Recul général des métaux, le carbonate de lithium a chuté de plus de 5 %, l'étain LME, le nickel SHFE, le cuivre LME et le polysilicium ont mené les baisses ; l'argent SHFE a reculé pour une sixième journée consécutive [Commentaire de midi SMM]

SMM, 26 juin :

Marché des métaux :

À la pause méridienne, les métaux de base sur le marché domestique ont presque tous reculé. Le cuivre au SHFE a légèrement fléchi, l'aluminium au SHFE a cédé 0,38 %, le plomb au SHFE a progressé de 0,15 %, le zinc au SHFE a perdu 1 %, l'étain au SHFE a chuté de 1,7 % et le nickel au SHFE a décliné de 1,81 %.

Par ailleurs, le contrat à terme le plus traité pour l'aluminium de fonderie a baissé de 0,4 %, le contrat le plus traité pour l'alumine a abandonné 1,41 %, le contrat le plus traité pour le carbonate de lithium a dévissé de 5,26 %, le contrat le plus traité pour le silicium métal a perdu 0,89 % et le contrat à terme le plus traité pour le polysilicium a plongé de 3,53 %.

Les métaux ferreux ont tous fléchi. Le minerai de fer a cédé 0,67 %, les barres d'armature ont perdu 0,64 %, les bobines laminées à chaud ont glissé de 0,51 % et l'acier inoxydable a effacé 0,21 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus traité pour le charbon à coke a reculé de 0,92 % et le contrat le plus traité pour le coke a cédé 1,21 %.

Métaux de base à l'étranger : à 11 h 43, les métaux au LME ont tous baissé. Le cuivre au LME a perdu 1,55 %, l'aluminium au LME a fléchi de 0,97 %, le plomb au LME a cédé 0,39 %, le zinc au LME a reculé de 1,38 %, l'étain au LME a chuté de 1,99 % et le nickel au LME a décliné de 1,36 %.

Métaux précieux : à 11 h 43, l'or au COMEX a baissé de 0,9 % et l'argent au COMEX a plongé de 3,4 %. Métaux précieux domestiques : l'or au SHFE a marginalement fléchi de 0,11 % ; le contrat le plus traité pour l'argent au SHFE a accentué ses pertes des cinq séances précédentes, reculant encore de 2,72 %, et a touché un creux intrajournalier de 13 513 yuans/kg, son plus bas niveau depuis décembre 2025.

De surcroît, à la pause méridienne, le contrat à terme le plus traité pour le platine a avancé de 0,31 %, tandis que le contrat à terme le plus traité pour le palladium a cédé 0,85 %.

À la clôture de la pause méridienne, le contrat le plus traité pour le transport maritime conteneurisé (route Europe) a ajouté 0,7 % à 3 686,5 points.

Cotations à terme sélectionnées à la pause méridienne au 26 juin, 11 h 43 :

Physique et fondamentaux

Aluminium : Le marché à terme a cessé de baisser et a légèrement progressé aujourd'hui. Le marché physique de l'aluminium dans le sud de la Chine s'est progressivement affaibli dans un contexte de divergence. Les prix bas de l'aluminium et le fort déstockage ont continué de soutenir la fermeté des prix des offreurs...

Front macroéconomique

Chine :

