Bref examen du marché au comptant et des stocks en Chine (25 juin 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l'argent SMM]

Cette semaine, l’écart de prix entre les cours SGE TD et le contrat d’août du SHFE est resté dans une fourchette de 40 à 50 yuans/kg. Au jeudi, les primes des lingots d’argent standard par rapport aux cotations TD dominantes sur le marché de Shanghai se maintenaient entre la parité et une légère prime. La plupart des prix de transaction se situaient dans la fourchette parité TD – prime de 20 yuans/kg, soit une décote de 50 à 30 yuans/kg par rapport au contrat le plus négocié du SHFE, le 2608. Les prix de l’argent cette semaine ont été principalement influencés par la persistance de la position hawkish de la Fed américaine, le raffermissement de l’indice du dollar et le maintien à des niveaux élevés des rendements des bons du Trésor américain. Le rythme d’achat des entreprises en aval s’est quelque peu redressé, mais les achats en juste-à-temps ont continué de dominer, la volonté de constituer des stocks en vrac restant limitée, certaines entreprises affichant une crainte notable des baisses de prix. Côté stocks, la maintenance dans certaines fonderies et les livraisons de commandes à l’exportation ont continué de réduire les inventaires, et les stocks sociaux de lingots d’argent à Shanghai et Shenzhen ont globalement diminué.