Les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran perturbent à plusieurs reprises le marché, les prix du cuivre reculent après une hausse rapide et restent dans le marasme [Briefing matinal sur le cuivre de SMM]

Mardi 30 juin 2026
Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 341 $/tonne, grimpant légèrement jusqu’à 13 379 $/tonne, puis le niveau central des prix s’est replié vers 13 252,5 $/tonne, avant de se reprendre pour finalement clôturer à 13 344,5 $/tonne, en hausse de 0,17 %. Le volume de transactions a atteint 14 200 lots, et les positions ouvertes s’élevaient à 246 000 lots, en baisse de 256 lots par rapport à la séance précédente, sous l’effet d’une réduction des positions baissières. Pendant la nuit, le contrat de cuivre SHFE le plus actif (échéance 2608) a ouvert à 102 710 yuans/tonne, montant d’abord à 102 850 yuans/tonne, puis le niveau central des prix a reculé pour toucher 102 100 yuans/tonne, avant de remonter progressivement pour clôturer à 102 340 yuans/tonne, en baisse de 0,79 %. Le volume de transactions a atteint 31 000 lots, et les positions ouvertes s’élevaient à 152 000 lots, en baisse de 1 906 lots par rapport à la séance précédente, sous l’effet d’une réduction des positions haussières.
[SMM Réunion matinale sur le cuivre – Résumé] Côté actualités :
(1) Le gouvernement suédois a accordé un bail minier de 25 ans à Leading Edge Materials (TSXV : LEM) pour ce que la société décrit comme l’un des plus importants gisements de terres rares d’Europe. L’explorateur canadien de minéraux critiques a déclaré lundi dans un communiqué que son projet Norra Kärr, dans le sud de la Suède, a obtenu une concession d’extraction, après une recommandation officielle de l’Inspection des mines suédoise en faveur du développement du projet. Selon Leading Edge, un facteur décisif dans la décision du gouvernement a été l’importance stratégique du projet pour la Suède et l’UE, citant une étude antérieure du Service géologique de Suède qui confirme Norra Kärr comme l’un des plus riches gisements de terres rares d’Europe. Le rapport a spécifiquement souligné que le projet présente une proportion particulièrement élevée de « terres rares lourdes » — notamment le terbium, le dysprosium et l’yttrium — toutes des matières premières critiques pour la fabrication d’aimants permanents largement utilisés dans les véhicules électriques, les éoliennes et d’autres technologies de pointe, y compris les applications de défense nationale.
Spot :
(1) Shanghai : Le matin du 29 juin, le contrat de cuivre SHFE 2607 a ouvert en baisse, puis s’est stabilisé avant de remonter progressivement. Ouverture à 102 460 yuans/tonne, le prix a légèrement baissé à 102 220 yuans/tonne, puis s’est consolidé entre 102 310 et 102 490 yuans/tonne, suivi d’un léger repli pour atteindre un creux intrajournalier de 102 200 yuans/tonne. Après stabilisation, le prix a progressivement monté pour clôturer à 102 880 yuans/tonne. L’écart de report (contango) entre le contrat du mois courant et celui du mois suivant a oscillé entre 70 et 20 yuans/tonne, tandis que la marge bénéficiaire à l’importation du cuivre spot par rapport au contrat SHFE 2607 affichait une perte comprise entre 480 et 390 yuans/tonne. En perspective aujourd’hui, côté stocks, les données SMM montrent que les stocks sociaux à Shanghai s’établissaient à 134 200 tonnes, en baisse de 4 100 tonnes par rapport à jeudi dernier ; les stocks du Jiangsu s’élevaient à 41 200 tonnes, en recul de 900 tonnes. Malgré l’arrivée de cargaisons importées dans les ports, les sorties d’entrepôts ont été globalement robustes la semaine dernière et les stocks ont poursuivi une tendance modérée à la baisse, apportant un certain soutien aux décotes spot. Du point de vue du comportement des fournisseurs, la pression d’expédition de fin de mois s’est largement dissipée, et les livraisons sur le marché sont revenues à un rythme normal. Les offres des fournisseurs sont restées relativement stables au cours de la journée, sans signes de baisses significatives, et certains fournisseurs, affichant des perspectives positives sur les primes futures, ont montré une plus forte volonté de maintenir les prix. Concernant la structure des factures, les cargaisons avec des factures datées de ce mois sont restées relativement rares, conservant un certain écart de prix par rapport aux cargaisons avec des factures datées du mois suivant. En résumé, avec la fin des déstockages de fin de mois, la baisse des stocks et la volonté des fournisseurs de maintenir les prix, le niveau central des décotes spot du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 devrait légèrement remonter demain.
