Le pétrole brut a chuté pendant trois jours consécutifs, la plupart des métaux ont baissé, le zinc SHFE a perdu plus de 1 %, le carbonate de lithium a progressé pendant quatre jours d'affilée, et le platine, le palladium et l'argent SHFE ont mené les hausses [commentaire de mi-journée SMM]

Actualités SMM du 2 juillet :

Marchés des métaux :

À la clôture de midi, les métaux de base sur le marché domestique ont principalement baissé. Le cuivre SHFE et l'aluminium SHFE ont chacun reculé de moins de 0,2 %. Le plomb SHFE a baissé de 0,72 %. Le zinc SHFE a baissé de 1,04 %. L'étain SHFE a augmenté de 0,15 %. Le nickel SHFE a baissé de 0,41 %.

En outre, les contrats à terme les plus échangés sur l'aluminium de fonderie ont baissé de 0,97 %, tandis que ceux sur l'alumine ont progressé de 0,21 %. Les contrats à terme de carbonate de lithium les plus échangés ont prolongé les gains des trois séances précédentes, en hausse supplémentaire de 1,26 %. Les contrats à terme de silicium métal les plus échangés ont baissé de 0,18 %. Les contrats à terme de polysilicium les plus échangés ont augmenté de 0,36 %.

Les métaux ferreux ont généralement baissé. Le minerai de fer a progressé de 0,54 %. Les bobines laminées à chaud et les barres d'armature ont chacun reculé de moins de 0,5 %, et l'acier inoxydable a baissé de 0,92 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus échangé sur le charbon à coke a augmenté de 0,28 %, et celui sur le coke a baissé de 0,96 %.

Sur les marchés des métaux de base à l'étranger, à 11h39, les métaux du LME ont presque tous baissé. Le cuivre LME a reculé de 0,31 %, l'aluminium LME de 0,19 %, le plomb LME est resté stable à 1 866,5 $/t. Le zinc LME a baissé de 0,2 %, l'étain LME a légèrement reculé, et le nickel LME a baissé de 0,4 %.

Sur les métaux précieux, à 11h39, l'or COMEX a baissé de 0,16 % et l'argent COMEX a augmenté de 0,03 %. Pour les métaux précieux domestiques : l'or SHFE a progressé de 1,28 % ; le contrat SHFE argent le plus échangé a augmenté de 2,06 %.

De plus, à la clôture de midi, les contrats à terme de platine les plus échangés ont bondi de 5,12 %, et ceux de palladium de 2,82 %.

À la clôture de midi, les contrats à terme de fret conteneurisé sur la route européenne les plus échangés ont baissé de 2,12 % à 2 561 points.

Au 2 juillet à 11h39, cours de midi pour une sélection de contrats à terme :

Marché au comptant et fondamentaux

Aluminium : Lors de la séance du matin, le centre de négociation du contrat SHFE aluminium 2606 était plus élevé que celui de la période correspondante de la séance précédente. Les cargaisons sous warrant ont continué de sortir du marché, et l'offre au comptant en circulation était généralement abondante. Les achats en aval n'ont été que sporadiques, et le sentiment baissier se propageant sur le marché à terme, la volonté d'achat des utilisateurs finaux est restée globalement faible. Les transactions principales se sont effectuées au pair ou avec une prime allant jusqu'à 20 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 2607...

Front macro

Domestique :

