Commentaire de midi sur l'étain du 2 juillet 2026
Le contrat à terme sur l'étain le plus traité au SHFE a testé le niveau de 400 000 yuans/tonne lors de la séance de nuit avant de refluer sous la pression du dollar américain. Il a ouvert à 392 360 yuans/tonne et a clôturé la séance du matin à 394 770 yuans/tonne, en hausse de 0,15 %. Sur le LME, l'étain à trois mois s'est consolidé dans une fourchette étroite, se négociant actuellement à 51 310 $/tonne, en baisse de 0,02 %.
Sur le plan macroéconomique :
(1) Lors du Forum mondial des banques centrales de Sintra du 1er juillet (heure locale), le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré publiquement que la Fed avait abandonné ses indications prospectives sur les taux d'intérêt et s'orienterait vers une nouvelle voie d'évaluation des politiques. Il a souligné que le seuil de l'objectif d'inflation de 2 % ne serait pas assoupli, et que bien que l'inflation se soit légèrement atténuée, elle reste considérablement élevée. La réunion du FOMC de juillet débattra pleinement des options de taux, et aucun signal clair de hausse ou de baisse des taux n'a été émis. La réduction du bilan se poursuivra au rythme initial.
(2) Le rapport sur l'emploi ADP des États-Unis pour juin, publié le 2 juillet, a fait état d'une augmentation de 98 000 emplois, le chiffre le plus bas depuis mars et inférieur aux attentes du marché de 118 000. Les salaires ont augmenté de 4,4 % en glissement annuel. Après ces données, l'indice du dollar américain a brièvement augmenté puis a reflué, terminant la journée en hausse de 0,2 % à 101,39, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans a légèrement augmenté.
(3) De hauts responsables iraniens ont déclaré que si l'accord de navigation temporaire actuel n'est pas renouvelé à son expiration à la mi-août, l'Iran imposera officiellement des droits de passage pour les navires commerciaux transitant par le détroit d'Ormuz et utilisera, si nécessaire, des mesures de contrôle des canaux pour sauvegarder ses droits.
Sur le marché au comptant, les échanges ont été relativement calmes ce matin. Alors que les prix à terme retestaient le niveau de 400 000 yuans/tonne, un sentiment d'attentisme a prévalu. La demande de réapprovisionnement issue du précédent repli des prix ayant été en grande partie satisfaite, la volonté d'achat des acheteurs aux niveaux actuels était médiocre.
Dans l'ensemble, le marché manque de nouveaux signaux d'information forts, et les prix à terme continuent d'être influencés par les politiques macroéconomiques étrangères et le sentiment de liquidité à terme. Le contrat à terme sur l'étain le plus traité au SHFE devrait connaître de fortes fluctuations à court terme.
