À court terme, les produits ferreux continueront de se consolider près de leurs plus bas [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne sidérurgique]

Prévisions pour la semaine prochaine : les métaux ferreux devraient rester en consolidation près de leurs plus bas à court terme

Cette semaine, les métaux ferreux ont reculé sans interruption. Des rumeurs non vérifiées ont causé quelques perturbations, mais le sentiment macroéconomique dans son ensemble était morose, les anticipations de hausses de taux hors Chine continuant de peser sur le moral des marchés des matières premières. Le minerai de fer a brièvement rebondi sur des rumeurs de grève chez BHP. En seconde partie de semaine, Tangshan a publié un avis concernant le "Plan de réduction des émissions des sources industrielles de Tangshan pour le second semestre 2026", ce qui, conjugué aux reconstitutions de stocks après les congés sur les cinq principaux produits sidérurgiques, a pesé sur le sentiment du marché, entraînant une nouvelle baisse des métaux ferreux. Sur le marché au comptant, les caractéristiques de basse saison de la demande finale sont devenues de plus en plus évidentes, la demande du marché continuant de s'affaiblir. Alors que les prix au comptant restaient relativement fermes, l'écart s'est creusé entre les prix spot et les contrats à terme, conduisant à la liquidation de ressources physiques à des prix inférieurs au marché, ce qui a accentué la pression baissière sur les prix de marché.

À court terme, selon l'enquête SMM, la production quotidienne moyenne de fonte a chuté de 4 300 t en variation hebdomadaire cette semaine. La production de fonte a atteint un pic avant de refluer, et elle devrait continuer à décliner sous l'effet du rétrécissement des marges et du durcissement des mesures de protection de l'environnement. La probabilité que la neuvième vague de hausses des prix du coke soit mise en œuvre existe. Du côté des coûts, les facteurs haussiers et baissiers se sont mêlés, rendant le niveau central des coûts incertain à court terme. Pour l'acier, sous l'influence d'une saison des pluies, la demande d'acier pour la construction s'est nettement affaiblie, et la demande de tôles & plaques a également montré des signes de basse saison. À l'exportation, la demande sur certains marchés hors Chine a été quelque peu soutenue par la réouverture du détroit d'Ormuz, avec une augmentation des demandes de renseignements et des transactions, ce qui pourrait être un facteur de soutien. Dans l'ensemble, le fléchissement du soutien des coûts, conjugué à la matérialisation de la faiblesse de la demande de produits finis, laisse penser que les métaux ferreux continueront probablement à se consolider près de leurs plus bas à court terme. L'attention se portera désormais sur la durabilité de la demande hors Chine, afin de juger si elle peut fournir un plancher, et sur l'avancement de la reprise de la production dans les mines de charbon du Shanxi.

Minerai de fer : fluctuations répétées dépendantes de l'actualité ; des prix devraient évoluer latéralement la semaine prochaine

Les prix du minerai de fer ont fluctué de manière répétée cette semaine, peinant globalement à rebondir et atteignant de nouveaux plus bas. Les perturbations fréquentes liées à l'actualité au cours de la semaine sont à l'origine de cette volatilité des prix. Pour anticiper la semaine prochaine, si la neuvième vague de hausses de prix du coke est bel et bien appliquée, les pertes des aciéries s'accentueront. Combinée à une demande finale en basse saison et à l'aggravation des pressions sur les stocks internes, la production de fonte devrait continuer à refluer, ce qui affaiblira encore le soutien de la demande de minerai de fer. Côté offre, poussée par les objectifs de fin de trimestre, les expéditions mondiales devraient conserver leur dynamique à la hausse, et les stocks portuaires risquent de s'accumuler davantage. En outre, si les prix du pétrole brut continuent de baisser, cela pèsera encore sur le soutien que les coûts apportent aux prix du minerai. Globalement, les prix du minerai importé sont clairement sous pression, et devraient à nouveau s'affaiblir, dans une évolution latérale.

