Le plomb du LME a touché un creux avant de légèrement reculer, le plomb du SHFE a manqué d'élan haussier et son centre s'est replié [SMM Lead Morning Meeting Summary]

Futures :

Le contrat à 3 mois du plomb du LME en séance de nuit a ouvert à 1 870 $/mt, puis a baissé en début de séance, tombant à 1 853 $/mt pendant la journée, avant que la pression baissière ne s’atténue et que les contrats à terme ne rebondissent. En fin de séance du soir, la hausse s’est accélérée, les prix grimpant progressivement jusqu’à un sommet de 1 881,5 $/mt. À l’approche de la clôture, les contrats à terme ont reculé sous une pression modeste pour s’établir à 1 866,5 $/mt, formant un chandelier avec une longue ombre inférieure et perdant 5,5 $/mt, soit une baisse de 0,29 %.

Le contrat SHFE plomb 2608 en séance de nuit a ouvert à 15 895 yuans/mt. Après une brève hausse initiale à 15 930 yuans/mt, les acheteurs ont perdu leur élan, les vendeurs entrant pour faire baisser les prix, le contrat tombant à un creux de 15 795 yuans/mt. Soutenu par de légers achats aux points bas, les prix ont légèrement rebondi et s’échangent désormais autour de 15 810 yuans/mt, en baisse de 65 yuans/mt, soit un recul de 0,41 %. Le volume des transactions a augmenté et les positions ouvertes ont légèrement progressé de 1 263 lots, le contrat ayant reculé après une hausse rapide et affichant une faiblesse générale.

Sur le plan macroéconomique :

Le président de la Fed Warsh : les anticipations d’inflation et les risques d’inflation ont tous deux diminué ces dernières semaines. La variation de l’emploi américain ADP pour juin a augmenté moins que prévu. Warsh aurait nommé un assistant de Bessent comme conseiller de la Fed. Meta envisagerait de vendre sa capacité de calcul excédentaire en IA. Wang Yi s’est entretenu par téléphone avec le secrétaire d’État américain Rubio. Un agent a confirmé que le géant des MLCC Yageo a augmenté ses prix.

Fondamentaux du marché spot :

Le plomb du SHFE a récemment subi des baisses successives, et les pertes se sont encore creusées aujourd’hui, les fournisseurs maintenant des prix fermes sur leurs cargaisons – les cargaisons de lingots de plomb dans les régions du Jiangsu, du Zhejiang et de Shanghai étaient cotées avec des primes. Parallèlement, la décote sur les cargaisons de plomb primaire EXW des fonderies s’est réduite. Dans les principales régions productrices, les cotations étaient proches du prix moyen SMM #1 du plomb. Pour le plomb secondaire, les pertes des fonderies se sont accentuées alors que les prix du plomb chutaient, et certaines entreprises ont laissé entendre d’éventuelles réductions de production ou des arrêts. Les offres sur le marché étaient rares, quelques offres de plomb raffiné secondaire affichant des primes de 0 à 75 yuans/mt par rapport au prix moyen SMM #1 du plomb. Avec l’atténuation du resserrement semestriel de liquidité en juillet, les grandes entreprises en aval ont repris leurs achats normaux et ont montré un intérêt légèrement accru pour les demandes de prix. Cependant, compte tenu de la forte baisse des prix du plomb, la plupart des entreprises en aval sont restées prudentes, laissant les volumes de transaction sur le marché atones.

Stocks : Au 1er juillet, les stocks de plomb au LME ont diminué de 1 900 tonnes pour s'établir à 301 775 tonnes. Au 29 juin, les données SMM montraient que le stock social total de lingots de plomb dans cinq grandes régions nationales avait grimpé à 71 200 tonnes, atteignant un pic de phase depuis juin, la pression d'accumulation visible des stocks restant prononcée.

Perspectives des prix du plomb aujourd'hui :

Les stocks de plomb au LME demeurent élevés, tandis que Goldman Sachs continue d'ajouter des positions courtes, et les entrées de plomb importé de faible qualité pèsent sur le SHFE. Côté offre, la disponibilité du concentré de plomb est tendue, les TC de juillet prolongeant leur baisse ; les fonderies de plomb primaire qui reprennent la production après maintenance devraient ajouter 20 000 tonnes de production en juillet. L'approvisionnement en matières premières de plomb secondaire est serré, les prix des batteries usagées baissent, et les plans de reprise de production dépendent fortement des prix du plomb. En juillet, les batteries entrent dans la saison creuse de consommation, les utilisateurs en aval ne procédant qu'à de petits achats exploratoires à bas prix, sans réapprovisionnement concentré. Les prix du plomb sont en berne à court terme, et un arrêt de leur baisse nécessitera des achats concentrés en aval et la mise en œuvre de réductions de production de plomb secondaire.