Tongling Nonferrous Metals Group Co., Ltd. : L'acide sulfurique est un sous-produit du processus de fusion de l'entreprise, et les résultats d'exploitation de Tongguan Copper Foil sont inclus dans les états financiers consolidés de l'entreprise.

En réponse à la question : « L’entreprise extrait les sous-produits suivants lors de la fusion du cuivre : rhénium, germanium, indium, gallium, bismuth, sélénium, tellure, platine, palladium, antimoine et cadmium. Est-ce exact ? Et quelle a été la production annuelle de chacun en tonnes en 2025 ? Merci de votre réponse. », Tongling Nonferrous Metals a répondu le 29 juin sur la plateforme d’interaction avec les investisseurs que l’entreprise met pleinement à profit ses avantages en matière d’utilisation intégrée des ressources, en récupérant le platine, le palladium, le rhénium et d’autres métaux rares et dispersés associés lors du processus de fusion du cuivre, afin d’accroître la contribution aux bénéfices des sous-produits, la production globale représentant une part relativement faible. La performance opérationnelle globale de l’activité des métaux rares et dispersés en 2025 est déjà reflétée dans le rapport annuel.

Tongling Nonferrous Metals a répondu aux questions des investisseurs sur la plateforme d’interaction le 29 juin : (1) L’activité principale de l’entreprise comprend l’extraction et le traitement du minerai de cuivre, la fusion et la transformation du cuivre, et elle possède des avantages concurrentiels en matière de réserves de ressources minérales, de fusion du cuivre et de transformation avancée. Elle est l’un des producteurs de cuivre intégrés les plus complets en Chine, avec une expansion horizontale et une extension verticale de sa chaîne industrielle, ce qui lui confère un avantage concurrentiel en termes d’intégration de la chaîne. (2) À ce jour, les projets spécifiques liés au parc industriel mentionné ci-dessus sont encore au stade de l’étude préliminaire et de l’évaluation des propositions ; aucune décision finale n’a été prise, et aucun examen interne ni procédure d’approbation administrative pertinente n’a été mené. Le niveau d’incertitude concernant la mise en œuvre des projets reste élevé. L’entreprise respectera strictement les lois, règlements et exigences réglementaires en matière de divulgation d’informations, et s’acquittera de ses obligations de divulgation en temps opportun lorsque les projets auront atteint des progrès substantiels et satisferont aux seuils de divulgation. Toute information importante relative à l’entreprise est soumise aux annonces officielles publiées sur les supports de divulgation désignés. Il est conseillé aux investisseurs d’investir de manière rationnelle et d’être conscients des risques d’investissement. (3) Pour la situation client de la filiale Jinxin Copper, veuillez vous référer aux annonces de l’entreprise sur les plateformes légales de divulgation d’informations.

Tongling Nonferrous Metals a indiqué le 29 juin sur la plateforme d’interaction :La capacité de production de fil machine en cuivre de la filiale Jinxin Copper est en phase de montée en puissance progressive ;par la suite, en fonction de la demande du marché et de sa capacité existante, elle planifiera efficacement la production afin d’assurer une allocation optimale des ressources. Jusqu'à présent, les commandes de Jinxin Copper sont normales et toutes les opérations se déroulent de manière ordonnée. Pour les volumes de commandes et d'expéditions précis, veuillez vous référer aux annonces de la société sur la plateforme légale de diffusion d'informations.