[Administration nationale de l'énergie : durant la période du 15ᵉ plan quinquennal, les projets énergétiques continueront d'être ouverts et des directives d'investissement pour la participation des entreprises privées aux grands et moyens projets hydroélectriques seront publiées] Wan Jinsong, directeur adjoint et porte-parole de l'Administration nationale de l'énergie, a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État que pendant la période du 15ᵉ plan quinquennal, l'administration persistera dans une approche de construction ouverte et d'investissement tiré par les services, en renforçant le soutien aux entreprises privées pour qu'elles s'engagent dans la construction d'un système énergétique de type nouveau. Pour les grands projets énergétiques, cela élargira l'espace d'investissement pour les entreprises privées. Pour les projets majeurs présentant une certaine rentabilité, tels que le nucléaire, l'hydroélectricité et les installations de stockage et de transport de pétrole et de gaz, la faisabilité d'une participation des entreprises privées sera évaluée au cas par cas. Au cours du 15ᵉ plan quinquennal, nous continuerons d'ouvrir les projets énergétiques, en publiant des directives d'investissement pour que les entreprises privées participent aux grands et moyens projets hydroélectriques et autres, afin que leurs investissements aient une orientation et que les rendements soient garantis. Nous perfectionnerons encore le marché de l'électricité et le mécanisme de tarification, et soutiendrons les entreprises privées dans leurs investissements dans des projets tels que les centrales électriques virtuelles, les infrastructures de recharge et le stockage d'énergie de type nouveau.

[Wang Hongzhi, directeur de l'Administration nationale de l'énergie : la puissance installée de la Chine devrait atteindre 5,4 milliards de kW d'ici 2030] Wang Hongzhi, membre du groupe dirigeant du Parti de la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) et directeur de l'Administration nationale de l'énergie, a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État que la puissance installée de la Chine dépasse désormais 4 milliards de kW et devrait atteindre 5,4 milliards de kW d'ici 2030. Parmi celle-ci, les énergies nouvelles représenteront plus de 50 % de la capacité installée, devenant le pilier de la puissance électrique, tandis que la production d'électricité à partir de combustibles non fossiles représentera 50 % de la production totale d'électricité, devenant la principale source d'électricité. La consommation de charbon et de pétrole aura atteint son pic.

La PBOC a effectué aujourd'hui une opération de prise en pension de 7 jours pour un montant de 231,5 milliards de yuans à un taux d'intérêt de 1,4 %, inchangé par rapport au taux précédent. Aucune prise en pension n'est arrivée à échéance aujourd'hui. La PBOC a injecté un montant net de 329,7 milliards de yuans sur le marché monétaire cette semaine. (Source : application Wallstreetcn)

Volet dollar américain :

À 11 h 43, l'indice du dollar américain a progressé de 0,01 % à 101,47. Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux d'intérêt inchangés en juillet est de 69 %, tandis que la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 31 %. Pour septembre, la probabilité d'un maintien des taux est de 36,6 %, celle d'une hausse cumulative de 25 points de base est de 48,8 % et celle d'une hausse cumulative de 50 points de base est de 14,6 %. Le président de la Fed, Williams, a déclaré que l'orientation actuelle de la politique monétaire est bien positionnée pour ramener l'inflation vers l'objectif de 2 % de la Fed, tout en reconnaissant que les risques pesant sur la réalisation de son double mandat demeurent. Williams a déclaré : « Étant donné que l'inflation est élevée, nous devons la ramener durablement vers l'objectif à long terme de 2 %. L'orientation actuelle de la politique monétaire est pleinement capable d'y parvenir. » Williams a noté que l'inflation est « clairement élevée » et bien au-dessus de l'objectif de 2 % du Comité. Il s'attend à ce que les données d'inflation refluent légèrement au cours des prochains trimestres, bien que des risques significatifs subsistent. Le président de la Fed, Goolsbee, a déclaré jeudi que si le dernier rapport sur l'inflation aux États-Unis montrait une lueur d'espoir d'amélioration de l'inflation des services, les pressions inflationnistes sous-jacentes restent trop élevées et préoccupantes. Dans une interview accordée à CNBC, Goolsbee a refusé de donner des avis spécifiques sur la question de savoir si la Fed devrait relever ses taux ou les maintenir inchangés. Il a déclaré être d'accord avec le point de vue du président de la Fed, Warsh, selon lequel il faut éviter d'alimenter les spéculations sur les trajectoires futures des taux d'intérêt. (Application Jin10 Data)