[La norme nationale obligatoire « Exigences de sécurité pour le système d'aide à la conduite combinée des véhicules intelligents et connectés » a été officiellement publiée] Le 27 juin, la norme nationale obligatoire « Exigences de sécurité pour le système d'aide à la conduite combinée des véhicules intelligents et connectés » (GB 47955—2026), organisée, élaborée et centralisée par le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, a été approuvée et publiée par l'Administration d'État pour la régulation du marché et l'Administration nationale de normalisation, et son entrée en vigueur officielle est prévue pour le 1er janvier 2027. 《Exigences de sécurité pour les véhicules connectés intelligents — Systèmes d'aide à la conduite combinée》, fondée sur les besoins du développement industriel et de la supervision réglementaire en Chine, tient compte de la faisabilité technique, de la compatibilité des produits et de la praticité de mise en œuvre, et établit un cadre d'indicateurs de sécurité avec des exigences claires, des dimensions complètes et une adéquation avec les conditions nationales. Premièrement, elle prend pleinement en compte les différentes formes de produits et les itinéraires techniques, proposant des exigences de sécurité applicables à trois types de produits de système d'aide à la conduite combinée : aide de base sur une voie, aide de base sur plusieurs voies et aide à la conduite par navigation. Deuxièmement, en se basant sur les caractéristiques de la circulation routière en Chine, elle définit des exigences de référence pour assurer le fonctionnement sécuritaire des systèmes d'aide à la conduite combinée dans des dimensions telles que les exigences fonctionnelles, l'enregistrement des données et l'assurance de sécurité du constructeur. Troisièmement, reconnaissant le positionnement central de ces systèmes en tant qu'« assistance » à la conduite, elle énonce des exigences relatives à l'utilisation et au fonctionnement par l'utilisateur dans des domaines comme l'interaction homme-machine, les instructions d'utilisation et la formation des utilisateurs, offrant ainsi une garantie fondamentale pour une coordination appropriée entre les utilisateurs et les systèmes. Quatrièmement, conformément aux besoins pratiques de la gestion industrielle en Chine, elle construit une approche d'évaluation à plusieurs niveaux comprenant des essais sur piste, des essais sur route et des inspections documentaires pour évaluer de manière exhaustive les capacités de sécurité du système.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a effectué aujourd'hui des prises en pension inversées à 7 jours pour un montant de 288,5 milliards de yuans, avec un taux d'opération de 1,4 %, inchangé par rapport au niveau précédent. Aujourd'hui, 370,5 milliards de yuans de prises en pension sont arrivées à échéance.

Dollar américain :

À 11h39, l'indice du dollar américain a reculé de 0,03 % à 101,39. Le président de la Fed, Warsh, a déclaré mercredi que les anticipations d'inflation et les risques d'inflation avaient tous deux diminué ces dernières semaines, tout en réaffirmant l'engagement de la Fed à ramener l'inflation à l'objectif de 2 %. « Au cours des premières semaines de cette période, les anticipations d'inflation ont reculé et les risques d'inflation se sont également atténués », a déclaré Warsh. « Si les ménages, le monde des affaires ou les marchés financiers pensent que la Fed est à l'aise avec une inflation supérieure à 2 % — eh bien, ils risquent d'être déçus : nous assurerons la stabilité des prix aux États-Unis. »

Le président de la Fed, Warsh, a éludé les questions sur la possibilité que la Fed relève ses taux lors de sa réunion de juillet. « J'espère que lorsque nous nous réunirons dans quatre semaines, nous pourrons avoir un solide « débat de famille interne » », a-t-il déclaré. « Lorsque nous fermerons les portes et nous assoirons ensemble, nous aurons un débat vigoureux. Mais au-delà de cela, je n'ai pas d'autres informations à partager. » Warsh a fait ces remarques lors de la conférence annuelle de politique monétaire de la BCE à Sintra, au Portugal ; il s'agissait de sa première apparition publique depuis sa conférence de presse inaugurale à la Fed le mois dernier. Depuis lors, les investisseurs ont commencé à anticiper de nouvelles hausses de taux de la part de la Fed, mais le marché estime actuellement à moins de 50 % la probabilité d'une première hausse ce mois-ci.

Selon l'outil « Fed Watch » du CME : la probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés en juillet est de 71,7 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 28,3 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés d'ici septembre est de 36,1 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 49,8 %, et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 14,1 %. (Application Jin10 Data)

Côté données : l'industrie manufacturière américaine s'est développée pour un sixième mois consécutif en juin, la flambée des coûts des intrants provoquée par la guerre s'atténuant. L'imprimerie, l'équipement électrique et le textile ont mené les hausses, tandis que les produits en papier, l'ameublement et les produits en bois se sont contractés. L'attention du marché s'est maintenant tournée vers le rapport sur l'emploi américain de jeudi. Julien Lafargue, stratège en chef des marchés chez Barclays Private Bank and Wealth Management, a noté qu'avec Warsh donnant la priorité à l'inflation, les données sur l'emploi non agricole de juin sont « peu susceptibles de modifier à elles seules les anticipations de taux ». Il a ajouté que les embauches liées à la Coupe du Monde de la FIFA devraient fausser les données. (Wall Street Insights)

