Le 29 juin, le cours de l'action Xiamen Tungsten a baissé. Vers 14h04 le 29, il avait chuté de 1,22 % à 83,47 yuans par action.
En termes d'actualités, une annonce de Xiamen Tungsten du 27 juin indiquait : Afin de concentrer les ressources et de se focaliser sur le développement de ses trois activités principales — tungstène et molybdène, matériaux pour énergies nouvelles et terres rares — l'entreprise a décidé de se retirer du secteur immobilier. Pour réaliser progressivement ce retrait, Xiamen Tengwangge prévoit de mettre en vente publique, au nom de son partenaire Jianming, les biens invendus des phases I à IV du projet Straits International Community et certains actifs fixes des propriétés commerciales de la phase II, sur la Bourse des droits de propriété de la province du Fujian, avec un prix de réserve de 192 millions de yuans (RMB, idem ci-après). Le projet Straits International Community (c'est-à-dire le projet de logements commerciaux au nord du Centre international de conférences et d'expositions de Xiamen) a été développé sous le nom de Jianming, et les actifs associés sont enregistrés sous ce nom. Par le biais d'accords de coopération pertinents, Xiamen Tengwangge détient une participation de 67,285 % dans le projet, tandis que Jianming détient une participation de 32,715 %.
Commentant l'impact de la transaction, Xiamen Tungsten a déclaré que cette transaction constitue une optimisation et un ajustement de l'allocation des ressources et de la structure d'actifs de l'entreprise, conformément à ses plans de développement stratégique. Elle aidera l'entreprise à se concentrer davantage sur ses activités principales et s'inscrit dans sa planification stratégique à long terme. La transaction ne nuit pas aux intérêts de l'entreprise et de ses actionnaires, en particulier les actionnaires minoritaires. S'agissant d'un transfert coté en bourse, il n'est pas certain que la transaction soit finalement conclue ni quel sera le prix de transaction final, et l'impact sur la performance de l'entreprise est susceptible de varier. Il sera déterminé en fonction de la réalisation effective, et ne peut actuellement être estimé.
Performance :
Le rapport annuel 2025 de Xiamen Tungsten montre qu'en 2025, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 46,265 milliards de yuans, en hausse de 30,79 % en glissement annuel, et des coûts d'exploitation consolidés de 37,984 milliards de yuans, en hausse de 31,07 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a atteint 2,309 milliards de yuans, en hausse de 34,89 % en glissement annuel, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des éléments exceptionnels s'élevait à 2,19 milliards de yuans, en hausse de 44,16 % en glissement annuel. Les revenus et les bénéfices de ses activités tungstène & molybdène, nouveaux matériaux énergétiques et terres rares ont tous enregistré une solide croissance. Les parts de marché de ses principaux produits compétitifs — tels que la poudre de tungstène, le fil fin de tungstène, les barres en carbure cémenté, le molybdate d'ammonium et le LCO — sont restées en tête, tandis que la rentabilité des produits clés, dont le carbure cémenté, les outils de coupe, le fil fin de tungstène, les matériaux magnétiques et le LCO, s'est encore améliorée.
En ce qui concerne son activité principale, Xiamen Tungsten a déclaré que l'entreprise se concentre sur ses trois secteurs clés : le tungstène & molybdène, les terres rares et les nouveaux matériaux énergétiques. S'appuyant sur une expertise technologique approfondie et une forte culture de gestion, l'entreprise poursuit sans cesse les innovations technologiques et managériales. Elle fait progresser régulièrement son implantation industrielle dans le tungstène, le molybdène, les terres rares et les matériaux de cathode pour batteries au lithium, en développant activement ses secteurs de transformation profonde du tungstène & molybdène, de transformation profonde des terres rares et des nouveaux matériaux énergétiques, et en accélérant la transformation et la montée en gamme de sa chaîne industrielle.
Concernant le plan d'activité, Xiamen Tungsten a déclaré dans son rapport annuel :
Approche de travail annuelle globale : L'entreprise mettra pleinement en œuvre les principes directeurs de la quatrième session plénière du 20e Comité central du PCC, en prenant le 15e plan quinquennal comme guide, et s'engagera dans une transformation vers les "Industrial Services" et les "Digital Operations" ; elle poursuivra l'internationalisation, la numérisation et le produit en tant que service tout en avançant à la fois la croissance organique et l'expansion externe ; elle promouvra le changement organisationnel et le développement des talents ; elle renforcera la synergie de la chaîne industrielle et la présence mondiale ; elle améliorera la valeur sur l'ensemble de la chaîne couvrant la R&D, la production, les ventes, les achats et l'investissement ; elle améliorera l'efficacité de la gestion fonctionnelle et le contrôle des risques, consolidera les bases du développement et veillera à ce que les tâches de transformation soient mises en œuvre efficacement. Objectif annuel global : En 2026, l'entreprise prévoit de réaliser une croissance en glissement annuel de son chiffre d'affaires et de son bénéfice total.
