La divergence régionale s’accentue sur le marché chinois de l’acide sulfurique, l’indice continue de se renforcer [Revue hebdomadaire SMM de l’acide sulfurique]

    Le marché chinois de l'acide sulfurique s'est globalement bien comporté au cours de la semaine close le 3 juillet, mais la divergence régionale s'est encore accentuée. L'indice SMM de l'acide de fusion du cuivre en Chine s'établissait à 1 789 yuans/tonne métrique, en hausse de 38 yuans/tonne métrique par rapport à la semaine précédente, soit une augmentation de 2,2 %, enregistrant sa quatrième hausse hebdomadaire consécutive. Le marché s'est caractérisé par des opérations de maintenance régionales du côté de l'offre, conjuguées à une demande en aval divergente, présentant un paysage global de « soutien solide des coûts avec des performances régionales mitigées ».

    Côté coûts, les prix intérieurs du soufre ont continué d'augmenter cette semaine. Le prix du soufre SMM (EXW Shandong) était indiqué entre 9 000 et 9 300 yuans/tonne métrique, avec une moyenne de 9 150 yuans/tonne métrique, en hausse d'environ 950 yuans/tonne métrique par rapport à vendredi dernier. La hausse persistante des prix du soufre a apporté un soutien solide au poste coûts de l'acide sulfurique. Le Kazakhstan a suspendu ses exportations de soufre à partir du 27 juin, et la prolongation de l'interdiction d'exportation de soufre par la Russie jusqu'à fin 2026 a accru les anticipations d'un resserrement de l'offre mondiale de soufre, renforçant ainsi le soutien des coûts pour l'acide sulfurique.

    En termes de performance régionale, les prix ont affiché des évolutions contrastées cette semaine. Les zones en hausse se sont concentrées en Mongolie-Intérieure, au Heilongjiang, au Jilin, au Guangxi et au Yunnan, entre autres. Le Fujian a été la seule région à enregistrer une baisse notable d'une semaine sur l'autre, tandis que la plupart des régions ont vu leurs prix se maintenir ou légèrement progresser.

    Chine du Nord, Les prix EXW en Mongolie-Intérieure ont été relevés de 140 yuans/tonne métrique pour s'établir entre 1 430 et 1 700 yuans/tonne métrique, en tête des hausses ; le Heilongjiang a fortement augmenté ses prix de 175 yuans/tonne métrique, pour se situer entre 1 700 et 1 850 yuans/tonne métrique ; le Jilin a augmenté ses prix de 200 yuans/tonne métrique, pour atteindre 1 800 à 1 900 yuans/tonne métrique, les entreprises signalant que la demande en aval était principalement liée à la chimie et que les transactions réelles se situaient dans la fourchette de 1 800 à 1 900 yuans/tonne métrique ; le Liaoning a relevé ses prix de 50 yuans/tonne métrique, pour s'établir entre 1 650 et 1 750 yuans/tonne métrique ; le Shanxi a augmenté ses prix de 60 yuans/tonne métrique, pour se situer entre 1 700 et 1 800 yuans/tonne métrique. Les entreprises de la région de Chifeng ont indiqué que les cotations principales se situaient entre 1 550 et 1 600 yuans/tonne métrique pour les petits comptes et entre 1 380 et 1 430 yuans/tonne métrique pour les gros comptes, sans pression actuelle sur les stocks et avec une demande en aval normale.

    Chine de l'Est et du Sud-Est, Les prix EXW au Shandong ont légèrement progressé de 25 yuans/tonne métrique, pour atteindre 1 900 à 2 040 yuans/tonne métrique. Les entreprises ont rapporté que bien que l'offre ait afflué du Henan et de Chifeng, l'offre régionale est restée relativement tendue en raison de maintenances dans certaines fonderies locales, tandis que les transactions réelles étaient quelque peu atones. L'Anhui est resté stable à 1 830-1 880 yuans/tonne. Le Jiangxi est resté stable à 1 900-2 000 yuans/tonne, mais les entreprises ont signalé des changements de la demande, la hausse des coûts des produits chimiques fluorés ayant réduit la demande ; les prix ont été maintenus fermes pour le moment cette semaine. Le Fujian a été la seule région à enregistrer une baisse notable d'une semaine à l'autre. Les prix EXW ont été baissés de 100 yuans/tonne pour s'établir à 1 800-1 900 yuans/tonne. Les sources du marché ont lié la baisse des prix au Fujian aux efforts de certaines entreprises pour augmenter les expéditions, ce qui a perturbé le sentiment sur les marchés voisins.

