Le plomb du LME a touché un creux avant de légèrement reculer, le plomb du SHFE a manqué d'élan haussier et son centre s'est replié [SMM Lead Morning Meeting Summary]

Contrats à terme :

Le contrat à 3 mois du plomb au LME de la séance overnight a ouvert à 1 870 $/t, puis a légèrement baissé en début de séance, tombant à 1 853 $/t au cours de la journée avant que la pression baissière ne s'atténue et que les contrats rebondissent. Dans la dernière partie de la séance du soir, le rebond s'est accéléré, les prix grimpant progressivement jusqu'à un sommet de 1 881,5 $/t. Vers la clôture, les contrats ont reculé sous une pression modeste pour s'établir à 1 866,5 $/t, formant une bougie à longue ombre inférieure et perdant 5,5 $/t, soit une baisse de 0,29 %.

Le contrat SHFE plomb 2608 de la séance overnight a ouvert à 15 895 yuans/t. Après une brève pointe initiale à 15 930 yuans/t, les acheteurs ont perdu leur élan alors que des vendeurs sont entrés en jeu pour faire baisser les prix, le contrat tombant à un creux de 15 795 yuans/t. Bénéficiant d'un certain soutien grâce à de légers achats aux points bas, les prix ont légèrement rebondi et s'échangent actuellement près de 15 810 yuans/t, en baisse de 65 yuans/t, soit une diminution de 0,41 %. Le volume de transactions a augmenté et l'intérêt ouvert a légèrement progressé de 1 263 lots, le contrat ayant reculé après une hausse rapide et affichant une faiblesse générale.

Sur le plan macroéconomique :

Président de la Fed Warsh : les anticipations d'inflation et les risques d'inflation ont tous deux diminué ces dernières semaines. Les créations d'emplois ADP aux États-Unis pour juin ont augmenté moins que prévu. Warsh aurait nommé un collaborateur de Bessent comme conseiller à la Fed. Meta envisagerait de vendre une puissance de calcul excédentaire dédiée à l'IA. Wang Yi a eu un entretien téléphonique avec le secrétaire d'État américain Rubio. Un agent a confirmé que le géant des condensateurs céramiques multicouches (MLCC) Yageo a augmenté ses prix.

Fondamentaux du marché spot :

Le contrat SHFE plomb a récemment subi des baisses successives, et les pertes se sont à nouveau creusées aujourd'hui, les fournisseurs maintenant fermement les prix de leurs cargaisons — les cargaisons de lingots de plomb dans les régions de Jiangsu, Zhejiang et Shanghai ont été cotées avec des primes. Parallèlement, la décote des cargaisons départ usine de plomb primaire s'est réduite. Dans les principales régions productrices, les cotations étaient proches du prix moyen SMM n° 1 du plomb. Pour le plomb secondaire, les pertes des fonderies se sont approfondies avec la baisse des prix du plomb, et certaines entreprises ont fait état de réductions ou d'arrêts de production potentiels. Les cotations sur le marché étaient rares, avec quelques offres de plomb secondaire affiné à des primes de 0 à 75 yuans/t par rapport au prix moyen SMM n° 1 du plomb. Avec l'atténuation des tensions de liquidité à la fin du semestre en juillet, les grandes entreprises en aval ont repris leurs achats normaux et montré un intérêt légèrement accru pour les demandes de prix. Cependant, compte tenu de la forte baisse des prix du plomb, la plupart des entreprises en aval sont restées prudentes, ce qui a maintenu des volumes d'échanges modérés.

Stocks : Au 1er juillet, les stocks de plomb au LME ont diminué de 1 900 tonnes pour s'établir à 301 775 tonnes. Au 29 juin, les données SMM montraient que le stock social total de lingots de plomb dans les cinq principales régions domestiques a grimpé à 71 200 tonnes, atteignant un pic depuis juin, la pression à la hausse des stocks restant prononcée.

Perspectives du prix du plomb pour aujourd'hui :

Les stocks de plomb au LME restent élevés, tandis que Goldman Sachs continue d'augmenter ses positions courtes, et les importations de plomb de faible qualité pèsent sur le plomb au SHFE. Côté offre, la disponibilité des concentrés de plomb est tendue, les frais de traitement (TC) de juillet poursuivant leur baisse ; les fonderies de plomb primaire reprenant la production après maintenance devraient ajouter 20 000 tonnes de production en juillet. L'approvisionnement en matières premières de plomb secondaire est serré, les prix des batteries usagées baissent, et les plans de reprise de production dépendent fortement des prix du plomb. En juillet, les batteries entrent dans la période de faible consommation, les entreprises en aval ne réalisant que de petits achats exploratoires à bas prix, sans réapprovisionnement concentré. Les prix du plomb sont en berne à court terme, et un arrêt de leur baisse nécessitera des achats concentrés des utilisateurs en aval et la mise en œuvre de réductions de production de plomb secondaire.