[Revue quotidienne de l’acier inoxydable SMM] Le nickel du SHFE reste sous pression, les cours à terme de l’acier inoxydable sont en berne, les prix au comptant reculent et les transactions peinent à s’améliorer en cette période creuse.

Selon un rapport de SMM du 2 juillet, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont fluctué et baissé. Affectés par les baisses consécutives du nickel au SHFE, les contrats à terme SS sont restés atones, bien que le support à 14 500 yuans/t se soit maintenu fermement. À la clôture de la séance du matin, le contrat SS le plus actif s’est établi à 14 545 yuans/t. Sur le marché au comptant, la baisse des contrats SS a encore affaibli le sentiment des transactions sur le marché spot de l’acier inoxydable. Les négociants ont de plus en plus vendu à prix réduit, les prix affichés étant globalement en baisse ; toutefois, en période creuse de consommation et face à l’attentisme prononcé des acteurs du marché, les transactions dans l’ensemble sont restées limitées.

Contrats à terme SS, contrat le plus actif. À 10 h 15, le contrat SS2608 s’échangeait à 14 580 yuans/t, en hausse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes spot pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 390 à 940 yuans/t. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; les bobines laminées à froid à bords rognés 304/2B ont reculé en moyenne de 50 yuans/t à Wuxi et de 50 yuans/t à Foshan ; le prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi a augmenté de 50 yuans/t ; les prix des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 sont restés inchangés à Wuxi ; les bobines laminées à froid 430/2B sont demeurées stables à Wuxi comme à Foshan.

Cette semaine, les contrats à terme et les prix au comptant de l’acier inoxydable se sont consolidés avec une orientation baissière. Les vents contraires macroéconomiques extérieurs à la Chine, associés aux perturbations du sentiment sectoriel, ont accentué le pessimisme du marché, mettant pleinement en évidence les fondamentaux de la saison creuse. Le marché a présenté un schéma de pression macroéconomique sur les contrats à terme, d’affaiblissement de la demande en période creuse, de ventes à prix réduit par les négociants pour réduire les stocks, de contraction de l’offre soutenant les stocks et de diminution des marges des aciéries. Les contrats à terme ont subi des pressions liées à la politique monétaire et aux rumeurs sur les matières premières, tandis que les prix au comptant ont fait preuve de résilience, soutenus par la fermeté des prix des aciéries, mais les transactions avec les utilisateurs finaux sont restées limitées et le marché dans son ensemble penchait à la baisse. Sur le marché à terme cette semaine, les vents contraires macroéconomiques ont dominé. L’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran a modestement soutenu l’appétit pour le risque, mais les discours restrictifs de la Réserve fédérale ont alimenté les anticipations de hausse de taux, pesant sur l’ensemble des valorisations du secteur des métaux non ferreux. En milieu de semaine, des rumeurs concernant l’augmentation des quotas de minerai de nickel en Indonésie ont circulé ; bien que les autorités les aient démenties par la suite, le pessimisme s’était déjà répandu, poussant les capitaux à fuir le risque et entraînant de nouvelles baisses des contrats à terme SS. Sur le marché au comptant et des stocks, la divergence entre les marchés à terme et au comptant a été notable cette semaine, les prix spot affichant une meilleure résistance que les contrats à terme. Les grandes aciéries ont maintenu une intention ferme de soutenir les prix, défendant efficacement un plancher. Cependant, avec l’entrée dans la basse saison traditionnelle de consommation, la demande finale a continué de s’affaiblir. Associée au choc de confiance provoqué par la baisse des cours à terme, l’attentisme des utilisateurs finaux est resté marqué et les transactions ont été léthargiques. Les négociants ont poussé au déstockage, et des cargaisons à bas prix sont apparues fréquemment. Parallèlement, les opérations de maintenance et les réductions de production des aciéries ont commencé à faire effet, resserrant légèrement l’offre et compensant la pression de la demande en basse saison. Cette semaine, les stocks commerciaux sont restés globalement stables sans fluctuations significatives. Côté coûts et bénéfices, les tendances des prix des produits finis et des matières premières ont divergé, réduisant encore les marges des aciéries. Les prix spot de l’acier inoxydable ont reculé en tandem avec les contrats à terme, tirant le niveau des prix vers le bas. Mais la pénurie de fonte brute de nickel (NPI) de haute qualité devrait persister, avec des prix résistant aux baisses et des replis limités, maintenant la rigidité des coûts des matières premières. La baisse des prix de l’acier, conjuguée à des coûts rigides, a directement comprimé les bénéfices de fusion, accentuant encore les pressions sur la rentabilité globale du secteur. Dans l’ensemble, cette semaine, le marché a été dominé par des vents contraires macroéconomiques, la demande rigide léthargique en basse saison constituant le principal frein fondamental. Les aciéries ont maintenu leurs prix fermes, et la contraction de l’offre a soutenu les échanges spot et les stocks, mais sans parvenir à inverser la tendance baissière du marché. La rigidité des coûts du NPI de haute qualité a continué de peser sur les bénéfices des aciéries. À court terme, les contrats à terme restent influencés par la politique de la Fed et les nouvelles concernant le nickel indonésien, tandis que la faiblesse de l’offre et de la demande en basse saison demeure difficile à modifier. À l’avenir, les principaux éléments à surveiller incluent les anticipations de hausse des taux, les fluctuations des contrats à terme sur l’inox, la demande rigide en aval, l’avancement des maintenances des aciéries et l’évolution des prix des matières premières du nickel.