Les données décevantes des Nonfarm Payrolls stimulent les métaux précieux, les primes spot échangées près du bas de la fourchette [SMM Daily Review]

Aujourd'hui, le prix SMM à 10h00 pour l'Ag(T+D) du Shanghai Gold Exchange était de 15 155 yuans/kg, la prime/décote étant cotée au pair à +20 yuans/kg par rapport au contrat TD, avec une moyenne de +10 yuans/kg.

Sur le plan macroéconomique, les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en juin n'ont augmenté que de 57 000, bien en deçà des attentes de 113 000, et les chiffres d'avril-mai ont été révisés à la baisse de 74 000 au total. Le taux de chômage est tombé à 4,2 %, son plus bas niveau depuis juin 2025. Ces données de l'emploi nettement plus faibles que prévu ont considérablement refroidi les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine, poussant l'indice du dollar à un creux de deux semaines et provoquant un fort rebond des métaux précieux. L'or a récupéré le niveau de 4 100 dollars, et l'argent a regagné 60 $/oz. Mercredi prochain (9 juillet), la Fed publiera le compte rendu de la réunion de juin, les marchés attendant les dernières déclarations des responsables sur la trajectoire des hausses de taux.

Sur le marché au comptant, après le rebond du prix de l'argent, la demande est restée faible, et les offres ont conservé une structure de prime. Les cotations matinales à Shanghai se concentraient principalement entre TD+5 et +20 yuans/kg, certains fournisseurs proposant des prix plus élevés mais avec un intérêt acheteur limité. À Shenzhen, les cotations étaient généralement autour du pair TD à +10 yuans/kg, une offre bon marché apparaissant via les circuits bancaires, le centre des transactions étant orienté vers le bas de la fourchette. Aujourd'hui, la prime/décote du marché par rapport au contrat le plus traité SHFE 2608 était une décote de 20-30 yuans/kg.

Dans l'ensemble, les données étonnamment faibles de l'emploi non agricole ont donné un coup de pouce à court terme aux métaux précieux, mais la direction des hausses de taux de la Fed n'a pas clairement changé. En ce début de mois, l'orientation du marché au comptant reste incertaine ; les transactions d'aujourd'hui ont généralement été orientées vers le bas de la fourchette, et le commerce au comptant est resté dans une fourchette allant du pair à une légère prime.