices des aciéries, allégeant la pression sur les marges du côté de la production. À court terme, le marché continuera d'évoluer autour des anticipations de politique de la Réserve fédérale américaine et des jeux liés à la politique indonésienne sur le minerai de nickel, les contrats à terme évoluant latéralement et le schéma de prix spot fermes persistant. Les points d'attention porteront désormais sur l'évolution de l'indice du dollar, l'avancement de la délivrance des quotas de nickel en Indonésie, les niveaux de support clés des contrats à terme sur l'acier inoxydable, les variations de la demande rigide hors saison en aval, ainsi que les progrès des maintenances et des mises en service des aciéries.