Le contrat sur l'étain le plus négocié du SHFE a reculé après avoir testé des sommets, se consolidant autour de 390 000 ce matin [Revue de midi de SMM sur l'étain]

Revue de midi de l'étain du 1er juillet 2026

Les marchés de l'étain en Chine et à l'étranger se sont consolidés, le contrat d'étain le plus traité au SHFE ayant ouvert à 394 230 yuans/tonne et clôturé à 392 930 yuans/tonne lors de la séance du matin, en hausse de 0,93 %. Sur le LME, les contrats à terme sur l'étain à trois mois s'échangeaient à 50 860 $/tonne, en baisse de 1,53 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré le 30 juin qu'il n'était pas prévu de négocier avec les États-Unis ces derniers jours, se contentant d'envoyer une délégation d'experts à Doha pour vérifier l'avancement du déblocage des avoirs en vertu du mémorandum d'accord, et a refusé tout contact direct avec le personnel américain. La condition préalable aux négociations était l'arrêt complet des frappes aériennes par les États-Unis, le déblocage des avoirs à l'étranger et l'exhortation des forces israéliennes à se retirer du sud du Liban.

(2) Hammack, de la Fed de Cleveland, a déclaré publiquement le 1er juillet que le repli actuel de l'inflation était insuffisant par rapport aux objectifs de politique monétaire et qu'il y avait une marge pour une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de septembre ; les contrats à terme sur les taux d'intérêt du CME ont simultanément porté la probabilité d'une hausse des taux en septembre à 80 % ; le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 9,27 points de base en séance de nuit pour atteindre 4,465 %, et l'indice du dollar américain a légèrement rebondi pour clôturer à 101,17.

Dans le marché au comptant, les échanges ont été relativement médiocres ce matin. Les fournisseurs ont activement proposé des prix en ligne avec le marché, mais les prix absolus ayant déjà reculé auparavant, la demande d'achat et de réapprovisionnement par phases des entreprises manufacturières en aval et des utilisateurs finaux avait déjà été globalement satisfaite. Dans le contexte du léger rebond des prix à terme d'aujourd'hui, les acheteurs n'avaient pas l'intention de procéder à des achats à grande échelle, maintenant globalement de petits achats sporadiques basés sur des besoins rigides. Après avoir terminé leurs achats réguliers par phases, tous les segments de la chaîne industrielle sont revenus à une approche prudente.

Dans l'ensemble, les contrats à terme sur le marché de l'étain restent dominés par le sentiment macroéconomique et des fonds. Les anticipations de resserrement de la liquidité, un dollar américain fort et le rebond des rendements obligataires ont de nouveau pesé sur la valorisation globale du secteur des métaux non ferreux, la corrigeant à la baisse. Parallèlement, la réunion entre les États-Unis et l'Iran à Doha n'a donné lieu à aucun contact direct, et le conflit géopolitique est resté dans l'impasse en l'absence de percée substantielle, le marché évaluant de manière plus rationnelle les primes de risque géopolitique. Du côté des fondamentaux industriels, la libération de la demande rigide à bas niveaux et le sentiment attentiste à des niveaux élevés sur le marché au comptant ont, dans une certaine mesure, limité les mouvements haussiers et baissiers des prix. À court terme, le contrat sur l'étain le plus traité au SHFE devrait conserver un schéma de fortes fluctuations sous l'influence des facteurs macroéconomiques.