Les données macroéconomiques américaines inférieures aux attentes, les prix du cuivre maintiennent une tendance fluctuante [SMM Rapport matinal sur le cuivre]

Jeudi 2 juillet 2026

Contrats à terme : Le cuivre LME sur la séance overnight a ouvert à 13 120 $/mt, a chuté à un creux de 13 103,5 $/mt en début de séance, puis le centre de prix du cuivre a doucement remonté pour tester 13 364 $/mt, suivi de fortes oscillations, pour finalement clôturer à 13 330,5 $/mt, en baisse de 0,37 %. Le volume de transactions a atteint 23 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 242 000 lots, en baisse de 3 122 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions longues. Le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2608 a ouvert à 101 830 yuans/mt, a chuté à 101 640 yuans/mt tôt, puis le centre de prix a grimpé franchement pour tester un sommet de 102 930 yuans/mt, avant d'osciller fortement et de clôturer à 102 520 yuans/mt, en hausse de 0,07 %. Le volume de transactions a atteint 50 000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 154 000 lots, en baisse de 286 lots par rapport à la séance précédente, suggérant une réduction des positions courtes.

[Brief Matinal Cuivre SMM] Actualités : (1) La croissance de l'emploi dans le secteur privé aux États-Unis a ralenti en juin mais a prolongé sa série de gains pour un douzième mois consécutif, montrant que le refroidissement du marché du travail ne s'est pas encore transformé en nette décélération. Les données publiées par ADP Research mercredi ont montré que le secteur privé américain a créé 98 000 emplois en juin, en dessous des 119 000 attendus par les économistes et en baisse par rapport à l'augmentation de 122 000 du mois précédent. Bien que la hausse ait été inférieure aux attentes, ces chiffres étayent toujours le diagnostic d'une stabilisation du marché du travail cette année.

(2) Les États-Unis et l'Iran ont tenu des pourparlers indirects à Doha, au Qatar, le 1er juillet, le Qatar et le Pakistan servant de médiateurs. La source a déclaré à Xinhua que les discussions ont porté sur la mise en œuvre du protocole d'accord bilatéral, incluant le dégel des avoirs iraniens et la sécurité maritime dans le détroit d'Ormuz. La source a indiqué que les discussions se déroulent de manière indirecte, et les délégations américaine et iranienne « ne se sont pas rencontrées en face à face, les médiateurs assurant la coordination entre les deux parties. »

Comptant : (1) Shanghai : Le 1er juillet, le contrat cuivre SHFE 2607 a ouvert à 102 250 yuans/mt en début de séance, a rapidement reculé à un creux de 101 870 yuans/mt, puis a bondi à 102 310 yuans/mt, avant de légèrement fléchir et d'évoluer principalement entre 102 000 yuans/mt et 102 280 yuans/mt ; il s'est ensuite stabilisé puis a vite grimpé à un sommet de 102 620 yuans/mt, pour finalement clôturer à 102 530 yuans/mt. L'écart de report entre les contrats du mois en cours se situait entre 60 yuans/tonne et 10 yuans/tonne, et la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 variait d'une perte de 440 yuans/tonne à une perte de 310 yuans/tonne. Pour aujourd'hui, hier était le dernier jour de négociation du mois, le sentiment d'achat en aval a continué de reculer, la demande est restée faible et après que les fournisseurs ont légèrement baissé leurs cotations, les transactions sont demeurées atones, le marché global restant calme des deux côtés. Cependant, certaines cargaisons avec des factures datées de ce mois ont encore pu se négocier en raison de la demande de factures, ce qui témoigne d'un soutien structurel de la demande. Avec le début du nouveau cycle d'achat mensuel, conjugué à des prix du cuivre relativement bas, la demande de réapprovisionnement en aval pourrait se libérer, la consommation devrait se redresser marginalement, le sentiment acheteur et vendeur pourrait être stimulé et les décotes au comptant pourraient se réduire progressivement.