Coke : le marché devrait être globalement stable avec une légère progression ; la neuvième vague de hausses toujours attendue

Côté offre, les entreprises de cokéfaction subissent toujours des pressions sur les coûts, ce qui limite leur enthousiasme pour la production. Actuellement, la plupart des cokeries maintiennent leur niveau précédent de restriction de la production, tandis que le rythme de leurs expéditions est relativement rapide, maintenant des stocks bas. Côté demande, une légère réduction de la production de fonte des aciéries est attendue. Les aciéries restent disposées à acheter du coke, mais le marché de l'acier fini est en basse saison, et la rentabilité des aciéries demeure médiocre. De plus, Tangshan a publié des politiques de réduction des émissions et de la production, portant un coup à la demande rigide de coke. Côté charbon à coke, le rythme de reprise des mines suspendues au Shanxi reste lent. Des rumeurs de marché indiquent que toutes les mines d’une certaine région seront complètement fermées à partir du 29, maintenant une production de charbon à coke toujours faible. Les récentes enchères en ligne ont vu la plupart des transactions conclues aux prix de départ, avec une prime limitée pour le charbon à coke, et le taux d’échec a nettement augmenté. Les prix de certains charbons de qualité supérieure ont commencé à s’assouplir. Cependant, avec le lancement de la neuvième hausse des prix du coke, certains acteurs du marché restent relativement calmes, et les mines sont prêtes à maintenir leurs prix. En résumé, le marché du coke à court terme pourrait rester globalement stable avec une légère fermeté, et la neuvième hausse des prix du coke a encore des chances de se concrétiser.

Ferraille : les fondamentaux montrent un équilibre tendu, et les prix pourraient se consolider à des niveaux bas.

Côté offre, certaines zones du sud de la Chine ont été affectées par des précipitations, entraînant une légère baisse des volumes de traitement de la ferraille. Côté demande, la demande finale de produits sidérurgiques entre progressivement dans la saison creuse, et les prix de l’acier sont sous pression. Les aciéries à haut fourneau font preuve de prudence dans leurs achats de ferraille, en tenant compte des coûts. De plus, en raison du faible rapport coût-efficacité de la ferraille, l’enthousiasme des usines pour son utilisation est modéré, et certaines ont réduit leur consommation. Les aciéries électriques voient leurs marges par tonne d’acier se situer pour la plupart près du seuil de rentabilité, et certaines ont successivement réduit leurs heures de fonctionnement, entraînant une baisse de la demande de ferraille. Dans l’ensemble, les fondamentaux de la ferraille ont montré un équilibre tendu. Les prix de la ferraille à court terme devraient se consolider à des niveaux bas.

Barres d’armature : la rentabilité de la production des aciéries s’est affaiblie, et le déséquilibre offre-demande à court terme limitera la stabilisation des prix de l’acier.

