Jeudi 2 juillet 2026
Contrats à terme : Le cuivre LME de nuit a ouvert à 13 120 $/t, a baissé jusqu'à un creux de 13 103,5 $/t en début de séance, puis le cours moyen a progressé pour tester 13 364 $/t, suivi de fluctuations violentes et a finalement clôturé à 13 330,5 $/t, en baisse de 0,37 %. Le volume de transactions a atteint 23 000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 242 000 lots, en baisse de 3 122 lots par rapport au jour de bourse précédent, indiquant une réduction des positions longues. Le contrat de cuivre SHFE 2608 le plus actif a ouvert à 101 830 yuans/t, a baissé rapidement à 101 640 yuans/t en début de séance, puis le cours moyen a grimpé directement pour tester un sommet de 102 930 yuans/t, avant de fluctuer violemment et de clôturer à 102 520 yuans/t, en hausse de 0,07 %. Le volume de transactions a atteint 50 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 154 000 lots, en baisse de 286 lots par rapport au jour de bourse précédent, suggérant une réduction des positions courtes.
[SMM Bulletin matinal du cuivre] Actualités : (1) La croissance de l'emploi dans le secteur privé américain a ralenti en juin, mais a prolongé sa série de hausses pour le 12e mois consécutif, montrant que le refroidissement du marché du travail ne s'est pas encore transformé en un ralentissement marqué. Les données publiées mercredi par ADP Research ont montré que le secteur privé américain a créé 98 000 emplois en juin, en dessous des 119 000 attendus par les économistes et en baisse par rapport à l'augmentation de 122 000 du mois précédent. Bien que le chiffre ait manqué les attentes, les données soutiennent toujours l'idée que le marché du travail se stabilise cette année.
(2) Les États-Unis et l'Iran ont tenu des pourparlers indirects à Doha, au Qatar, le 1er juillet, avec le Qatar et le Pakistan comme médiateurs. La source a déclaré à Xinhua que les discussions ont porté sur la mise en œuvre du mémorandum d'entente entre les États-Unis et l'Iran, y compris des discussions sur le dégel des avoirs iraniens et la garantie de la sécurité maritime dans le détroit d'Ormuz. La source a indiqué que les pourparlers se déroulent de manière indirecte, et que les délégations américaine et iranienne « ne se sont pas rencontrées en face à face, les médiateurs coordonnant les échanges entre les deux parties. »
Comptant : (1) Shanghai : Le 1er juillet, le contrat de cuivre SHFE 2607 a ouvert à 102 250 yuans/t en début de séance, a rapidement baissé jusqu'à un creux de 101 870 yuans/t, puis a fortement augmenté à 102 310 yuans/t, avant de reculer légèrement et de s'échanger principalement entre 102 000 yuans/t et 102 280 yuans/t, puis s'est stabilisé avant de grimper rapidement à un sommet de 102 620 yuans/t, avec un cours de clôture de 102 530 yuans/t. Le report de contango entre les contrats de première échéance se situait entre 60 yuan/tonne et 10 yuan/tonne, et la marge bénéficiaire à l’importation pour le cuivre du SHFE par rapport au contrat 2607 allait d’une perte de 440 yuan/tonne à une perte de 310 yuan/tonne. Pour aujourd’hui, hier étant le dernier jour de cotation du mois, le sentiment d’achat en aval a continué de se replier, la demande est restée faible et, après que les fournisseurs ont légèrement baissé leurs prix, les transactions sont restées atones, le marché dans son ensemble étant calme des deux côtés. Cependant, certaines cargaisons avec des factures datées de ce mois ont tout de même trouvé preneur en raison de la demande de factures, ce qui indique un soutien structurel de la demande. À l’aube du nouveau cycle d’achat mensuel, conjugué à des prix du cuivre relativement bas, la demande de réapprovisionnement en aval pourrait se libérer, la consommation devrait légèrement rebondir, le moral des acheteurs et des vendeurs pourrait être dopé et les décotes au comptant pourraient progressivement se réduire.
