Les prix au comptant du carbonate de lithium ont poursuivi leur trajectoire baissière cette semaine, le centre de prix se déplaçant encore plus bas. Le marché à terme a connu une volatilité intensifiée, le contrat le plus traité LC2609 fluctuant à la baisse, passant de 150 900-161 800 yuans/tonne en début de semaine à 150 300-163 900 yuans/tonne, atteignant un sommet en milieu de semaine à 163 900 yuans/tonne avant de reculer brusquement pour toucher un creux à 150 300 yuans/tonne, testant le seuil psychologique de 150 000 yuans/tonne. Les positions ouvertes ont globalement augmenté, dans un bras de fer intense entre acheteurs et vendeurs.
Les transactions de marché ont montré une activité d'achat à la baisse du côté de la demande aval, tandis que les acteurs en amont maintenaient leurs prix et se retenaient de vendre. Du côté des usines chimiques de lithium en amont, les cotations des commandes au comptant restaient élevées, les producteurs maintenant une position de fermeté sur les prix et limitant les ventes, certaines entreprises manifestant une volonté limitée de vendre en dessous de 170 000 yuans/tonne. Du côté des usines de matériaux en aval, le sentiment autour de l'achat et du stockage près du niveau de 150 000 yuans/tonne était actif, poursuivant une stratégie d'achat à la baisse, certains clôturant leurs positions de prix après règlement autour de 150 000 yuans/tonne. Dans l'ensemble, les demandes du marché et les transactions réelles étaient relativement actives, la volonté d'achat en aval se renforçant notablement avec la baisse des prix.
La production du côté de l'offre a légèrement augmenté, tandis que les stocks de la chaîne industrielle ont divergé de manière significative. La production de carbonate de lithium a légèrement augmenté cette semaine, principalement sous l'effet de la montée en puissance de nouvelles capacités côté spodumène, tandis que la production issue d'autres matières premières est restée relativement stable dans l'ensemble. En ce qui concerne l'évolution des stocks : les usines chimiques de lithium en amont, dans le contexte d'une baisse du centre de prix, ont continué à maintenir des cotations au comptant fermes et à limiter les ventes, laissant les stocks globalement stables ; les usines de matériaux en aval ont maintenu une stratégie d'achat à la baisse, avec un enthousiasme pour l'achat et le stockage en nette augmentation cette semaine, entraînant une certaine accumulation de stocks ; les négociants ont synchronisé leur déstockage avec le rythme d'achat en aval. Dans l'ensemble, les ajustements de stocks ont divergé entre les segments, et le sentiment commercial du marché s'est quelque peu réchauffé.
Les données d'import-export ont montré une offre extérieure à la Chine toujours abondante. Selon les données douanières, la Chine a importé 37 555 tonnes de carbonate de lithium en mai, soit une hausse de 15 % en glissement mensuel et de 78 % en glissement annuel. Les importations cumulées de janvier à mai ont atteint 153 000 tonnes, en hausse de 53 % en glissement annuel. Sur ce total, 24 522 tonnes provenaient du Chili (65 %) et 11 422 tonnes d'Argentine (30 %). Les importations de sulfate de lithium en mai se sont élevées à 12 107 tonnes, en baisse de 33 % en glissement mensuel mais en hausse de 53 % en glissement annuel, les importations cumulées de janvier à mai atteignant 71 000 tonnes, en hausse de 105 % en glissement annuel. Les données d'importation sont restées élevées, complétant l'offre intérieure.
En perspective, côté offre, le rythme d'arrivée du minerai en provenance du Zimbabwe et l'état d'avancement du renouvellement des licences minières du Jiangxi restent des variables clés ; côté demande, le sentiment actif d'achat et de constitution de stocks en aval près du niveau de 150 000 yuans/tonne offre un certain soutien aux prix. À court terme, les prix du carbonate de lithium devraient rester dans le marasme, mais il convient de surveiller si le support près de 150 000 yuans/tonne tient.
![[SMM Analysis] Le Zimbabwe prévoit d'utiliser les ressources naturelles comme garantie, en coopérant avec la Chine pour faire avancer des projets d'infrastructure.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fblvS20251217171729.png)