Les données américaines ont envoyé des signaux mitigés tandis que les prix du pétrole sont tombés sous les niveaux d'avant-conflit. L'inflation PCE de mai en glissement annuel a correspondu aux attentes moyennes, accélérant de 3,8 % à 4,1 %. La baisse des coûts de l'énergie devrait atténuer l'inflation future. Les commandes de biens durables de mai ont chuté de 4,5 %, contre une attente moyenne d'une baisse de 4 %. Parallèlement, le taux de croissance annualisé du PIB réel au premier trimestre a été révisé à la hausse, passant de 1,6 % à 2,1 %, par rapport à des attentes de 1,7 %. Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont tombées à 215 000, contre des attentes moyennes de 223 000. (Application Jin10 Data)

Une note de recherche de CITIC Securities a indiqué que l'indice du dollar américain s'est rapidement renforcé ces derniers jours, faisant passer les cours de l'or sous la barre des 4 000 $/oz. La dissipation des craintes inflationnistes n'a pas fait baisser le dollar. Nous pensons que la « redollarisation » politique peut expliquer en partie la vigueur récente du dollar, mais un moteur plus important provient probablement des attentes d'un resserrement de la liquidité en dollars. Nous prévoyons que l'indice du dollar trouvera un soutien cette année mais aura du mal à soutenir un fort rallye, et les prochaines données sur l'inflation américaine pourraient être un catalyseur permettant au marché d'ajuster ses stratégies de trading.

Sur le front des données :

L'indice final du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan pour juin aux États-Unis et les anticipations finales d'inflation à un an pour juin seront publiés aujourd'hui. À surveiller également : le votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York, Williams, prononce un discours ; le votant du FOMC 2027 et président de la Fed de Chicago, Goolsbee, s'exprime ; le votant du FOMC 2026 et président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, prend la parole.

Sur le front du pétrole brut :

À 11 h 43, les deux références de brut ont baissé, le WTI cédant 1,67 % et le Brent reculant de 1,54 %. Alors que le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz a repris, les inquiétudes concernant l'approvisionnement se sont quelque peu apaisées. Cependant, un cargo a été attaqué près d'Oman jeudi, et les marchés surveilleront de près l'évolution de la situation géopolitique.

S&P Global Energy a rapporté le 25 que 78 navires ont transité par le détroit d'Ormuz le 24, soit le nombre quotidien le plus élevé depuis le début de la guerre en Iran. La moyenne quotidienne du nombre de navires transitant par le détroit ce mois-ci est remontée à environ 57 % des niveaux d'avant-conflit. Au 24, un total cumulé de 551 navires avaient transité par le détroit ce mois-ci, ce qui le place en bonne voie pour être le mois le plus actif depuis le début de la guerre. Le rapport note que les départs récents du détroit incluaient des navires immobilisés pendant de longues périodes en raison du conflit ainsi que des arrivées récentes, signalant les premiers signes d'une normalisation de l'activité maritime. Cependant, la question de savoir si le rebond des volumes de transit peut être soutenu reste à voir, et les accords connexes doivent encore être consolidés et mis en œuvre. (Xinhua)

Le secrétaire américain à l'Énergie, Wright, s'attend à ce que les exportations quotidiennes de pétrole brut de l'Iran atteignent jusqu'à 2 millions de barils. En outre, des sources de marché affirment que les exportations de pétrole brut du golfe Persique ont retrouvé 75 % de leurs niveaux d'avant-guerre ; au cours des trois jours jusqu'à mercredi, 13 millions de barils de brut ont été exportés de la région. (Application Jin10 Data)

Un article du Wall Street News écrivait précédemment que les Émirats arabes unis s'étaient officiellement retirés de l'OPEP le 1er mai, et que l'Irak avait par la suite menacé de faire de même s'il ne se voyait pas accorder une plus grande liberté de production. Parallèlement, une série de chocs géopolitiques — tels que la prise de contrôle des actifs pétroliers vénézuéliens par les États-Unis et les opérations militaires américano-israéliennes contre l'Iran — ont considérablement affaibli les capacités de régulation du marché de l'OPEP.

Aperçu du marché physique :

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