En réponse aux questions : « 1. Quel était le prix de vente moyen des 6,21 millions de tonnes d'acide sulfurique produites en 2025 ? Et quels ont été le volume des ventes et le prix de vente moyen de l'acide sulfurique au cours des cinq premiers mois de cette année ? 2. Quelle est la raison spécifique de la perte pour dépréciation d'actifs de 1,627 milliard de yuans au T1 2026 ? Alors que les prix des métaux non ferreux augmentent globalement, la provision antérieure pour dépréciation des stocks de la société dissimule-t-elle des bénéfices ? Une fois les stocks provisionnés vendus, le bénéfice sera-t-il rétabli d'un montant équivalent ? 3. La société détient 600 millions d'actions de Tongguan Copper Foil. Sur la base du cours de clôture de 200 yuans aujourd'hui, la position en titres affiche une plus-value latente de 119 milliards de yuans. La société prévoit-elle de vendre au moment opportun pour réaliser ce gain d'investissement ? » Tongling Nonferrous Metals a répondu sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs le 26 juin : 1. Concernant le volume des ventes et le prix de vente moyen de l'acide sulfurique : L'acide sulfurique est un sous-produit du processus de fusion de la société, et son prix de vente est déterminé par le marché, influencé par de multiples facteurs, notamment l'équilibre régional entre l'offre et la demande et la demande des industries en aval des engrais et de la chimie. La performance opérationnelle globale de l'activité acide sulfurique de la société en 2025 a été reflétée dans le rapport annuel, et les données opérationnelles de 2026 doivent être consultées dans les rapports périodiques ultérieurs publiés par la société. La société continuera de surveiller le marché de l'acide sulfurique et d'optimiser dynamiquement le rythme de production et de vente pour maximiser le bénéfice d'exploitation des sous-produits. 2. Pour les raisons de la provision pour dépréciation d'actifs du T1 2026, veuillez vous référer à l'annonce de la société relative à la provision pour dépréciation d'actifs (Avis n° : 2026-024) publiée sur cninfo.com.cn le 29 avril 2026. La société suit rigoureusement les normes comptables pour le traitement comptable des entreprises, et il n'y a aucune dissimulation de bénéfices. Conformément aux normes comptables, lorsque les stocks pour lesquels une provision pour baisse de prix a été constituée sont vendus ultérieurement, la provision pour baisse de prix des stocks correspondante est simultanément annulée, ce qui réduit les coûts d'exploitation de la période actuelle et rétablit ainsi positivement le bénéfice pour la période. Cependant, il ne s'agit pas d'un montant équivalent ; le montant de la radiation est plafonné au montant initialement provisionné pour cet inventaire et ne générera pas de bénéfice supplémentaire au-delà de la provision initiale. 3.Tongguan Copper Foil est une filiale contrôlée de la société, et la société détient 72,38 % de son capital. Ses données financières sont entièrement consolidées dans les états financiers consolidés de la société.D'un point de vue comptable, les fluctuations du cours de l'action d'une filiale contrôlée sur le marché secondaire ne représentent que des changements de valorisation boursière. Lorsque les titres ne sont pas cédés, ou le sont partiellement sans perte de contrôle, cela n'affecte pas le résultat net des états consolidés de la société pour la période en cours. À ce jour, la société n'a pas l'intention de vendre des actions de Tongguan Copper Foil de manière opportuniste. Si une cession de titres devait avoir lieu à l'avenir, la société se conformerait strictement aux exigences de surveillance des actifs publics et de réglementation des valeurs mobilières, en remplissant ses obligations de procédures d'examen et de divulgation d'informations.

Un investisseur a demandé sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs : Cher Secrétaire du Conseil, concernant l'amendement (Adenda) du contrat minier de Mirador Phase II (Mirador), son statut est passé de « en attente de signature » à « signé/processus de notification » lorsqu'un actionnaire s'est renseigné le 21 avril 2026. Puis-je demander si ECSA, contrôlée par la société, a désormais reçu une notification officielle de la signature du contrat minier pour le projet de mine de cuivre de Mirador Phase II ? Tongling Nonferrous Metals a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs le 21 mai qu'à ce jour, China Railway Construction Tongguan Investment Co., Ltd. (dont ECSA est la principale entité opérationnelle pour la mine de cuivre de Mirador) n'a pas encore reçu de notification officielle de la signature du contrat minier pour le projet de mine de cuivre de Mirador Phase II. Veuillez vous référer aux annonces de la société sur la plateforme légale de divulgation d'informations pour les mises à jour.

Tongling Nonferrous Metals a publié son rapport du premier trimestre montrant : Le chiffre d'affaires de la société s'est élevé à 64,67 milliards de yuans au T1 2026, en hausse de 83,61 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 1,338 milliard de yuans, en hausse de 19,12 % en glissement annuel ; et le flux de trésorerie net lié aux activités d'exploitation était de 6,632 milliards de yuans, en hausse de 473,09 % en glissement annuel.

Tongling Nonferrous Metals a annoncé dans son rapport du premier trimestre des questions concernant des retards de projet dans une filiale contrôlée : Ces dernières années, la situation politique en Équateur a été instable avec de fréquents changements de personnel, et les changements de direction au ministère compétent ont entraîné des changements de personnel au niveau opérationnel, affectant considérablement la continuité des politiques et l'efficacité administrative, ce qui a eu un impact sur l'avancement de la signature du contrat minier pour le projet de mine de cuivre de Mirador Phase II. Depuis 2025, la société et l'ECSA ont intensifié leurs échanges avec les autorités compétentes du nouveau gouvernement équatorien par de multiples canaux et à différents niveaux. Le dernier cycle de négociations préliminaires pour le contrat minier du projet de mine de cuivre Mirador Phase II est terminé et a été soumis au ministère de tutelle pour examen. Compte tenu des différences significatives dans les environnements d'investissement et d'exploitation entre l'Équateur et la Chine, de la volatilité de la situation politique et du manque de stabilité du cadre juridique, le calendrier précis de la signature du contrat minier pour le projet Mirador Phase II reste incertain. En conséquence des facteurs susmentionnés, la mise en service officielle du projet Mirador Phase II, une fois achevée, ne pourra commencer qu'après la signature de son contrat minier. Pour plus de détails, veuillez vous référer à l'annonce de la société concernant le retard du projet de sa filiale, publiée sur cninfo.com.cn le 5 janvier 2026.

