[Analyse et prévisions des prix du platine et du palladium]
Cette semaine, les prix du platine et du palladium ont touché un point bas avant de rebondir, le rythme global résonnant fortement avec le sentiment macroéconomique du secteur des métaux précieux. En début de semaine, les prix ont ouvert sous pression et se sont affaiblis, ont plongé de manière synchronisée jusqu'au plus bas de la semaine mercredi, puis se sont progressivement stabilisés et ont rebondi. Jeudi, portés par l'apaisement des anticipations de hausse des taux d'intérêt, les prix ont fortement grimpé — le platine a bondi de plus de 5 % en une seule journée, tandis que le palladium a gagné 2,97 %.
Sur le plan macroéconomique, dans la première moitié de la semaine, la position restrictive de la Fed et un dollar américain fort ont continué de peser sur les valorisations des métaux précieux, et conjugués à la transmission du sentiment de faiblesse de la demande finale du secteur automobile hors Chine, les prix du platine et du palladium se sont affaiblis consécutivement. Mercredi soir, le président de la Fed, M. Warsh, a tenu des propos accommodants, affirmant que les anticipations d'inflation et les risques avaient diminué ces dernières semaines. Parallèlement, les données sur l'emploi ADP et l'indice PMI manufacturier ISM sont ressortis inférieurs aux attentes, ce qui a quelque peu refroidi les anticipations de hausse des taux du marché, le dollar américain a légèrement reculé par rapport à ses plus hauts, et les prix du platine et du palladium ont fortement rebondi au cours de la journée.
Sur le marché au comptant, les primes au comptant courantes pour le platine et le palladium étaient cotées autour de la parité avec le GFEX, mais la consommation globale est restée faible. Les entreprises en aval ont montré un fort attentisme, les transactions réelles ont été limitées, et les opérations se sont principalement conclues avec une décote allant de 1 yuan/g à la parité par rapport au contrat le plus actif du GFEX. Dans l'ensemble, les primes au comptant sont restées relativement stables et n'ont pas fluctué de manière significative avec le marché à terme.
En ce qui concerne les perspectives, à mesure que les anticipations macroéconomiques pour les métaux précieux s'améliorent, la pression à court terme sur le platine et le palladium s'atténue. Toutefois, les rendements élevés des obligations du Trésor américain et l'indice du dollar limiteront encore le potentiel de hausse à court terme, et des fluctuations erratiques et une consolidation devraient se poursuivre. Pour les primes au comptant du platine et du palladium, elles devraient osciller dans une fourchette étroite allant d'une décote de 1 yuan/g à une prime de 1 yuan/g par rapport au contrat le plus actif du GFEX, et il est assez difficile pour les primes du marché de s'élargir davantage à court terme.
[Commentaires hebdomadaires sur les données du platine et du palladium]
En ce qui concerne les stocks des bourses hors de Chine, le platine a poursuivi une tendance de déstockage unilatéral. Fin juin, les stocks sont tombés à environ 420 000 onces, en baisse de plus de 40 % par rapport au pic de début d'année. Les stocks de palladium ont connu un léger déstockage, les niveaux actuels restant proches d'un pic annuel. Côté importations, les importations de platine ont légèrement rebondi en mai, la moyenne générale étant proche de celle de la même période en 2024. Les importations de palladium ont légèrement diminué, mais la moyenne générale est restée nettement supérieure à celle de la période 2023-2025.
