En juin, la production de cathodes de cuivre s'est établie à 1,145 million de mt, en baisse de 2,09 % en glissement mensuel ; la production cumulée de janvier à juin a totalisé 7,021 millions de mt, en hausse de 6,49 % en glissement annuel. La production de juin était inférieure de 23 000 mt aux 1,168 million de mt attendus, principalement en raison d'une maintenance imprévue, l'impact de la maintenance dans deux fonderies du nord de la Chine étant d'environ 20 000 mt, ce qui a entraîné une baisse notable par rapport aux prévisions et à la production théorique mensuelle.
Du côté des matières premières, les TC spot des concentrés de cuivre ont continué de baisser en juin, passant sous les 120 $/dmt et restant orientés à la baisse. Des négociations de mi-année sont en cours, et les résultats, initialement attendus pour le 30 juin, ont été retardés. Les prix du cuivre ont reculé par rapport à leurs sommets en juin, et l'écart de prix entre le métal primaire et secondaire s'est encore réduit. De plus, des problèmes de factures fiscales ont perturbé l'approvisionnement en plaques d'anodes, certaines fonderies faisant face à des difficultés d'achat. Le chiffre théorique mensuel moyen pour les fonderies achetant des concentrés de cuivre spot pour produire des cathodes a chuté d'environ 600 yuans/mt par rapport à mai.
La production de cathodes de cuivre en juillet devrait atteindre 1,166 million de mt, en hausse de 1,84 % en glissement mensuel, avec une production cumulée de janvier à juillet attendue à 8,187 millions de mt, en hausse de 5,4 % en glissement annuel. La hausse mensuelle est principalement due à la fin de la maintenance dans certaines fonderies, permettant une reprise progressive de la production. Cependant, trois fonderies seront encore en maintenance en juillet, ce qui impactera la production. Il est à noter qu'une petite fonderie a commencé une montée en puissance de sa production fin juin. Actuellement, selon l'enquête SMM sur les cathodes de cuivre en Chine, la capacité de raffinage est évaluée à 16,3 millions de mt.
![Les transactions spot intrajournalières ont été relativement molles, avec une faible activité de demandes et d’offres pendant la période de mi-année [SMM Yangshan spot copper]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HfIIS20251217171709.jpg)