Tongling Nonferrous Metals a indiqué dans son rapport annuel 2025 : en 2025, la société a réalisé un chiffre d'affaires total de 172,825 milliards de yuans, en hausse de 18,68 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 2,415 milliards de yuans, en baisse de 14,02 % en glissement annuel. Tongling Nonferrous Metals a annoncé : en 2025, la société a surmonté des facteurs défavorables tels que l'approvisionnement restreint en concentrés de cuivre et des TCs bas, et a mené des actions approfondies pour augmenter la production et l'efficacité, réduire les coûts et exploiter le potentiel.

En 2025, la société a produit 197 700 t de cuivre dans des concentrés autoproduits, 1 954 800 t de cathodes de cuivre, 400 700 t de produits de cuivre semi-finis, 6 218 500 t d'acide sulfurique, 20,51 t d'or, 579,55 t d'argent, 376 200 t de concentrés de minerai de fer et 382 100 t de concentrés de soufre, atteignant ainsi avec succès les objectifs de production annuels. Concernant ses principales activités, Tongling Nonferrous Metals a déclaré dans son rapport annuel 2025 : l'entreprise est un producteur de cuivre intégré à grande échelle couvrant l'extraction minière et l'enrichissement du cuivre, la fusion, la transformation et le négoce, avec comme principaux produits les cathodes de cuivre, l'acide sulfurique, l'or, l'argent, la feuille de cuivre, ainsi que les plaques, tôles et bandes de cuivre. L'entreprise possède une solide accumulation technique, une position de leader dans l'industrie et des avantages concurrentiels significatifs dans l'extraction et l'enrichissement du cuivre, la fusion du cuivre et la transformation de la feuille de cuivre.

Le plan d’exploitation 2026 divulgué par Tongling Nonferrous Metals dans son rapport annuel 2025 montre : 1. Indicateurs d’exploitation clés En 2026, l’entreprise s’efforcera d’atteindre divers objectifs de production de produits essentiels, à savoir : 227 600 tonnes de cuivre dans les concentrés de cuivre autoproduits, 2 108 000 tonnes de cathode de cuivre, 455 000 tonnes de produits semi-finis en cuivre, 22 000 kg d’or, 650 tonnes d’argent, 7 070 000 tonnes d’acide sulfurique, 344 000 tonnes de concentrés de minerai de fer (60 %) et 308 000 tonnes de concentrés de soufre (35 %), ancrant les objectifs de production et opérationnels par des indicateurs quantifiés.

Un rapport de recherche de Guosen Securities publié le 22 avril indiquait que la rentabilité du segment de fonderie de cuivre de la société est leader du secteur. En 2025, Jinlong Copper a réalisé un bénéfice net de 800 millions de yuans ; si l’on convertit simplement par capacité, le bénéfice net de la division Jinguan Copper était d’environ 1,22 milliard de yuans. Hors la nouvelle division Jinxin récemment mise en service, les trois fonderies existantes ont enregistré un bénéfice net annuel combiné de 2,64 milliards de yuans. Le bénéfice correct des fonderies de cuivre, y compris celle de l’entreprise, en 2025 peut être attribué à des facteurs tels que les cycles de stocks de matières premières, les prix élevés de l’acide sulfurique, les taux de récupération élevés de la fusion du cuivre et les prix élevés des sous-produits, l’or et l’argent. Comparativement à d’autres grandes fonderies de cuivre, dont les fonderies principales affichaient des marges bénéficiaires nettes pour la plupart autour de 0,5 %, les fonderies principales de Tongling Nonferrous Metals affichaient toutes des marges bénéficiaires nettes autour de 2 %, nettement supérieures à la moyenne du secteur. La phase II de Mirador pourrait être mise en service en août. L’entreprise prévoit de produire 228 000 tonnes de concentrés de cuivre en 2026. Sur la base des tendances passées, la production nationale de minerai de cuivre est de 50 000 tonnes par an, et la production de la phase I de Mirador est de 130 000 tonnes par an. Ainsi, il est prévu que la phase II de Mirador produise 50 000 tonnes en 2026, ce qui implique un démarrage de la production vers août 2026. En 2025, China Railway Construction Tongguan Investment a réalisé un bénéfice net de 1,93 milliard de yuans, et l’entreprise du projet Mirador a atteint un bénéfice net de 3,79 milliards de yuans, démontrant une forte rentabilité. Les coûts d’extraction et de traitement de la phase II de Mirador ne représentent qu’environ 70 % de ceux de la phase I. Si les coûts de la phase I sont de 28 000 yuans/tonne, un calcul approximatif donne des coûts de 19 600 yuans/tonne pour la phase II. Si l'or et l'argent, sous-produits, compensent partiellement les coûts du cuivre, les coûts de la phase II de Mirador pourraient être négatifs. Avertissements sur les risques : risque de fluctuations sauvages des prix du cuivre, risque de baisse des TC du concentré de cuivre.