Métaux de base globalement en hausse ; l'étain LME en hausse de plus de 2 % ; carbonate de lithium, aluminium SHFE, nickel LME, plomb en hausse ; l'or, l'argent, le platine et le palladium tous en hausse [Commentaire de midi SMM]

SMM, 3 juillet :

Marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, la plupart des métaux de base sur le marché domestique ont progressé. Le cuivre au SHFE a augmenté de 0,76 %, l'aluminium au SHFE a gagné 1,45 %, le plomb au SHFE a progressé de 0,47 %, le zinc au SHFE a reculé de 0,02 %, l'étain au SHFE a avancé de 0,66 % et le nickel au SHFE a augmenté de 0,59 %.

En outre, le contrat à terme le plus actif sur l'alliage de fonderie a grimpé de 1,42 %, tandis que le contrat le plus actif sur l'alumine a reculé de 1,62 %. Le contrat le plus actif sur le carbonate de lithium a augmenté de 1,87 %, le contrat le plus actif sur le silicium métal a légèrement progressé de 0,18 % et le contrat à terme le plus actif sur le polysilicium a légèrement progressé.

Les métaux ferreux ont principalement baissé. Le minerai de fer a chuté de 1,41 %, tandis que les HRC, les barres d'armature et l'acier inoxydable ont tous reculé de 0,4 % ou moins. Dans le segment du charbon à coke et du coke, le contrat le plus actif sur le charbon à coke a gagné 1,58 %, et le contrat le plus actif sur le coke a augmenté de 1,89 %.

Sur le marché des métaux de base à l'étranger, à 11h46, les métaux au LME ont tous augmenté. Le cuivre au LME a gagné 0,96 %, l'aluminium au LME a grimpé de 1,04 %, le plomb au LME a augmenté de 0,8 %, le zinc au LME a progressé de 0,81 %, l'étain au LME a bondi de 2,05 % et le nickel au LME a augmenté de 1,1 %.

Sur le secteur des métaux précieux, à 11h46, l'or au COMEX était en hausse de 1,64 % et l'argent au COMEX a augmenté de 2,76 %. Sur le front des métaux précieux domestiques, l'or au SHFE a grimpé de 2,67 %, tandis que le contrat le plus actif sur l'argent au SHFE a bondi de 4,05 %.

Les stratèges de OCBC Group Research ont indiqué dans une note que le rôle à moyen terme de l'or en tant qu'actif de diversification reste valable, mais son prix pourrait être pénalisé par un environnement macroéconomique plus difficile. Les analystes d'OCBC ont noté que la demande d'or pourrait être soutenue par le secteur officiel, les banques centrales indiquant leur intention d'augmenter leurs réserves d'or au cours des 12 prochains mois. Cependant, les investisseurs ont intégré dans les prix les anticipations de hausses des taux de la Fed, et les vents contraires macroéconomiques à court terme provenant de la hausse des rendements réels et du renforcement du dollar américain ne devraient pas être entièrement compensés, ont-ils ajouté. OCBC s'attend à ce que le prix de l'or atteigne 4 360 dollars l'once d'ici la fin de 2026 et 4 680 dollars l'once d'ici la fin du deuxième trimestre 2027. (Application Jin10 Data)

Par ailleurs, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme le plus actif sur le platine a augmenté de 3,81 %, et le contrat le plus actif sur le palladium a gagné 4,1 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme le plus actif sur l'indice de fret conteneurisé (service européen) a augmenté de 3,31 % pour atteindre 2 653 points.

Au 3 juillet à 11h46, cours sélectionnés de la mi-journée sur les contrats à terme :

Marché au comptant et fondamentaux

Cuivre : Aujourd'hui, le cuivre cathodique n° 1 au comptant dans le Guangdong par rapport au contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 60 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard avec une prime de 20 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne ; et le cuivre SX-EW avec une décote de 50 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne. Le prix moyen du cuivre cathodique n° 1 dans le Guangdong était de 102 965 yuans/tonne, en hausse de 625 yuans/tonne par rapport au jour précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 102 875 yuans/tonne, en hausse de 620 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les stocks dans le Guangdong ont reculé pendant deux jours consécutifs…

Front macroéconomique

Sur le front domestique :