(2) Guangdong : Le 1er juillet, cathode de cuivre n°1 du Guangdong au comptant par rapport au contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 50 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était au pair, en hausse de 90 yuans/tonne ; et le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 60 yuans/tonne, en hausse de 90 yuans/tonne. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 du Guangdong s'élevait à 102 220 yuans/tonne, en hausse de 140 yuans/tonne par rapport au jour précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 102 135 yuans/tonne, en hausse de 160 yuans/tonne. Dans l'ensemble, en juillet, les fournisseurs sont passés d'une baisse des prix à un maintien ferme des prix, ce qui a entraîné une envolée des primes.

(3) Cuivre importé : Le 1er juillet, le prix moyen au warrant était en hausse de 3 $/tonne par rapport au jour précédent, à 71 $/tonne (fourchette : 67–75 $/tonne) ; le prix moyen B/L (connaissement) était en hausse de 1 $/tonne, à 70 $/tonne (fourchette : 65–75 $/tonne) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) était en hausse de 2 $/tonne, à 43 $/tonne (fourchette : 39–47 $/tonne), les cotations faisant référence aux cargaisons arrivant entre début et mi-juillet. L'activité de consultation en aval a été modérée, tandis que les fournisseurs disposaient de cargaisons spot limitées et maintenaient des offres fermes, les divergences entre acheteurs et vendeurs persistant, ce qui a entraîné des transactions de marché relativement limitées.

(4) Cuivre secondaire : Aujourd’hui à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme était de 102 020 yuans/t, en baisse de 490 yuans/t par rapport à la séance précédente, avec une prime spot moyenne de 40 yuans/t, en hausse de 40 yuans/t. Les prix des rebuts de cuivre ont baissé de 100 yuans/t par rapport à la veille. L’indice de sentiment des ventes de rebuts de cuivre est tombé à 2,36, et l’indice de sentiment d’achat est monté à 2,48. L’écart de prix entre le cuivre cathodique et les rebuts de cuivre était de 1 222 yuans/t, se réduisant de 338 yuans/t par rapport à la veille. L’écart entre les fils de cuivre cathodique et les fils de cuivre secondaire s’établissait à 160 yuans/t. Selon l’enquête de SMM, avec l’entrée en juillet dans la basse saison liée aux fortes chaleurs, les fabricants de fils de cuivre secondaire ont signalé une baisse des commandes en aval ; parallèlement, les prix du cuivre poursuivaient leur tendance baissière et les négociants en rebuts se sont abstenus de vendre, maintenant des prix élevés. En conséquence, les prix des fils de cuivre secondaire affichaient une prime de 200 à 300 yuans/t par rapport aux contrats à terme, et les transactions ont été extrêmement léthargiques.

Prix : Sur le plan macroéconomique, les créations d’emplois ADP aux États-Unis en juin se sont élevées à 98 000, inférieures aux attentes, signalant un refroidissement du marché du travail ; le président de la Fed, Wash, a déclaré que les anticipations d’inflation avaient diminué, que le diagramme de points serait conservé à court terme, et il a clairement exprimé sa volonté de réduire le bilan. Au Moyen-Orient, le Qatar a fait état de progrès sur le protocole d’accord ; l’Iran a étendu ses exportations de pétrole et a utilisé des fonds dégelés pour acheter des matériels, l’accord de Doha a libéré 3 milliards de dollars, et la partie américaine l’a persuadé de renoncer à imposer des frais de transit. Sous l’effet de facteurs haussiers et baissiers, les prix du cuivre ont évolué latéralement pendant la nuit. Du côté des fondamentaux, les expéditions de l’offre étaient limitées, les cargaisons spot à bas prix étaient rares et l’offre globale restait tendue. Côté demande, les utilisateurs en aval sont restés sur la touche et la demande était faible. En résumé, les prix du cuivre devraient conserver une tendance haussière aujourd’hui.

[Les informations fournies le sont uniquement à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière d’investissement, de recherche ou de prise de décision. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas les utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’engage en rien Shanghai Metals Market.]