Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a apaisé les craintes de hausse des taux, les prix du cuivre ont trouvé un soutien et ont progressé lentement [Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Lundi 29 juin 2026
Futures : Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 13 269,5 $/t, a baissé durant les fortes fluctuations en début de séance à 13 250 $/t, puis le niveau des prix a progressé vers la clôture, atteignant un sommet de 13 378 $/t, pour finalement s'établir à 13 322 $/t, en hausse de 0,05 %, avec un volume de transactions de 19 100 lots et un intérêt ouvert de 247 000 lots, soit une baisse de 1 285 lots par rapport à la séance précédente, reflétant un dénouement de positions vendeuses. Vendredi soir dernier, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2608 a ouvert à 102 240 yuans/t, a baissé à 102 020 yuans/t en début de séance, puis le niveau des prix a progressé régulièrement vers la clôture, atteignant un sommet de 102 930 yuans/t, pour finalement s'établir à 102 740 yuans/t, en hausse de 1,16 %, avec un volume de transactions de 42 000 lots et un intérêt ouvert de 156 000 lots, soit une baisse de 3 193 lots par rapport à la séance précédente, reflétant un dénouement de positions vendeuses.
[Brief matinal SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) Mercredi 24 juin, NexMetals Mining a annoncé que les ressources de son projet de cuivre-nickel-MGP Selkirk avaient augmenté de près de 70 % et pourraient désormais devenir un « contributeur significatif » à sa stratégie de croissance axée sur le Botswana. Dans une mise à jour des ressources publiée mercredi, le mineur basé à Toronto a déclaré que les avancées issues des réanalyses et des forages jumelés ont conduit à une amélioration de la teneur d'une grande partie des ressources inférées, les ressources indiquées s'élevant désormais à environ 1,1 milliard de livres d'équivalent cuivre à une teneur moyenne de 0,66 % CuEq sur 78,2 millions de tonnes de minerai. Après cette amélioration, le projet conserve des ressources inférées de 15,1 millions de tonnes à une teneur moyenne de 0,60 % CuEq pour 200 millions de livres d'équivalent cuivre.
Spot :
(1) Shanghai : Le 26 juin, le contrat SHFE cuivre 2607 a baissé en début de séance. Il a ouvert à 102 090 yuans/t, a légèrement reculé à 101 770 yuans/t, puis s'est stabilisé et a rebondi, touchant un sommet de 102 100 yuans/t, avant de baisser jusqu'à un creux de 101 190 yuans/t, puis de rebondir modestement avant la clôture pour s'établir à 101 340 yuans/t. L'écart de prix entre les contrats à terme variait d'un report de 50 yuans/t à un déport de 10 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation du contrat SHFE cuivre 2607 oscillait entre une perte de 210 yuans/t et une perte de 160 yuans/t. Pour la journée d'aujourd'hui, la structure offre-demande devrait montrer des changements marginaux : d'une part, certains négociants ont des besoins de réapprovisionnement après avoir trop vendu précédemment, et la demande pour les cargaisons avec factures datées de ce mois se concentre et se libère, absorbant rapidement l'offre disponible à bas prix, ce qui devrait maintenir une offre spot disponible tendue sur le marché ; d'autre part, le sentiment du marché montre qu'avec les prix du cuivre à des niveaux relativement bas, les fournisseurs ont généralement une perspective positive pour les primes spot à venir et sont peu disposés à vendre à bas prix, ce qui soutient les primes spot. Dans l'ensemble, le cuivre spot de Shanghai par rapport au contrat SHFE 2607 devrait rester en décote aujourd'hui, avec une décote susceptible de se réduire légèrement.
(2) Guangdong : Le 26 juin, les prix spot de la cathode de cuivre n° 1 dans le Guangdong par rapport au contrat du mois en cours étaient : cuivre de haute qualité coté à 70 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente ; cuivre de qualité standard coté avec une prime de 10 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente ; cuivre SX-EW coté avec une décote de 50 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 dans le Guangdong était de 101 785 yuans/t, en hausse de 645 yuans/t par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 101 695 yuans/t, en hausse de 650 yuans/t par rapport à la séance précédente. Dans l'ensemble, les stocks ont augmenté pour le sixième jour consécutif, la consommation était atone, les primes spot ont eu tendance à baisser et les échanges étaient globalement modérés.
(3) Cuivre importé : Le 26 juin, le prix moyen des warrants est resté inchangé par rapport à la séance précédente, à 67 $/t (fourchette : 62-72 $/t) ; le prix moyen du connaissement est resté inchangé à 69 $/t (fourchette : 64-74 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF, connaissement) est resté inchangé à 38 $/t (fourchette : 35-41 $/t), les cotations faisant référence à des cargaisons arrivant au cours de la première quinzaine de juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 26 juin, à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme s'établissait à 101 340 yuan/t, en baisse de 60 yuan/t par rapport à la séance précédente. Les primes et décotes moyennes au comptant s'établissaient à -5 yuan/t, en hausse de 20 yuan/t en glissement mensuel. Aujourd'hui, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 200 yuan/t en glissement mensuel. L'indice de sentiment des ventes de matières premières de cuivre secondaire est resté inchangé à 2,30, tandis que l'indice de sentiment des achats a augmenté à 2,37. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et les déchets de cuivre s'établissait à 609 yuan/t, en baisse de 263 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre le fil machine de cuivre cathodique et le fil machine de cuivre secondaire était de 300 yuan/t. Selon l'enquête SMM, les prix du cuivre ont rebondi sans élan, les fournisseurs de matières premières de cuivre secondaire ont conservé une position attentiste et les prix des matières premières de cuivre secondaire sont restés fermes. Compte tenu de l'offre restreinte, les cotations ont même augmenté à contre-courant. Les entreprises en aval de fils machine de cuivre secondaire ont trouvé les prix trop élevés en raison du coût élevé des matières premières, ce qui a entraîné un fort climat d'attentisme et des transactions très limitées sur le marché.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale américaine devrait procéder à une hausse des taux en 2026 et laisser les taux inchangés en 2027, apaisant les inquiétudes du marché quant aux hausses de taux. Au Moyen-Orient, les États-Unis et l'Iran ont convenu d'un cessez-le-feu et prévoyaient de se rencontrer mardi pour discuter du différend sur le détroit. Bien que l'Iran n'ait pas participé aux négociations le 28, des pourparlers ultérieurs sont toujours prévus. Le ministre iranien des Affaires étrangères a averti que le détroit serait sous contrôle iranien dans les 30 jours et que toute ingérence entraînerait des retards. L'apaisement des inquiétudes sur les hausses de taux et les incertitudes au Moyen-Orient ont soutenu la hausse des prix du cuivre. Du côté des fondamentaux, concernant l'offre, les cargaisons disponibles à bas prix ont diminué, les fournisseurs ont limité leurs ventes et l'offre globale est restée limitée. Du côté de la demande, la hausse progressive des prix du cuivre a renforcé l'attentisme en aval, et la demande a été faible. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient continuer à monter aujourd'hui.
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