Le repli du prix du cuivre provoque une forte hausse des ordres de fixation de prix, l'attentisme des utilisateurs finaux réduit la flexibilité opérationnelle

La consolidation des cours du cuivre a perturbé le rythme de production. Le taux d'utilisation des entreprises chinoises de tiges de cuivre (cathode) a légèrement reculé récemment, le dernier relevé atteignant 65,22 %, en baisse de 2,13 points de pourcentage en glissement hebdomadaire et de 8,79 % en glissement annuel.

Cette semaine, les cours du cuivre sont restés globalement déprimés. Les nouvelles commandes en aval ont légèrement repris, et la plupart des producteurs ont maintenu une production stable. Cependant, certaines usines de tiges ont volontairement réduit leur production selon leur propre calendrier, ce qui a directement pesé sur le taux d'utilisation global du secteur.Jeudi, les cours du cuivre ont chuté fortement, incitant les utilisateurs en aval à effectuer des réapprovisionnements concentrés et des achats par lots à prix fixes.De nombreuses usines de tiges de cuivre ont vu leurs nouvelles commandes doubler, et l'envergure des achats à prix fixe dans certaines entreprises a largement dépassé les niveaux normaux. Cependant, ces commandes étaient principalement programmées pour la production de la semaine prochaine et n'ont pas stimulé la production cette semaine.Face à une explosion des commandes à court terme, de nombreuses usines de tiges ont mis en place des mesures de contrôle des risques, se couvrant contre les risques de prix en relevant les frais de transformation des tiges de cuivre, en exigeant des marges supplémentaires et par d'autres méthodes.

Du côté de la demande finale, les deux industries consommatrices clés — le fil et câble et le fil émaillé — ont activement pris des commandes lorsque les prix du cuivre ont baissé, entraînant une amélioration simultanée des commandes et soutenant efficacement le fonctionnement de base de l'industrie des tiges de cuivre.

Du côté des stocks, une différenciation structurelle est apparue, le marché global entrant dans une phase de déstockage. Les cours du cuivre ont fortement chuté à l'approche du week-end, incitant les entreprises de tiges de cuivre à reconstituer activement leurs matières premières. Leurs derniers stocks de matières premières ont augmenté de 2,15 % en glissement mensuel. Alors que les utilisateurs en aval concentraient leurs achats, les stocks de produits finis des entreprises ont reculé de 2,38 % en glissement mensuel. Parallèlement, le marché est resté prudent concernant les commandes concentrées de jeudi, et un volume important de marchandises pourrait être difficile à enlever d'ici la fin du mois. De plus, avec l'approche de la période de publication des résultats semestriels, certaines entreprises ont volontairement réduit la prise de commandes pour atténuer les risques opérationnels.

En perspective, l'affaiblissement des prix du cuivre a amplifié la mentalité des acheteurs en aval qui consiste à « se précipiter pour acheter en période de hausse continue et à se retenir lors des baisses de prix », ce qui a progressivement refroidi l'enthousiasme des achats. Les entreprises de tiges de cuivre nourrissaient également des inquiétudes : si les cours du cuivre poursuivent leur baisse, les levées de marchandises pour les commandes passées à un prix antérieur risquent de subir des retards. Bien que les taux d'activité du secteur connaissent un bref rebond, l'ampleur de la hausse devrait rester inférieure aux attentes du marché.