Pour atteindre ces objectifs commerciaux, l'entreprise se concentrera sur les tâches clés suivantes : 1. Faire progresser le développement global des activités principales. Dans le secteur du tungstène, l'accent est mis sur le renforcement de la sécurité des ressources, la transformation du carbure cémenté, des outils de coupe et des outils de forage vers des offres haut de gamme et orientées services, la consolidation des avantages du fil de tungstène photovoltaïque et d'autres produits, et l'incubation de nouveaux produits. Dans le secteur du molybdène, l'objectif est d'augmenter la capacité de fusion et la qualité de la poudre, de maintenir la marge brute du fil de molybdène pour découpage par fil, et d'étendre la part de marché des assemblages d'embouts en molybdène et des disques de molybdène. Dans le secteur des terres rares, l'entreprise élargira ses sources de matières premières à l'étranger, développera les activités de chimie fine, de matériaux luminescents, d'alliages et de matériaux magnétiques, accélérera la construction de nouvelles bases et le déploiement à l'étranger, augmentera les investissements en R&D dans les moteurs électriques et se développera sur des segments de marché haut de gamme tels que la fabrication d'équipements. Dans le secteur des nouveaux matériaux énergétiques, l'entreprise renforcera la coopération dans la chaîne d'approvisionnement, augmentera la production de matériaux de base, promouvra l'industrialisation des technologies de pointe et accélérera la construction de projets à l'étranger. 2. Renforcer la sécurité des ressources minières. Stabiliser les opérations minières nationales, en mettant l'accent sur la résolution de défis tels que la baisse des teneurs et l'augmentation des coûts dans les mines en exploitation ; accélérer le développement de nouvelles mines, promouvoir l'injection de la mine de tungstène de Dahutang et faire avancer de manière ordonnée la construction d'infrastructures à la mine de tungstène de Bobai dans le Guangxi. Promouvoir les projets miniers à l'étranger, mener des recherches préliminaires sur la planification minière, élaborer une carte mondiale des métaux non ferreux pertinents pour les activités de Xiamen Tungsten, explorer divers modes d'acquisition de ressources et étudier les conditions limites et les règles pour s'engager dans d'autres métaux stratégiques. 3. Renforcer et compléter les chaînes par une implantation mondiale. Donner la priorité aux projets de construction de capacités de transformation profonde pour le tungstène-molybdène, les terres rares et les nouveaux matériaux énergétiques, accélérer le déploiement industriel à l'étranger et améliorer la couverture du réseau manufacturier mondial. Faire avancer les projets de fusions & acquisitions en Chine et à l'étranger, déployer des composants fonctionnels et des dispositifs liés aux chaînes des industries émergentes stratégiques, et utiliser les fonds industriels pour investir en amont et en aval des secteurs actuels et futurs de l'entreprise. Promouvoir les opérations en capital des filiales et la cession d'actifs non performants et de participations afin d'améliorer l'efficacité opérationnelle des actifs. 4. Piloter la transformation vers les "Industrial Services" et les "Digital Operations". 5. Consolider les cinq piliers pour l'amélioration de la valeur de la chaîne de valeur. 6. Approfondir le système de production sûre et de fabrication verte. 7. Mesures annuelles d'amélioration fonctionnelle et de sauvegarde.
Xiamen Tungsten a précédemment divulgué dans son rapport du premier trimestre 2026 qu'au T1, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires total de 15,743 milliards de yuans, en hausse de 86,99 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1,107 milliard de yuans, en hausse de 189,14 % en glissement annuel.
En ce qui concerne les principales raisons de ce changement de performance, Xiamen Tungsten a expliqué dans son rapport du T1 qu'au cours de la période, l'entreprise a réagi activement à la hausse des prix des principales matières premières telles que le tungstène et le cobalt, en réalisant des augmentations liées efficaces des prix de vente des principaux produits dans tous les segments de la chaîne industrielle, tandis que les ventes de produits clés, dont les carbures cémentés, les outils de coupe, les matériaux pour batteries et les matériaux magnétiques, ont augmenté régulièrement, entraînant une amélioration significative de la rentabilité globale.
Xiamen Tungsten a présenté :
Au cours de la période, l'entreprise s'est concentrée sur son activité principale de fabrication et a opéré de manière stable. Les principaux faits marquants ont été les suivants :
1. Activité Tungstène et Molybdène. Au T1 2026, l'activité tungstène et molybdène a réalisé un chiffre d'affaires de 7,321 milliards de yuans, en hausse de 83,13 % en glissement annuel, et un bénéfice total de 1,763 milliard de yuans, en hausse de 238,82 % en glissement annuel. L'entreprise a réagi de manière proactive à la forte hausse des prix des matières premières du tungstène, a ajusté dynamiquement sa stratégie commerciale et a réalisé des augmentations liées efficaces des prix de vente des principaux produits sur l'ensemble de la chaîne industrielle, améliorant considérablement la rentabilité. Parmi les principaux produits, les ventes de carbure cémenté ont augmenté de 5 % en glissement annuel, avec un chiffre d'affaires en hausse de 156 % ; les ventes d'outils de coupe ont augmenté de 69 % en glissement annuel, avec un chiffre d'affaires en hausse de 78 % ; et le fil fin de tungstène, en raison d'ajustements du mix produit, a vu son volume de ventes diminuer de 19 % mais son chiffre d'affaires augmenter de 73 %.
