Briefing matinal SMM du 30 juin
Contrats à terme : L'aluminium SHFE s'est établi à 22 515 yuans/tonne, en baisse de 2,19 %, avec une fourchette de fluctuation intrajournalière de 22 455–22 990. Le prix était bien en deçà de toutes les moyennes mobiles clés (MA5=22 985, MA10≈23 622, MA30=24 085,5, MA60=24 460,67), le système de moyennes mobiles étant en alignement baissier et accélérant sa divergence, intensifiant la tendance baissière. Le MACD a montré DIF=-420,88, DEA=-284,31, un croisement mortel à la baisse, et la barre d'histogramme négative s'est élargie à -273,16, indiquant une dynamique baissière qui se renforce et a atteint un nouveau plus bas. Le volume des transactions a grimpé à 182 000 lots, la pression vendeuse augmentant sensiblement. La fourchette de négociation de référence suggérée pour l'aluminium SHFE est de 22 400–22 800. L'aluminium LME s'est établi à 3 100,5 $/tonne, en légère hausse de 0,06 %, avec une fluctuation intrajournalière de 3 096–3 103,5 $. Le prix était bien en deçà de toutes les moyennes mobiles clés (MA5=3 139,5, MA10=3 253,25, MA30=3 488,05, MA60=3 520,13), le système de moyennes mobiles étant en alignement baissier, et la tendance à moyen terme s'affaiblissant clairement. Le MACD a montré DIF=-120,40, DEA=-84,37, un croisement mortel à la baisse, et la barre d'histogramme négative s'est élargie à -72,07, indiquant une dynamique baissière qui se renforce. La fourchette de négociation de référence suggérée pour l'aluminium LME est de 3 080–3 130.
Sur le plan macroéconomique : Le groupe de travail conjoint Oman-Iran a tenu sa première réunion sur le détroit d'Ormuz, échangeant des vues sur la gestion future du détroit et les sujets connexes. Le ministre omanais des Affaires étrangères, Badr, a déclaré qu'Oman ne soutenait pas l'imposition de droits de transit aux navires de passage, mais il n'a pas exclu la possibilité de discuter de mécanismes liés aux services maritimes. Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Gharibabadi, a souligné que tous les navires doivent passer par le détroit d'Ormuz via la « route iranienne », faute de quoi l'Iran prendrait des mesures contre ces navires. Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national des États-Unis, a déclaré que, d'après tous les signes observés jusqu'à présent, le rapport sur l'emploi non agricole de jeudi devrait montrer « un autre chiffre solide ». L'essor de la productivité de l'IA aux États-Unis a un effet désinflationniste, de sorte que les arguments en faveur d'une hausse des taux sont actuellement insuffisants.
Fondamentaux : Côté offre, selon les données de SMM, la production chinoise d’aluminium a rebondi en glissement hebdomadaire cette semaine, principalement soutenue par la montée en puissance de nouvelles capacités et la reprise de capacités inactives. La semaine dernière, la proportion d’aluminium liquide a augmenté de 0,2 point de pourcentage en glissement hebdomadaire, et le volume de lingots coulés a encore diminué. En dehors de la Chine, des prix plus élevés plus tôt ont stimulé une accélération de la mise en service de nouveaux projets. À mesure que ces nouveaux projets sont mis en énergie et montent en cadence, la capacité de production d’aluminium en exploitation hors Chine devrait encore rebondir en glissement hebdomadaire. Côté stocks, les stocks d’aluminium ont poursuivi cette semaine leur tendance régulière de déstockage. Lundi, les stocks sociaux de lingots d’aluminium en Chine avaient diminué de 40 000 tonnes par rapport à jeudi dernier et de 82 000 tonnes par rapport à lundi dernier. L’affaiblissement des prix de l’aluminium a provoqué une reprise du sentiment d’achat en aval, entraînant le déstockage des lingots d’aluminium. Sur le front des exportations, le ratio des prix SHFE/LME s’est rapidement redressé la semaine dernière, réduisant fortement la marge bénéficiaire qui avait alimenté d’importantes exportations de semi-produits en aluminium. Les nouvelles commandes sont déjà en baisse dans certains segments et, avec les commandes en cours d’exécution progressivement honorées, si les marges à l’export ne peuvent pas être rétablies, il existe un risque de réduction ultérieure des exportations de semi-produits en aluminium.
