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Selon les statistiques de SMM, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation domestique sont tombés à 140 000 tonnes le 25 juin, en baisse de 9 000 tonnes par rapport à lundi dernier et de 3 500 tonnes par rapport à jeudi dernier. En comparaison annuelle, ils étaient inférieurs de 2 500 tonnes à la même période de 2025 et de 3 500 tonnes à celle de 2024, le stock total étant déjà tombé à un niveau relativement bas pour cette période au cours des cinq dernières années. En ce qui concerne les sorties d'entrepôt, les retraits de billettes d'aluminium durant la période du 15 au 22 juin se sont élevés à 38 800 tonnes, en baisse de 5 500 tonnes en glissement hebdomadaire, marquant la quatrième semaine consécutive de baisse, les transactions sur le marché continuant de se contracter. Actuellement, les stocks de billettes d'aluminium sont tombés à près de 140 000 tonnes. Foshan et Nanchang ont connu une légère accumulation de stocks, avec une reprise des entrées en entrepôt, tandis que Wuxi a enregistré un déstockage notable, le stock tombant à 36 000 tonnes. La logique antérieure de frais de transformation élevés pesant sur la demande et les effets de substitution en aval a persisté, maintenant les sorties d'entrepôt dans une tendance à la baisse pendant quatre semaines consécutives, reflétant une demande atone. Compte tenu du schéma offre-demande actuel et des tendances saisonnières, les stocks de billettes d'aluminium devraient évoluer latéralement autour de 140 000 tonnes la semaine prochaine, avec une marge de déstockage limitée. Il conviendra de prêter attention à l'évolution des taux d'exploitation en aval et à la libération des capacités du côté de l'offre.
Au cours de la semaine, le centre des prix de l'aluminium a fortement chuté. Le prix au comptant de l'aluminium SMM A00 est passé de 23 870 yuans/tonne jeudi dernier à 22 850 yuans/tonne, soit une baisse hebdomadaire de plus de 1 000 yuans/tonne. Soutenus par les coûts, les frais de transformation dans diverses régions ont fortement augmenté, présentant un schéma global de divergence volume-prix. Par région, à Foshan, les frais de transformation pour les billettes d'aluminium φ90 étaient de 650 yuans/tonne et de 600 yuans/tonne pour le φ120, en hausse de 140 yuans/tonne chacun par rapport à jeudi dernier ; à Wuxi, le φ90 était à 700 yuans/tonne et le φ120 à 600 yuans/tonne, en hausse de 200 yuans/tonne chacun ; à Nanchang, le φ90 était à 700 yuans/tonne et le φ120 à 650 yuans/tonne, en hausse de 170 yuans/tonne chacun. La forte hausse des frais de transformation au cours de la semaine s'explique par deux facteurs principaux : premièrement, la baisse rapide des prix de l'aluminium a conduit les fabricants à maintenir des prix fermes sur la base de coûts de matières premières précédemment élevés, entraînant une augmentation passive des frais de transformation ; deuxièmement, les stocks sont restés à des niveaux relativement bas, atténuant la pression du côté de l'offre. Il convient toutefois de noter que, dans un contexte de frais de transformation élevés et de baisse des prix de l'aluminium, le sentiment d'achat en aval était relativement faible, certains fabricants passant à des billettes d'aluminium autoproduites, ce qui a réduit les transactions par des effets de substitution de la demande. La semaine prochaine, les frais de transformation des billettes d'aluminium devraient rester élevés, mais avec une marge de hausse supplémentaire limitée. Il faudra prêter attention au rythme de stabilisation des prix de l'aluminium et à l'évolution des stocks commerciaux.