    Le Sud-Ouest et le Nord-Ouest de la Chine, les prix EXW au Guangxi ont été relevés de 65 yuans/tonne pour atteindre 1 780-1 900 yuans/tonne. Les entreprises ont indiqué que les taux d'exploitation des fonderies de cuivre étaient faibles, offrant un soutien continu des prix. Le Yunnan a augmenté ses prix de 80 yuans/tonne pour les porter à 1 590-1 650 yuans/tonne, une hausse principalement stimulée par le coût du soufre, l'offre et la demande régionales restant stables. Le Sichuan a relevé ses prix de 50 yuans/tonne pour les porter à 1 500-1 700 yuans/tonne, avec la possibilité de nouvelles hausses marginales par la suite. Le Gansu a légèrement augmenté de 25 yuans/tonne pour s'établir à 1 750-1 910 yuans/tonne ; le Qinghai est resté stable à 1 820-1 840 yuans/tonne ; le Xinjiang est resté stable à 1 400-1 600 yuans/tonne.

    Centre et Sud de la Chine, le Henan a augmenté ses prix de 50 yuans/tonne pour les porter à 1 700-1 800 yuans/tonne. Les entreprises ont rapporté que les changements de prix étaient principalement basés sur les conditions locales d'offre et de demande, avec une tarification à 1 700 yuans/tonne pour les gros comptes et à 1 800 yuans/tonne pour les petits comptes. Le Hubei est resté stable à 1 600-1 700 yuans/tonne ; le Hunan est resté stable à 1 650-1 850 yuans/tonne.

    Sur le marché international, l'acide sulfurique SMM (CFR Indonésie) a été coté à 370-420 $/tonne cette semaine, en moyenne 395 $/tonne, en baisse de 32,5 $/tonne par rapport à la semaine précédente. L'acide sulfurique SMM (FOB Corée du Sud) a été rapporté à 370-380 $/tonne, en moyenne 375 $/tonne, en baisse de 2,5 $/tonne par rapport à la semaine précédente. Le soufre SMM (CIF Indonésie) a été rapporté à 1 100-1 200 $/tonne, en moyenne 1 150 $/tonne, stable par rapport à la semaine précédente. Sur la ceinture du cuivre africaine, le soufre SMM (DAP RDC) et le soufre SMM (DDP RDC) ont été signalés respectivement à 1 800-1 850 $/t et 2 100-2 300 $/t, tandis que l’acide sulfurique SMM (EXW RDC) est resté stable en glissement hebdomadaire. L’acide sulfurique SMM (EXW Zambie) s’est établi entre 380 et 420 $/t cette semaine, avec une moyenne de 400 $/t, en hausse de 100 $/t par rapport à la semaine précédente. Une fonderie pyrométallurgique locale s’apprête à entrer en maintenance, et dans l’attente d’un resserrement de l’offre locale d’acide, les entreprises ont accru leurs réserves d’acide sulfurique, poussant les prix à la hausse.

    En perspective, les prix de l’acide sulfurique en Chine devraient continuer de se consolider à des niveaux élevés à court terme. Le soutien des coûts du soufre reste solide, et les taux d’utilisation des fonderies ne devraient pas augmenter significativement en raison des contraintes sur le minerai, ce qui signifie que la situation d’offre tendue sera difficile à changer rapidement. Cependant, des facteurs tels que la fin de la saison de garantie d’approvisionnement en engrais phosphatés et la faiblesse de la demande du secteur chimique limiteront la marge de hausse des prix. La divergence régionale devrait persister : la flambée des prix dans le nord-est pourrait ralentir après son rallye de rattrapage, les zones à bas prix comme le Yunnan conservent une marge de rattrapage, et la réaction en chaîne du marché après la baisse des prix au Fujian mérite de l’attention. Au niveau international, l’interdiction d’exportation de soufre du Kazakhstan et l’orientation de la politique d’exportation de la Russie, ainsi que le rythme ultérieur de libération du soufre par le détroit d’Ormuz, restent les variables clés.