Marché de l’aluminium primaire : En début de séance, le cours central du contrat SHFE aluminium 2606 était plus élevé qu’à la même période du jour de bourse précédent. La hausse des prix de l’aluminium ayant affaibli le sentiment d’achat global sur le marché hier, des cargaisons sous warrant ont afflué, rendant l’offre globale relativement abondante. Les transactions principales se sont conclues à une décote de 10 à 0 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2407. Hier, l’indice de sentiment vendeur dans l’est de la Chine s’est établi à 3,18, en hausse de 0,03 par rapport à la veille ; l’indice de sentiment acheteur était de 2,86, en baisse de 0,14. Hier, les contrats à terme sur l’aluminium SHFE ont connu une légère correction, le marché du centre de la Chine restant globalement atone. Les entreprises de transformation en aval ont montré un faible appétit d’achat, et comme les négociants ont récemment vendu d’importants volumes de warrants à bas prix, l’offre sur le marché était abondante, poussant les fournisseurs à brader leurs prix, avec une faible volonté de les maintenir. Finalement, les prix réels des transactions dans le centre de la Chine se sont concentrés autour d’une décote de 20 à 50 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2407, affichant une tendance baissière. Hier, l'indice du sentiment de vente dans le centre de la Chine était de 2,91, en hausse de 0,01 par rapport à la veille ; l'indice du sentiment d'achat était de 2,13, en baisse de 0,01.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, le prix au comptant de l'aluminium SMM A00 a clôturé à 22 940 yuans/tonne, en légère hausse de 60 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, et le marché des déchets d'aluminium a généralement suivi la hausse. Au cours du week-end, des régions comme le Jiangxi, l'Anhui et le Hubei se sont ajustées en fonction de l'évolution des contrats à terme, augmentant d'abord les prix des déchets d'aluminium tense de 100 à 200 yuans/tonne. Concernant l'écart de prix entre les déchets et l'aluminium primaire, le 26 juin, l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangés sans peinture à Foshan était de 1 893 yuans/tonne, et l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium tense broyés était de 912 yuans/tonne. La baisse des prix des déchets d'aluminium tense a été plus faible que celle des déchets d'alliage d'aluminium corroyé. L'offre est restée tendue, la réglementation sur la politique de facturation inversée s'est durcie, et les réductions de production et les arrêts parmi les petites et moyennes entreprises de valorisation des déchets dans l'Anhui, le Jiangxi, le Hubei et d'autres régions se sont étendus, augmentant la rareté des déchets d'aluminium facturés conformément à la réglementation. Du côté des importations, en raison d'un retard d'expédition de 1 à 3 mois, les arrivées portuaires de déchets d'aluminium devraient rester faibles de juin à août. En outre, l'interdiction temporaire des exportations de déchets d'aluminium par les Émirats arabes unis pour quatre mois à compter du 3 juin a encore intensifié les anticipations de resserrement de l'offre de déchets de haute qualité en Asie. Cette semaine, le marché des déchets d'aluminium devrait rester dans le marasme à des niveaux élevés, mais le potentiel de baisse est limité. La fourchette de prix principale pour les déchets d'aluminium tense broyés (évalués sur la base de la teneur en aluminium) devrait s'échanger entre 19 300 et 19 900 yuans/tonne (hors taxe). Les contraintes liées à la politique de facturation inversée et à la contraction différée des importations de déchets continuent de fournir un soutien plancher, mais la faible demande saisonnière et le faible taux d'utilisation des entreprises en aval limitent la hausse. À l'avenir, il conviendra de prêter attention au rythme de mise en conformité des politiques, aux progrès des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran et du passage maritime d'Ormuz, au rythme des arrivées portuaires de déchets d'outre-mer et aux variations des taux d'utilisation des entreprises en aval en Chine.
Alliage d'aluminium secondaire : Marché au comptant : Hier, les prix du marché de l'ADC12 étaient globalement stables avec une légère hausse. Les prix SMM ADC12 ont augmenté de 100 yuans/tonne par rapport à la veille pour atteindre 23 950 yuans/tonne, le marché progressant légèrement. Le principal moteur de la hausse des prix restait du côté des coûts. Les prix des déchets d'aluminium sont restés élevés, tandis que l'offre restreinte de matières premières conformes et la pression des coûts liée aux factures fiscales persistaient, maintenant les coûts de production élevés pour les entreprises. Bien que la demande en aval soit médiocre, avec des commandes nouvelles limitées, et que les achats en aval restent principalement des réapprovisionnements en fonction des besoins, la volonté des entreprises de maintenir des prix fermes était relativement unifiée dans un contexte de fort soutien des coûts. Certaines entreprises, ayant déjà ajusté leurs prix plus tôt, ont choisi de maintenir leurs prix stables et d'observer hier, mais le sentiment haussier général dominait toujours le marché. À court terme, sans amélioration marquée de la demande, la dynamique de nouvelles hausses importantes des prix de l'ADC12 est limitée ; toutefois, le soutien des coûts reste fort, et les prix devraient se consolider tout en maintenant un bon niveau.
Résumé du marché de l'aluminium : Le différend sur la gouvernance du détroit d'Ormuz persistait, et la reprise de la navigation dans le détroit restait incertaine. Le changement de ton restrictif de la Fed américaine a renforcé l'indice du dollar américain, pesant sur les prix des métaux non ferreux. Dans un contexte de vents contraires macroéconomiques, les prix de l'aluminium ont baissé en Chine et à l'étranger. À court terme, les facteurs baissiers dominaient, et les prix de l'aluminium devraient rester déprimés.
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