Les données décevantes des Nonfarm Payrolls stimulent les métaux précieux, les primes spot échangées près du bas de la fourchette [SMM Daily Review]

Aujourd'hui, le prix à 10h00 de SMM pour le contrat Ag(T+D) du Shanghai Gold Exchange s’élevait à 15 155 yuans/kg, avec une fourchette de prime/décote allant du pair à +20 yuans/kg par rapport au contrat TD, pour une moyenne de +10 yuans/kg.

Sur le plan macroéconomique, les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en juin n’ont augmenté que de 57 000, bien en deçà des 113 000 attendues, et les chiffres d’avril-mai ont été révisés à la baisse de 74 000 au total. Le taux de chômage est tombé à 4,2 %, son plus bas niveau depuis juin 2025. Ces données sur l’emploi nettement inférieures aux attentes ont fortement refroidi les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine, faisant chuter l’indice du dollar à un creux de deux semaines et provoquant un fort rebond des métaux précieux. L’or est remonté au-dessus des 4 100 dollars, et l’argent a récupéré 60 dollars l’once. Mercredi prochain (9 juillet), la Fed publiera le compte-rendu de sa réunion de juin, et les marchés surveilleront les dernières déclarations des responsables sur la trajectoire des hausses de taux.

Sur le marché au comptant, après le rebond du prix de l’argent, la demande est restée faible et les offres ont conservé une structure de prime. Les cotations en matinée à Shanghai se concentraient principalement autour de TD+5 à +20 yuans/kg, certains fournisseurs affichant des prix plus élevés, mais l’intérêt acheteur était modéré. À Shenzhen, les cotations tournaient autour du pair par rapport au TD jusqu’à +10 yuans/kg, avec une offre bon marché émanant des circuits bancaires et des transactions orientées vers le bas de la fourchette. Aujourd’hui, la cotation prime/décote du marché par rapport au contrat le plus traité du SHFE 2608 s’affichait en décote de 20 à 30 yuans/kg.

Dans l’ensemble, les données étonnamment faibles sur l’emploi non agricole ont donné un coup de pouce à court terme aux métaux précieux, mais l’orientation des hausses de taux de la Fed n’a pas clairement changé. En ce début de mois, la tendance du marché au comptant reste incertaine ; les transactions d’aujourd’hui ont généralement penché vers le bas de la fourchette, et les échanges au comptant sont restés compris entre le pair et une légère prime.