2. Activité Nouveaux Matériaux Énergétiques. Au T1 2026, l'activité matériaux pour batteries a réalisé un chiffre d'affaires de 6,585 milliards de yuans, en hausse de 117,82 % en glissement annuel, et un bénéfice total de 260 millions de yuans, en hausse de 94,24 % en glissement annuel. L'entreprise a constamment amélioré la qualité des produits et le développement du marché, réalisant une croissance substantielle des ventes de ses principaux produits et une augmentation significative de la rentabilité. Au T1, les ventes des matériaux de cathode pour batteries de puissance de l'entreprise (y compris les matériaux de cathode ternaires, le LFP et autres) ont atteint 15 700 tonnes, en hausse de 26 % en glissement annuel, avec un chiffre d'affaires en hausse de 82 % ; le volume des ventes de LCO était de 14 700 tonnes, en hausse de 20 % en glissement annuel, avec un chiffre d'affaires en hausse de 154 %.
3. Activité Terres Rares. Au T1 2026, l'activité terres rares a réalisé un chiffre d'affaires de 1,826 milliard de yuans, en hausse de 31,68 % en glissement annuel, et un bénéfice total de 70 millions de yuans, en hausse de 65,72 % en glissement annuel. L'entreprise a optimisé son mix produit, réalisant une croissance en volume et en bénéfice pour les produits à forte valeur ajoutée, améliorant ainsi efficacement la rentabilité. Les ventes du principal produit de transformation profonde, les matériaux magnétiques, ont augmenté de 24 % en glissement annuel, avec un chiffre d'affaires en hausse de 50 %.
4. Activité immobilière. Au T1 2026, l'activité immobilière a déclaré un chiffre d'affaires de 10 millions de yuans, en baisse de 8,08 % en glissement annuel, tandis que le bénéfice total était de -19 millions de yuans, réduisant légèrement les pertes par rapport à l'année précédente.
Tungstène :
En regardant en arrière sur la tendance des prix du tungstène en 2025, en prenant l'exemple des concentrés de wolframite SMM (≥65 %) : Le prix moyen des concentrés de wolframite (≥65 %) le 31 décembre 2025 était de 453 500 yuans/tonne standard, en hausse de 217,69 % par rapport à 142 750 yuans/tonne standard le 31 décembre 2024.
En examinant le T1 de cette année, le prix moyen des concentrés de wolframite (≥65 %) le 31 mars était de 992 500 yuans/tonne standard, en hausse de 539 000 yuans/tonne standard par rapport aux 453 500 yuans/tonne standard du 31 décembre 2025, ce qui représente un gain de 118,85 %.
Après le rebond soutenu précédent, les concentrés de wolframite sont revenus à 500 000 yuans/tonne standard puis ont évolué latéralement. Le 29 juin, le prix moyen des concentrés de wolframite était de 507 000 yuans/tonne standard, en baisse de 0,98 % par rapport au jour de bourse précédent. Côté fondamentaux : Du point de vue de l'offre et de la demande, les mines en amont maintiennent toujours des prix fermes et l'offre de minerai de tungstène à haute teneur reste tendue. En aval, affectées par la basse saison traditionnelle, les entreprises de carbure cémenté et d'usinage mécanique maintiennent un réapprovisionnement au jour le jour, laissant les transactions globales du marché modérées. À court terme, l'offre et la demande restent dans un bras de fer. En dehors de la Chine, avec des contrôles à l'exportation de plus en plus stricts et une offre de tungstène primaire tendue, les prix APT européens continuent de fluctuer à des niveaux élevés. L'écart de prix entre les marchés chinois et étrangers reste important, offrant un certain soutien aux prix intérieurs du tungstène. Parallèlement, les politiques fiscales liées au secteur du recyclage des déchets de tungstène sont en cours d'affinement, ce qui devrait stimuler la circulation des déchets de tungstène conformes. Cela favorisera, à moyen et long terme, le développement normalisé de l'industrie du tungstène recyclé et améliorera la structure d'approvisionnement en ressources de tungstène en Chine . Le marché intérieur du tungstène devrait principalement se consolider à court terme, en se concentrant sur les ajustements des prix des contrats à long terme, le rythme des expéditions des mines, les changements de la demande en aval pendant la basse saison et l'impact des politiques d'exportation étrangères sur le sentiment du marché. À moyen et long terme, il faudra prêter attention à la baisse de l'offre pendant le déficit saisonnier de la production minière au T3, tandis que l'amélioration des attentes de consommation pendant la haute saison de septembre-octobre optimisera davantage la structure de l'offre et de la demande, apportant un sentiment haussier aux prix.
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