Les prix du fluorure d'aluminium se consolident dans un contexte de coûts élevés des matières premières et de faible demande en aval [Analyse SMM]

SMM, le 30 juin :

À fin mai, le soutien des coûts pour le fluorure d’aluminium s’est affaibli, la divergence et l’assouplissement des prix des matières premières érodant le plancher des coûts du marché. Combinée à une demande en aval constamment atone, cette situation a freiné l’élan haussier des prix. Sous l’impulsion des baisses de prix d’appel d’offres des entreprises de référence, les prix du fluorure d’aluminium en Chine ont globalement reculé en juin, dans un contexte de consolidation. Au 30 juin, SMM a évalué les prix du marché du fluorure d’aluminium entre 11 280 et 11 700 yuans/tonne ; le marché de la cryolithe est resté généralement stable, avec une légère fermeté et une modeste amélioration du côté de la demande. SMM a évalué les prix de la cryolithe entre 7 000 et 9 000 yuans/tonne.

En juin, les prix du marché chinois de la fluorine se sont principalement consolidés dans une fourchette. Du côté de l’offre, les inspections spéciales nationales sur la sécurité de la production minière ont continué de s’intensifier, et les accidents de sécurité précédents ont déclenché un renforcement réglementaire global, resserrant considérablement les normes de contrôle de sécurité dans l’industrie. Plusieurs mines clés des principales régions productrices de fluorine, comme le Zhejiang et le Fujian, ont temporairement arrêté leur production pour mise en conformité et ont mené des auto-évaluations de sécurité, entraînant une chute marquée des taux d’exploitation miniers régionaux et une contraction brutale de l’offre au comptant dans l’industrie. Dans ce contexte réglementaire de haute pression, les exploitants miniers nationaux étaient fortement enclins à maintenir des prix fermes et à restreindre leurs ventes, ce qui a maintenu une liquidité tendue sur le marché au comptant. Ceci a efficacement compensé les hausses d’offre provenant de la reprise des activités dans les zones de production du nord et des arrivages continus de cargaisons importées de Mongolie. Du côté de la demande, la tendance est restée orientée à la baisse, limitant le potentiel de hausse du marché de la fluorine. Les principales entreprises nationales de chimie du fluor ont simultanément réduit leurs charges de production. Les taux d’exploitation de l’industrie en aval de l’acide fluorhydrique ont continué de baisser. La demande dans les secteurs terminaux tels que les frigorigènes et les fluoropolymères s’est contractée en parallèle, pesant directement sur la demande d’approvisionnement en fluorine en aval. Par ailleurs, le marché avait déjà intégré à l’avance des anticipations baissières de saison creuse. Le prix contractuel à long terme de juillet pour l’acide fluorhydrique a été réduit de 300 yuans/tonne, confirmant pleinement la faiblesse de la demande finale dans le secteur traditionnel de la chimie du fluor. Dans l’ensemble, le marché de la fluorine a été pris dans un bras de fer entre une offre en contraction et une demande atone, les facteurs haussiers et baissiers se compensant mutuellement. À court terme, les prix devraient continuer d’évoluer latéralement dans une fourchette. Au 30 juin, le prix moyen livré usine SMM de la poudre de fluorine à 97 % s’établissait à 3 250 yuans/tonne, inchangé par rapport au 29 mai. Une autre matière première clé pour le fluorure d’aluminium, l’hydroxyde d’aluminium, s’est bien maintenue dans l’ensemble, portée par la hausse progressive des prix de l’alumine en amont. Au 30 juin, le prix moyen départ usine SMM de l’hydroxyde d’aluminium s’élevait à 1 718 yuans/tonne, en hausse de 3,87 % par rapport au 29 mai. En juin, le marché chinois de l’acide sulfurique a prolongé le schéma de fonctionnement à des niveaux élevés observé en mai, caractérisé par une consolidation à des sommets, un centre de prix en hausse et une divergence régionale qui s’accentue. Les coûts des matières premières restant élevés, la configuration offre-demande passant d’une situation lâche à tendue, et la différenciation structurelle de la demande s’installant, le marché est resté dans l’impasse, mais sa résilience s’est nettement améliorée. Globalement, du côté des coûts, les matières premières du fluorure d’aluminium sont restées fermes en juin : les prix de la fluorine étaient stables, l’hydroxyde d’aluminium a progressé et l’acide sulfurique s’est maintenu à des niveaux élevés. Le centre de coût global du secteur a continué de monter.

Du côté de l’offre, le secteur était englué dans un cercle vicieux de coûts élevés, de lourdes pertes et de faibles taux d’utilisation. La hausse des prix des matières premières a aggravé les pertes des entreprises, entraînant une expansion continue de la part déficitaire. Les arrêts pour maintenance et les aménagements flexibles de la production sont devenus plus fréquents, et le taux d’utilisation global a continué de baisser. On comprend que certaines entreprises adoptent actuellement des stratégies prudentes, en privilégiant les livraisons sous contrats à long terme sans quasiment aucune nouvelle planification de production, ce qui a limité l’offre effective supplémentaire sur le marché. Du côté de la demande, la capacité de production d’aluminium en aval est restée élevée, offrant un plancher de demande rigide pour le fluorure d’aluminium. Cependant, les fonderies d’aluminium faisaient preuve de prudence dans leurs achats, se réapprovisionnant principalement pour satisfaire la demande rigide, poussant à la baisse des prix et adoptant une attitude attentiste, sans nouvelle demande d’achat supplémentaire.

Fin juin, les échanges sur le marché du fluorure d’aluminium étaient atones, le secteur attendant que les nouveaux prix d’appel d’offres des contrats à long terme soient fixés. À court terme, les prix élevés des matières premières apportent un solide soutien des coûts au fluorure d’aluminium, mais des contraintes baissières liées à la faiblesse des produits chimiques fluorés en aval et à la baisse des contrats à long terme d’acide fluorhydrique jouent également. Dans ce bras de fer, les prix du fluorure d'aluminium en juillet disposent de peu de marge pour une hausse ou une baisse significative, et le marché continuera de se consolider à des niveaux élevés dans une fourchette.