[Les 200 milliards de yuans de l'émission obligataire souveraine à très long terme de cette année destinés à soutenir le « programme de modernisation à grande échelle des équipements et de reprise des biens de consommation » pour le renouvellement des équipements ont été entièrement alloués.] La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a indiqué que les 200 milliards de yuans de l'émission obligataire souveraine spéciale à très long terme de cette année destinés à soutenir le « programme de modernisation à grande échelle des équipements et de reprise des biens de consommation » pour le renouvellement des équipements ont été entièrement alloués. (CCTV News)

[Les opérations d'open market de la PBOC ont entraîné un retrait net de 168,5 milliards de yuans sur la journée, et un retrait net de 1 587 milliards de yuans pour la semaine.] La PBOC a effectué aujourd'hui des opérations de prise en pension inversée à 7 jours pour 63 milliards de yuans. Avec 231,5 milliards de yuans de pensions inversées à 7 jours arrivant à échéance aujourd'hui, cela a entraîné un retrait net de 168,5 milliards de yuans pour la journée. Sur la semaine, la PBOC a réalisé 678,5 milliards de yuans de pensions inversées à 7 jours et 900 milliards de yuans de pensions inversées au jour le jour. Avec 2 265,5 milliards de yuans de pensions inversées à 7 jours et 900 milliards de yuans de pensions inversées au jour le jour arrivant à échéance cette semaine, cela a entraîné un retrait net total de 1 587 milliards de yuans pour la semaine. (Application Jin10 Data)

Sur le front du dollar américain :

À 11h46, l'indice du dollar américain a reculé de 0,07 % à 100,81. Vendredi, le dollar américain se dirigeait vers sa plus forte perte hebdomadaire en près de trois mois, après qu'un rapport sur l'emploi de juin plus faible que prévu a retardé les attentes du marché concernant les hausses de taux de la Fed et a offert un certain répit au yen mal en point. Un net ralentissement de la croissance de l'emploi aux États-Unis en juin a incité les opérateurs à revoir à la baisse leurs anticipations de hausses de taux à court terme de la Fed, le marché évaluant désormais à 52 % la probabilité d'une hausse lors de la réunion de septembre, contre 64 % la veille. Les rendements des bons du Trésor américain ont également reculé par rapport à leurs plus hauts antérieurs, le rendement à deux ans mettant fin à une série de trois jours de hausse. Sim Moh Siong, stratège devises chez OCBC, a déclaré : « À la marge, les données sont un peu accommodantes et contribuent à apaiser les inquiétudes concernant une surchauffe du marché du travail et la nécessité d'un resserrement plus agressif de la politique monétaire. » Il a toutefois ajouté que tant que les anticipations de resserrement de la Fed restent en place, les perspectives globales du dollar américain restent constructives, en particulier face aux devises à faible rendement. (Application Jin10 Data)

Selon l'outil « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de la réunion de juillet est de 82,4 %, et la probabilité d'une hausse cumulative de 25 points de base est de 17,6 %. Pour la réunion de septembre, la probabilité que les taux restent inchangés est de 46,8 %, tandis que la probabilité d'une hausse cumulative de 25 points de base est de 45,6 % et la probabilité d'une hausse cumulative de 50 points de base est de 7,6 %. (Application Jin10 Data)

Un rapport de recherche de CICC a souligné que les États-Unis ont créé 57 000 emplois non agricoles en juin, un chiffre inférieur aux attentes du marché, signalant un ralentissement de l'accélération de la croissance de l'emploi. Après révisions à la baisse des mois précédents, la moyenne des créations d'emplois au cours des trois derniers mois a tout de même atteint 111 000, ce qui montre que le marché du travail continue de se développer. Parallèlement, le taux de chômage est tombé à 4,2 % et le taux de participation à la population active a continué de reculer, reflétant une demande de main-d'œuvre stable coexistant avec une contraction de l'offre de main-d'œuvre, la pression globale du chômage restant relativement faible. CICC estime que ces données donnent à la Fed le temps d'attendre et d'observer, maintenant ainsi le jugement selon lequel il n'y aura ni hausse ni baisse des taux d'intérêt pour le reste de l'année. À moyen terme, l'amélioration de l'emploi aux États-Unis cette année est davantage attribuable à la reprise du cycle économique tirée par les investissements dans l'IA, plutôt qu'à des facteurs à court terme comme la Coupe du monde. Cela signifie que si la demande économique totale continue de s'étendre, stimulée par l'IA, la possibilité que la Fed reprenne les hausses de taux l'année prochaine ne peut être exclue.