(2) Guangdong : Le 1er juillet, le cuivre cathodique n° 1 du Guangdong contre le contrat de première échéance : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 50 yuan/tonne, en hausse de 50 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était à parité, en hausse de 90 yuan/tonne ; et le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 60 yuan/tonne, en hausse de 90 yuan/tonne. Le prix moyen du cuivre cathodique n° 1 du Guangdong s’établissait à 102 220 yuan/tonne, en hausse de 140 yuan/tonne par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 102 135 yuan/tonne, en hausse de 160 yuan/tonne. Globalement, en juillet, les fournisseurs sont passés d’une baisse des prix à un maintien ferme des prix, ce qui a fait flamber les primes.
(3) Cuivre importé : Le 1er juillet, le prix moyen des warrants était en hausse de 3 $/tonne par rapport à la séance précédente, à 71 $/tonne (fourchette : 67–75 $/tonne) ; le prix moyen des connaissements (B/L) était en hausse de 1 $/tonne, à 70 $/tonne (fourchette : 65–75 $/tonne) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) était en hausse de 2 $/tonne, à 43 $/tonne (fourchette : 39–47 $/tonne), les cotations faisant référence à des cargaisons arrivant de début à mi-juillet. L’activité de recherche des acheteurs en aval était modérée, tandis que les fournisseurs disposaient de cargaisons au comptant limitées et maintenaient des offres fermes, des divergences existant entre acheteurs et vendeurs, ce qui a entraîné des transactions de marché relativement limitées.
(4) Cuivre secondaire : Aujourd’hui à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme s’établissait à 102 020 yuans/t, en baisse de 490 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, les primes au comptant s’élevant en moyenne à 40 yuans/t, en hausse de 40 yuans/t par rapport au jour précédent. Les prix des déchets de cuivre ont baissé de 100 yuans/t par rapport à la veille. L’indice de sentiment de vente de déchets de cuivre est tombé à 2,36 et l’indice de sentiment d’achat a augmenté à 2,48. L’écart de prix entre le cuivre cathodique et les déchets de cuivre était de 1 222 yuans/t, se réduisant de 338 yuans/t par rapport au jour précédent. L’écart de prix entre la barre de cuivre cathodique et la barre de cuivre secondaire s’établissait à 160 yuans/t. Selon une enquête de SMM, avec l’entrée dans la saison creuse des fortes chaleurs en juillet, les entreprises de barres de cuivre secondaire ont signalé une baisse des commandes en aval ; parallèlement, les prix du cuivre poursuivaient leur tendance baissière, et les négociants en déchets de cuivre limitaient leurs ventes, maintenant les prix des déchets de cuivre à un niveau élevé. En conséquence, les prix des barres de cuivre secondaire affichaient une prime de 200 à 300 yuans/t par rapport aux contrats à terme, et les transactions étaient extrêmement atones.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l’emploi ADP aux États-Unis en juin a augmenté de 98 000, inférieur aux attentes, indiquant un refroidissement du marché du travail ; le président de la Fed, Wash, a déclaré que les anticipations d’inflation ont baissé, que le diagramme de points sera conservé à court terme et il a clairement exprimé son souhait de réduire le bilan. Au Moyen-Orient, le Qatar a déclaré que des progrès ont été réalisés sur le mémorandum, l’Iran a développé ses exportations pétrolières et utilisé des fonds débloqués pour acheter des matériaux, l’accord de Doha a débloqué 3 milliards de dollars et la partie américaine l’a persuadé de renoncer à imposer des frais de transit. Affectés par l’interaction de facteurs haussiers et baissiers, les prix du cuivre ont évolué latéralement pendant la nuit. Du côté des fondamentaux, les expéditions du côté de l’offre étaient limitées, les cargaisons au comptant à bas prix étaient rares et l’offre globale restait tendue. Du côté de la demande, les utilisateurs en aval continuaient de rester sur la touche et la demande était faible. En résumé, les prix du cuivre devraient continuer de dériver à la hausse aujourd’hui.
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