Cette semaine, les prix des barres d’armature ont baissé. Le prix moyen national s’établit désormais à 3 109 yuans/t, en baisse de 58 yuans/t en glissement hebdomadaire par rapport à vendredi dernier. Côté offre, récemment, la production des aciéries a été en grande partie proche de la ligne de rentabilité, et certaines usines sont déjà en phase de légères pertes. Cependant, considérant que la pression des stocks reste gérable et qu’arrêter la production entraînerait des pertes plus importantes, certaines usines ont commencé à réduire leurs taux d’utilisation ou prévoient d’avancer leurs arrêts pour maintenance annuelle en juillet, ce qui pourrait atténuer les pressions sur l’offre à court terme. Pour les aciéries électriques, la difficulté de collecte de la ferraille persiste, mais étant donné que les prix de la ferraille ont moins baissé que ceux de l’acier fini, certaines aciéries électriques encaissent progressivement des pertes et ont réduit leurs heures de fonctionnement. Côté demande, la saison des pluies de prunes est arrivée dans le sud, et le temps pluvieux a affecté les chantiers de construction. De plus, en raison de la baisse des prix, les acheteurs en aval achètent principalement en fonction de leurs besoins, et le marché est déjà dans une phase de faible demande saisonnière. Concernant les stocks, aussi bien les stocks en usine que les stocks sociaux ont commencé à augmenter cette semaine. Cependant, la vitesse de retrait des marchandises par les agents n’a pas répondu aux attentes, ce qui a commencé à mettre en évidence la pression sur les stocks des usines. À l’avenir, avec l’entrée du marché dans la saison creuse, les anticipations de demande faible laisseront les prix au comptant avec peu de soutien fondamental. Le marché continuera de s’articuler autour des matières premières aux discours porteurs. Les prix au comptant à court terme devraient rester dans une phase de consolidation au niveau bas. ; En outre, avec des coûts élevés dans les aciéries, une rentabilité oscillant autour de l’équilibre ou de légères pertes, la motivation de production s’affaiblira. À l’avenir, l’attention se portera sur les réductions ou arrêts de production des aciéries.

Tôles laminées à chaud : le déséquilibre offre-demande s’accentue, une nouvelle marge de baisse attendue la semaine prochaine

Les prix des tôles laminées à chaud ont baissé cette semaine, entraînant des transactions atones. Côté offre, une augmentation des arrêts pour maintenance sur les lignes de laminage a entraîné une légère baisse de la production globale de tôles laminées à chaud. Côté demande, la demande apparente de tôles laminées à chaud s’est nettement affaiblie cette semaine, la saison des pluies freinant le retrait des marchandises et la fabrication en aval entrant dans la saison creuse, incitant à des achats prudents. Combiné à la baisse des prix de l’acier, cela a renforcé le sentiment d’attentisme du marché. Côté stocks, les stocks sociaux de tôles laminées à chaud dans 86 entrepôts du pays (grand échantillon) suivis par SMM ont atteint 4,2912 millions de tonnes cette semaine, en hausse de 64 500 tonnes, soit +1,53 % en glissement mensuel. Par région, l’ampleur de la constitution des stocks a été plus importante dans les marchés du nord-est, du centre et du nord de la Chine que dans l’est de la Chine, tandis que le sud de la Chine a connu une légère diminution. Côté coûts, les prix du minerai de fer ont légèrement baissé, mais la huitième hausse des prix du coke est entrée en vigueur, offrant un soutien des coûts un peu plus fort pour les tôles laminées à chaud. À l’avenir, les coûts pourraient continuer d’augmenter. Cependant, la réalité de produits sidérurgiques finis faibles se manifeste progressivement, le déséquilibre offre-demande s’accentue et les prix des tôles laminées à chaud ont encore une marge de baisse. En résumé, le contrat le plus traité des tôles laminées à chaud devrait évoluer dans une fourchette de 3 260 à 3 360 la semaine prochaine.

1. Pour les données couvertes dans ce rapport, veuillez consulter la base de données SMM à l’adresse (

2. Pour les actualités SMM sur l’acier, les rapports d’analyse, les bases de données et plus, veuillez contacter Li Ping à la division acier de SMM au 021-51595782

*Les opinions exprimées dans ce rapport sont basées sur des informations recueillies sur le marché et une évaluation complète par l’équipe de recherche de SMM. Les informations fournies le sont à titre indicatif uniquement, et les utilisateurs en assument les risques. Ce rapport ne constitue pas un conseil direct en investissement, en recherche ou en prise de décision. Les clients sont invités à prendre leurs décisions avec prudence et à ne pas les substituer à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans relation avec SMM. En outre, SMM décline toute responsabilité pour les pertes ou passifs liés à une utilisation non autorisée ou illicite des opinions contenues dans ce rapport.

SMM se réserve le droit de modifier et d’interpréter en dernier ressort les termes de cette déclaration.