Un rapport de recherche de Huatai Securities a indiqué que les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en juin ont manqué les attentes, principalement en raison d'un net recul dans les loisirs et l'hôtellerie ainsi que dans l'emploi des collectivités locales, qui avaient été soutenus auparavant par le Memorial Day précoce et la Coupe du monde. Par secteur, tant les services que le secteur public ont connu un net ralentissement des nouveaux emplois non agricoles, tandis que le secteur des biens a connu un léger rebond. Le rapport sur l'emploi de juin a apaisé les inquiétudes du marché concernant les risques de surchauffe du marché du travail américain. Les indicateurs avancés indiquent que les niveaux d'emploi se situeront autour du niveau d'équilibre de 0 à 50 000 dans les mois à venir, ce qui maintient l'opinion selon laquelle la Fed maintiendra ses taux d'intérêt inchangés au second semestre et pourrait devoir les augmenter l'année prochaine.

Données :

Aujourd'hui, seront publiées la production industrielle de mai en France en variation mensuelle, l'indice PMI final des services de juin en France, l'indice PMI final des services de juin en Allemagne, l'indice PMI final des services de juin en zone euro, l'indice PMI final des services de juin au Royaume-Uni, ainsi que d'autres données. En outre, les produits pétroliers raffinés chinois ouvriront une nouvelle fenêtre de tarification. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, participera à un forum économique, et le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, prononcera un discours sur la coordination des politiques budgétaire et monétaire.

À noter, le 3 juillet, la Bourse de New York (NYSE) aux États-Unis sera fermée pour une journée en raison du jour férié de l'Indépendance américaine. Le CME, en raison de la fête de l'Indépendance, clôturera de manière anticipée les échanges sur ses contrats à terme sur les métaux précieux, l'énergie, le change, les obligations du Trésor américain et les indices boursiers à 01h00, heure de Pékin, le 4 juillet.

Le vendredi 3 juillet coïncide avec le jour férié de l'Indépendance américaine et les horaires de négociation des marchés financiers seront ajustés en conséquence. Les horaires des jours fériés pour les bourses étrangères sont les suivants : (toutes les heures sont à l'heure de Pékin)

Pétrole brut :

À 11h46, les deux références ont augmenté, le WTI en hausse de 0,52 % et le Brent en hausse de 0,64 %.

Les exportations de brut de l'Arabie saoudite ont bondi pour se rapprocher des niveaux d'avant-guerre depuis qu'elle a repris le chargement et le déchargement des pétroliers dans le golfe Persique, fournissant une preuve supplémentaire que les approvisionnements en pétrole des producteurs régionaux se rétablissent à la suite de l'accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran. Au cours des six jours jusqu'à mercredi, le plus grand exportateur mondial de pétrole a expédié une moyenne quotidienne de 6,3 millions de barils de brut, selon les données de suivi des pétroliers compilées par Bloomberg. Ce rythme est à peu près conforme à la moyenne de 2025 et représente près de 90 % du niveau de février, lorsque le royaume et ses voisins du Golfe ont accru leur offre avant le déclenchement de la guerre en Iran. (Application Jin10 Data)

Citigroup a déclaré que le protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran devrait rester en vigueur dans les mois à venir et être finalement converti en un accord formel. Les incitations à la désescalade du conflit l'emportent sur les coûts d'un retour à la confrontation. La banque a réitéré sa recommandation de vendre lors de tout rallye estival et prévoit que le brut Brent tombera à 60-65 dollars le baril d'ici la fin de l'année.

Par ailleurs, « les prix de l'essence ont été un peu rigides à la baisse », a déclaré le secrétaire américain au Trésor Bessent lors d'une interview sur CBS News. « Nous essayons de mettre un peu de pression sur les détaillants d'essence. Nous leur disons que nous surveillons de près », a déclaré Bessent, « Nous avons obtenu des réponses positives de certains grands distributeurs pour faire quelque chose pour le consommateur. » Bessent espère que le prix moyen de l'essence tombera à 3 dollars le gallon d'ici la fête du Travail et a déclaré s'attendre à ce que les prix du pétrole et de l'énergie continuent de reculer. (D'après l'application Wall Street News)

Par ailleurs, les échanges des contrats à terme sur le pétrole brut Brent de l'Intercontinental Exchange (ICE) se clôtureront de manière anticipée à 01h30, heure de Pékin, le 4 juillet, à l'occasion de la fête de l'Indépendance américaine.

Aperçu du marché au comptant :

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