(2) Guangdong : Le 29 juin, pour le cuivre cathodique n° 1 spot dans le Guangdong, par rapport au contrat du mois courant : le cuivre de haute qualité était coté à 20 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 60 yuans/tonne, en baisse de 70 yuans/tonne ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 120 yuans/tonne, en baisse de 70 yuans/tonne. Le prix moyen du cuivre cathodique n° 1 dans le Guangdong était de 102 320 yuans/tonne, en hausse de 535 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 102 220 yuans/tonne, en hausse de 525 yuans/tonne. Globalement, à l’approche du règlement semestriel, les fournisseurs ont activement baissé les prix pour vendre, et les transactions spot ont été peu dynamiques.
(3) Cuivre importé : Le 29 juin, le prix moyen du warrant a augmenté de 1 $/t par rapport à la séance de négociation précédente pour atteindre 68 $/t (fourchette de prix 64-72 $/t) ; le prix moyen B/L est resté stable par rapport à la séance précédente à 69 $/t (fourchette 64-74 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a gagné 3 $/t par rapport à la séance précédente pour s'établir à 41 $/t (fourchette 37-45 $/t), avec des cotations faisant référence aux cargaisons arrivant début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 29 juin, le cours de clôture à 11h30 s'élevait à 102 880 yuans/t, en hausse de 1 540 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant se sont établies en moyenne à 0 yuan/t, en hausse de 5 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix des déchets de cuivre a augmenté de 200 yuans/t par rapport à la séance précédente. L'indice du sentiment de vente des déchets de cuivre a grimpé à 2,37, et l'indice du sentiment d'achat à 2,42. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre s'élevait à 1 930 yuans/t, en hausse de 1 321 yuans/t par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre les tiges de cathode de cuivre et les tiges de cuivre secondaire était de 470 yuans/t. Selon une enquête de SMM, les prix du cuivre ont rebondi, et les fournisseurs de déchets de cuivre comme les entreprises de cuivre secondaire ont montré un sentiment actif d'achat et de vente. L'élargissement de l'écart entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre indiquait également une augmentation de l'offre sur le marché des déchets. Dans la journée, le marché des déchets de cuivre a été relativement actif.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le 29 juin, la Cour suprême des États-Unis a statué que la révocation du gouverneur de la Fed Cook ne pouvait pas avoir lieu tant que le litige connexe n'était pas résolu, suscitant des discussions sur la politique et l'autorité. Les développements géopolitiques au Moyen-Orient et les rapports sur les négociations entre les États-Unis et l'Iran ont à plusieurs reprises perturbé le marché : l'Iran a déclaré qu'il n'avait pas de projet de pourparlers à court terme avec les États-Unis et qu'il contrôlait le détroit, mais a par la suite confirmé qu'il rencontrerait mardi à Doha, ce qui a pesé sur le sentiment et a entraîné un recul des prix du cuivre après une forte hausse. Du côté des fondamentaux, les expéditions du côté de l'offre sont revenues à la normale, les cargaisons à bas prix ont diminué et les cargaisons avec des factures datées de ce mois étaient limitées, maintenant une offre globale relativement tendue. Les prix plus élevés ont freiné la volonté d'achat en aval, le marché était enveloppé d'un sentiment d'attentisme et la demande a été faible. En ce qui concerne les stocks, au lundi 29 juin, selon les données de SMM, les stocks de cuivre dans les principales régions de Chine avaient diminué de 700 t par rapport au lundi précédent, et augmenté de 1 400 t par rapport à jeudi dernier, portant le total des stocks à 207 400 t, soit 81 300 t de plus que les 126 100 t enregistrées un an plus tôt. Globalement, les prix du cuivre devraient rester déprimés aujourd'hui.
[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas substituer cette information à leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]