Les données d'inflation de mai ont globalement répondu aux attentes, le zinc du LME a maintenu une tendance fluctuante [SMM Morning Meeting Minutes]

Compte-rendu de la réunion matinale sur le zinc, 26 juin

Contrats à terme : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3 420 $/t et a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne, avec une amplitude d'environ 50 $/t. Durant la séance européenne, il a touché un creux à 3 397 $/t et un pic à 3 448,5 $/t, pour finalement clôturer en hausse à 3 438 $/t, en progression de 30 $/t, soit 0,88 %. Le volume d'échanges a diminué à 12 761 lots, et les positions ouvertes ont baissé de 4 826 lots pour s'établir à 261 000 lots. La nuit, le contrat zinc SHFE 2608 le plus traité a ouvert à 24 030 yuans/t. Après avoir rapidement atteint un pic à 24 050 yuans/t à l'ouverture, les vendeurs ont renforcé leurs positions, entraînant une chute du zinc SHFE jusqu'à un creux de 23 855 yuans/t. Par la suite, les acheteurs ont profité de la baisse, et le zinc SHFE a progressé légèrement, pour finalement clôturer en baisse à 23 980 yuans/t, en recul de 30 yuans/t, soit 0,12 %. Le volume d'échanges a diminué à 57 261 lots, et les positions ouvertes ont augmenté de 1 471 lots pour atteindre 109 000 lots.

Macroéconomie : Le ministère irakien du Pétrole a démenti envisager un retrait de l'OPEP. L'indice PCE américain de mai a globalement répondu aux attentes. Le numéro trois de la Réserve fédérale américaine s'attend à ce que l'objectif d'inflation de 2 % soit repoussé jusqu'en 2028. Médias américains : l'Iran a attaqué un cargo dans le détroit d'Ormuz. Le ministère chinois du Commerce a réagi aux derniers développements des consultations commerciales sino-américaines.

Marché au comptant :

Shanghai : Le sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Shanghai était de 2,48, et le sentiment de vente de 2,90. Alors que les contrats à terme sur le zinc continuaient de passer sous les 24 000 yuans/t, les entreprises en aval ont continué à fixer les prix lors des baisses. Cependant, ayant déjà acheté lors de la baisse précédente et détenant donc des stocks, les achats au comptant sur le marché étaient limités hier. Les négociants ont continué à relever leurs offres au comptant, et les primes sur les lingots de zinc ont légèrement augmenté.

Guangdong : Le sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Guangdong était de 2,27, et le sentiment de vente de 2,5. Hier, le niveau central des prix du zinc a continué de baisser, et les primes proposées par les négociants ont augmenté. Dans le même temps, les bas prix ont encore incité certains utilisateurs finaux à fixer les prix lors des baisses. L'activité de négociation s'est reprise par rapport aux niveaux précédents, et les primes au comptant ont progressé.

Tianjin : Le sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Tianjin était de 2,32, et le sentiment de vente de 2,73. Hier, les contrats à terme ont poursuivi leur repli, incitant les acteurs en aval à fixer activement les prix. Le sentiment commercial s’est amélioré, mais sans enlèvement immédiat des marchandises. Les négociants ont légèrement relevé les primes de vente et les transactions globales ont été meilleures que la veille.

Ningbo : alors que les contrats à terme du zinc continuaient de baisser, les entreprises en aval ont maintenu leurs achats à prix réduits. L’ambiance commerciale était favorable, les négociants proposaient activement à la vente et les primes au comptant ont continué d’augmenter.

Stocks sociaux : le 25 juin, les stocks de zinc du LME ont diminué de 425 tonnes pour s’établir à 122 400 tonnes, soit une baisse de 0,35 %. Selon SMM, au 25 juin, les stocks nationaux ont augmenté de 700 tonnes pour atteindre 275 900 tonnes.

Perspectives des prix du zinc : la nuit dernière, le zinc LME a formé une petite bougie haussière, avec la bande de Bollinger inférieure formant une résistance au-dessus. Les données PCE américaines de mai ont globalement répondu aux attentes, atténuant les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale. Le zinc LME s’est principalement échangé dans une fourchette étroite. La nuit dernière, le zinc SHFE a enregistré une cinquième séance consécutive de baisse, avec diverses moyennes mobiles exerçant une pression au-dessus. Le zinc SHFE est resté déprimé. Sur le plan macroéconomique, l’inflation est restée élevée. Côté fondamentaux, en saison creuse de consommation, les stocks sociaux ont encore augmenté de 700 tonnes, la fenêtre d’exportation s’est fermée et les prix du zinc ont rencontré une résistance.

Déclaration sur les sources de données : à l’exception des informations accessibles au public, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d’informations publiques, de communications avec le marché et du modèle de base de données interne de SMM. Elles sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil de décision.