Agenda des données :

Aujourd'hui seront publiés le taux de chômage américain de juin, les créations d'emplois non agricoles désaisonnalisées aux États-Unis pour juin, les demandes initiales d'allocations chômage américaines pour la semaine terminée le 27 juin, les gains horaires moyens en glissement annuel aux États-Unis pour juin, les gains horaires moyens en glissement mensuel pour juin, les commandes industrielles américaines de mai en variation mensuelle, l'IPC suisse de juin en variation mensuelle, le taux de chômage de la zone euro pour mai, entre autres données. En outre, à surveiller : la conférence de presse régulière du ministère du Commerce pour la première semaine de juillet, ainsi que la participation de Daly, président de la Fed de San Francisco et membre votant du FOMC en 2027, à une conférence sur l'économie espagnole.

En raison du jour férié américain de l'Indépendance (3 juillet), les données sur l'emploi non agricole américain de juin seront publiées plus tôt le 2 juillet (jeudi) à 20h30, heure de Pékin. Les marchés boursiers américains seront fermés le 3 juillet (vendredi). Les transactions sur les contrats à terme de métaux précieux, d'énergie, de devises, de bons du Trésor américain et d'indices boursiers du CME se termineront de manière anticipée à 01h00, heure de Pékin, le 4 juillet. Les transactions sur les contrats à terme de pétrole brut Brent de l'ICE se termineront de manière anticipée à 01h30, heure de Pékin, le 4 juillet. Il est conseillé aux investisseurs d'en prendre note. (Application Jin10 Data)

Pétrole brut :

À 11h39, les prix du pétrole sur les deux marchés ont prolongé leur baisse des deux séances précédentes, le WTI reculant de 1,4 % et le Brent de 1,24 %.

Les prix internationaux du pétrole brut ont reculé en raison des progrès dans les pourparlers de paix au Moyen-Orient. (Wall Street Insights)

Alors que l'offre via le détroit d'Ormuz a rebondi, la recherche du groupe OCBC a abaissé ses prévisions trimestrielles de pétrole brut jusqu'à la fin du deuxième trimestre 2027. Deux stratèges d'OCBC ont noté dans un rapport de recherche : « Avec la signature d'un protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran, le transport maritime et l'approvisionnement en pétrole brut via le détroit d'Ormuz ont rebondi. » Ils ont également déclaré : « Les attentes du marché selon lesquelles l'offre de pétrole brut reviendrait rapidement à la normale ont repoussé les prix du pétrole aux niveaux d'avant le conflit, ravivant le discours sur l'offre excédentaire. » OCBC a réduit sa prévision de prix du Brent pour le T3 2026 de 85 à 75 dollars le baril, pour le T4 2026 de 80 à 75 dollars, pour le T1 2027 de 75 à 73 dollars, et pour le T2 2027 de 75 à 71 dollars. (Application Jin10 Data)

L'augmentation des flux énergétiques via le détroit d'Ormuz a incité UBS à réduire sa prévision de prix du pétrole pour 2026-2027. UBS s'attend désormais à ce que le Brent atteigne en moyenne 84 dollars le baril cette année, soit une baisse de 9 dollars par rapport à sa prévision précédente. La banque a également abaissé sa prévision de prix du pétrole pour 2027 de 85 à 75 dollars le baril. UBS a déclaré : « La diminution du risque géopolitique et le rebond rapide de l'offre ont entraîné une baisse des prix plus importante que prévu. » La banque s'attend à ce que les prix du pétrole rebondissent légèrement à 80 dollars le baril au second semestre de cette année, à mesure que le stockage flottant dans la région du Golfe se normalise et que la demande se redresse. UBS estime également que les primes de risque seront plus élevées car le chemin vers la normalisation pourrait rester cahoteux. UBS a déclaré : « La nécessité de reconstituer les stocks devrait continuer de soutenir les prix jusqu'à la fin de 2027, mais l'ampleur nécessaire de la reconstitution des stocks est inférieure au milliard de barils que nous avions précédemment prévu. » (Application Jin10 Data)

Aperçu du marché au comptant :

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