[SMM Analysis] Le Zimbabwe propose d'utiliser les ressources naturelles comme garantie pour financer des projets d'infrastructure avec la Chine

Le ministre des Finances du Zimbabwe, Mthuli Ncube, a révélé lors du Forum économique mondial de Dalian que le pays envisage activement d’utiliser ses abondantes ressources minérales comme garantie via des « instruments de dette liés aux ressources » pour financer des projets de construction de routes et de voies ferrées en coopération avec la Chine. Ce modèle vise à mobiliser les revenus futurs des ressources naturelles en tant que garantie d’emprunt pour combler l’énorme déficit de financement des infrastructures.

Ncube a indiqué que le Zimbabwe a tenu des discussions préliminaires avec China Railway Group concernant ce type de montage financier. Il a déclaré aux journalistes : « Nous avons discuté des instruments de dette liés aux ressources et espérons les utiliser à l’avenir pour soutenir le développement des infrastructures, en particulier dans les secteurs routier et ferroviaire. » Selon le plan envisagé, le Zimbabwe évaluerait les coûts des projets, le potentiel de revenus de péage et le cycle de retour des investissements en ressources nécessaires afin de déterminer l’ampleur de la garantie en ressources et la trajectoire de remboursement.

Premier producteur africain de lithium, le Zimbabwe dispose de riches ressources minérales, mais des années de mauvaise gestion économique et d’instabilité politique ont laissé ses infrastructures gravement en retard. La Banque africaine de développement estime que le pays a besoin d’environ 34 milliards de dollars pour moderniser son réseau de transport et de logistique. Le projet d’infrastructures contre ressources est comparable au modèle de la coentreprise Sicomines, d’une valeur de 7 milliards de dollars, dans le cuivre-cobalt en République démocratique du Congo avec des entreprises chinoises.

Dès septembre 2025, le président du Zimbabwe, lors d’une réunion à Pékin avec de hauts dirigeants de China Railway Group, a promu un plan de coopération pour la remise en état du chemin de fer d’un montant total de 533 millions de dollars. Le projet doit être mis en œuvre par Chuantie International, filiale de China Railway Group forte d’une vaste expérience des projets en Afrique. Les travaux comprennent la réparation et le renforcement des lignes et ponts existants, la modernisation des systèmes de signalisation, l’acquisition de 17 locomotives et de 209 wagons de marchandises, la construction de cinq nouvelles gares, ainsi que la ligne ferroviaire principale reliant Beitbridge à Harare – un corridor stratégique menant directement à l’Afrique du Sud, essentiel au commerce extérieur du Zimbabwe. Actuellement, le mode de financement du projet et la date de signature officielle font encore l’objet de négociations finales.

Le réseau ferroviaire du Zimbabwe, construit à l’époque coloniale, acheminait jusqu’à 12 millions de tonnes de fret par an dans les années 1990. Mais des décennies de sous-investissement, de vétusté des équipements et de pénuries de devises ont entraîné une dégradation continue des infrastructures. Le volume annuel de fret est tombé à moins de 3 millions de tonnes, soit seulement 15 % de son pic historique. De nombreuses lignes sont envahies par la végétation, et un grand nombre de locomotives et de matériel roulant ont été mis hors service, ce qui réduit directement la capacité de transport de matières premières comme le lithium, le minerai de chrome et le charbon vers les ports du Mozambique et d’Afrique du Sud. Par conséquent, les entreprises minières chinoises présentes au Zimbabwe – notamment Tsingshan Holding Group, Sinosteel Corporation et Zhejiang Huayou Cobalt – sont toutes confrontées à des goulets d’étranglement pour l’exportation de leurs produits.

Le déclin du réseau ferroviaire a contraint à reporter un volume important de fret sur la route, provoquant une forte augmentation du trafic de poids lourds, ce qui aggrave à son tour la congestion, les accidents et la dégradation des chaussées, créant ainsi un cercle vicieux. Face à cette situation, la National Railways of Zimbabwe a intégré cette remise en état du rail dans un cadre de modernisation plus large et a engagé une coopération avec 11 entreprises privées. Parmi celles-ci, le groupe sud-africain Grindrod, via sa filiale Beitbridge‑Bulawayo Railway Company, a déjà déployé trois locomotives et 150 wagons de fret pour soulager les tensions actuelles. Parallèlement, le Zimbabwe explore une collaboration avec l’Université du Zimbabwe afin de tirer parti de son centre d’innovation pour la R&D en technologies ferroviaires locales et la formation de talents, renforçant ainsi les capacités d’exploitation à long terme.

Les analystes soulignent que, si cette remise en état est menée à bien, elle permettra non seulement de restaurer entièrement le réseau ferroviaire dégradé du Zimbabwe, mais aussi d’apporter un soutien logistique crucial à l’objectif minier national de 12 milliards de dollars américains, tout en approfondissant la présence stratégique des entreprises chinoises dans les secteurs miniers et d’infrastructure du pays.

Selon la dynamique du marché, ces dernières années – et particulièrement depuis le début de cette année – les expéditions de minerai de lithium en provenance du Zimbabwe ont été régulièrement retardées dans les ports, l’insuffisance des capacités de transport terrestre étant l’un des principaux freins à l’arrivée fluide des cargaisons. À mesure que les mises à niveau pertinentes du système logistique seront mises en œuvre, cette situation devrait être considérablement atténuée et l’efficacité du transport des matériaux de lithium sera nettement améliorée, insufflant ainsi un élan solide à la stabilisation de l’approvisionnement mondial en lithium.

Sources : , Azure Track Rail et SMM